研报日期：2016-06-28

　　科大国创：　　公司是一家专业从事行业软件产品研发,提供领先的IT 解决方案,以及相关的信息系统集成、咨询与技术服务的国家重点软件企业。公司建立的企业级集成平台、云数据主要应运于电信、电力、金融、交通和安徽地方政府。国内主要竞争对手电信领域有中兴通讯、亿阳信通，电力领域有同方电子、远光股份。公司2013-2015 年营业收入分别为2.72 亿、3.70亿、4.06 亿元；净利润分别为4300 万、3300 万、4400 万元；毛利率分别为38.13%、34.67%、44.39%。近三年公司主营业务突出、营收稳定，利润有一定的周期波动。原因在于公司所处的行业软件市场是一个高度开放的市场、市场竞争激烈。公司优势在于行业软件布局在电信与电力高毛利率的领域，毛利均值50%以上。未来风险因素主要在于税收政策变化、客户集中（多为大集团客户）以及受下游电信、电力企业预算影响业绩呈季节性波动变化。长期看，不看好公司所处的上游行业，不过参考信息发展上市后的走势，不排除公司上市后获得爆炒，建议申购。 今日最新研究报告

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