动态研究：专注军机图形显控，自主可控优势显著

袁力

(发表于: 景嘉微股吧更新时间: )

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动态研究：专注军机图形显控，自主可控优势显著

研报日期：2016-04-26

　　景嘉微(300474)　　军机图形显控产品营收占比超九成。公司在国内率先研发出基于 ATI M9 芯片和 VxWorks 操作系统的驱动程序，并迅速占领国内军品市场。目前公司图形显控模块产品广泛应用于我国军机显控领域，占据显着的优势地位。除航电显控外，公司还专注于军用小型专用化雷达，目前已经形成以小型化专用雷达为代表的军级产品。　　专注于自主可控，国产化替代将开启新成长。公司坚持自主化的道路，成为国内第一家成功研发出具有自主知识产权的图形处理芯片（GPU）的企业。为避免核心元器件的供应受制于人，军用航电显控系统未来将逐步国产化替代当前广泛应用的美国 M9 芯片。公司研发的具有自主知识产权的 JM5400 型图形处理芯片，将帮助公司长期保持航电显控系统的竞争优势。　　募投项目增加产能，提高芯片设计技术水平。2015 年公司产能为 1500台，实际产量为 2852 台，产能利用率高达 197%。募投的科研生产基地建设项目完成后可以有效弥补产能不足。公司年产能力将由 1500 台/年提升 4000 台/年。依托其图形处理芯片领域的丰富研发经验和应用积累，公司在芯片领域不断拓展，正在逐步探索向通用芯片领域延伸，目前已在音频芯片、蓝牙芯片等领域取得了突破。　　首次覆盖，给予“中性”评级。我们预计 2016~2018 年 EPS 为 0.83、 0.91、1.17 元，对应当前的 PE 为 99、90、70 倍。我们看好公司发展前景，但当前股价对应的估值过高，短期存在风险，因以给予“中性”评级。　　风险提示：客户单一，存在用户需求大幅下滑或合作中止的风险；核心技术泄密，竞争优势消退的风险。今日最新研究报告

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魏加

出研报了，赶紧卖

2016-04-26 08:56:14
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勾松半

沙发吗？

2016-04-26 08:56:16
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毋佐洵

150.00？看齐？！

2016-04-26 08:56:53
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闵使弘

买不到筹码吧

2016-04-26 08:57:00
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邱肥甘

期待下周一还是一字板

2016-04-26 08:57:30
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水孝宜

空中加油？10个板！

2016-04-26 08:58:29
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丁纹姝

300元

2016-04-26 08:58:32
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巩埋只

2016-04-26 08:58:46
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云含正

产能提高3倍业绩才0.9？果然忽悠大师

2016-04-26 08:59:22
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雷娃宵

一字板

2016-04-26 09:00:27
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步旃

[cp]景嘉微，GPU，显控，长沙，湖南。不问索取，埋头耕耘。近代以来，湖南从来都是中国的脊梁！[/cp]

2016-04-26 09:01:34
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寿怡

你是叫我们交出筹码吗

2016-04-26 09:02:23
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习只昌

哈哈

2016-04-26 09:02:38
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燕伉制

股价太高！比博元高了一百倍

2016-04-26 09:03:28
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郦柄

本周必然开板了

2016-04-26 09:03:55
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卢采研

这是唱空的研报，说明股价还能涨，给你们说了风险了，再涨不关他们的事了，竟然拿可能泄露机密作为利空的说辞，太可笑了，想想可能吗，谁泄密谁就是危害国家安全罪处罚

2016-04-26 09:07:20
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秋彩沐

不出研报你公司会死人吗？一群贱人公司

2016-04-26 09:07:21
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孙俩片

尚可

2016-04-26 09:08:27
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寿上神

还有10个左右，洗盘调整再上攻，目标300元，成为中国股市的唯一！

2016-04-26 09:09:16
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终升放

不贪！到200就了！

2016-04-26 09:09:45
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