国产GPU开创者，长期受益军工信息化

车卦杷

(发表于: 景嘉微股吧更新时间: )

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国产GPU开创者，长期受益军工信息化

研报日期：2016-05-23

　　报告要点　　景嘉微从事高可靠军工电子产品、业绩稳增、毛利突出　　公司专业从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，主打的两大产品分别为：图形显控和小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品。报告期内公司主营业务收入保持 15% 的稳步增长，毛利率分别为 84.88%、82.44%和 74.66%，在同行业中处于领先的地位。公司具有自主研发的 GPU 产品JM5400. 　　公司军工领域核心竞争力突出　　公司军工“四证”齐全，研发实力雄厚，客户公司已有 27 款图形显控模块陆续通过定型，此外还有数十款图形显控模块正处于定型前的研发阶段。同时图形显控模组的提供，全方位一体化的服务使公司占据供应链重要的环节。而且下游顶级的客户资源——国有军工集团，使公司的竞争优势凸显。　　全球 GPU 市场龙争虎斗，国产GPU 公司一枝独秀　　全球 GPU 市场可谓龙争虎斗，世界 GPU 巨头纷纷布局移动智能终端、汽车电子、服务器和高性能计算等多个领域，市场机遇凸显，其中 NVDIA 的业绩与市值也在这一趋势中不断创新高。与此同时，景嘉微自主研发的高性能、低功耗 GPU ——JM5400 投入量产，公司率先实现军用GPU 国产化，不仅意义重大，而且前景十分可观，未来多方面应用前景可观。　　数字信息化席卷军工领域，公司图形显控笑傲军用航空　　武器装备的电子化和信息化乃大势所趋，因此图形显控市场空间巨大——机载、车载、舰载领域需求旺盛，我国新研制的绝大多数军用飞机均使本公司的图形显控模块，此外还有相当数量军用飞机显控系统换代也使用了本公司产品，公司图形显控模块在军用飞机市场中占据绝对的优势地位。　　首次覆盖并推荐　　我们认为公司承接军工信息化的核心任务，图形显控有望在空军、海军、陆军中大量装配，完全自主知识产权的 GPU 芯片构成了公司的核心竞争力。我们看好公司在 GPU 领域的突破潜质，未来应用范围有扩大趋势。因此我们预计公司 16-18 年的营业收入分别为 3.26、4.73、6.86 亿元，净利润分别为 1.21、1.72、2.46 亿元，对应 EPS 分别为 0.91、1.29、1.85 元，首次覆盖并给予推荐评级。　　风险提示：GPU 芯片研发及定型低于预期今日最新研究报告

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鲁基是

一字板。突破

2016-05-23 07:39:35
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水流

md这时候出研报

2016-05-23 07:53:22
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越娜勃

研报一出必定跌

2016-05-23 08:04:03
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岑峻桐

我操，长江一出研报必跌无疑，出名的黑嘴，百试不爽

2016-05-23 08:08:41
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莘倩姜

大资金莫非建仓完毕!开始讲故事了！2018年业绩翻倍0.91到1.85那股价呢？呵呵！提前炒了吗？

2016-05-23 08:20:13
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罗帙

忽悠吧，寄希望接盘侠

2016-05-23 08:27:53
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岑却略

研报一出必定跌

2016-05-23 09:12:34
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缪非租

110谢谢解套，永不再碰。

2016-05-23 09:56:41
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沈甸牧

唱空的怎么都不见踪影了？（请楼下保持队形）

2016-05-23 10:00:53
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缪日宜

研报一出，必跌。也就是只要有利好，准备卖吧

2016-05-23 10:13:07
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习欲木

第一季度业绩翻14.5倍。____________000957中通客车新能源整车龙头，股本2.96亿。EPS：去年1.58，10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿，EPS高达近3元。绩优蓝筹新能源-目标百元，珍惜!!〓 ____________000957中通客车新能源整车龙头，股本2.96亿。EPS：去年1.58，10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿，EPS高达近3元。绩优蓝筹新能源-目标百元，珍惜!!〓

2016-05-23 10:18:53
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璩中故

一是开创者，二是长久受益。这两点，还不够？

2016-05-23 10:53:26
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莘片

放巨量拉高出逃

2016-05-23 12:05:54
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连站娶

哼哼，研报出了。你懂的

2016-05-23 12:14:28
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荣狩

完旦了，小景年生产能力由1500台增加到4000台，中国战斗机也就4000架左右，全部用小景的产品，一年的产量就能满足了，小景今后几年生产的产品越多，亏的越多，如果少生产，小景又没有其它的产品可生产，今后生产与不生产都会巨亏的。

2016-05-23 12:37:27
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麴汜

是军用领域，不仅是飞机。。。。呵呵呵

2016-05-23 15:27:07
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满唯射

2016-05-23 15:50:26
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谈特

本周创新高了。

2016-05-23 15:55:40
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昌彩祖

中报行情开始了。

2016-05-23 15:56:06
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阙只

没有戏了，明天卖。

2016-05-23 22:16:07
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