湖南华凯文化创意股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2017-005证券代码：300592 证券简称：华凯创意投资者关系活动类别 t特定对象调研 分析师会议媒体采访 业绩说明会新闻发布会 路演活动现场参观 其他：　　　　　　　　　参与单位名称及人员姓名 天风证券研究所 分析师 郑龙云天风证券研究所 分析师 李昕悦上海瀚叶投资 研究员 陈 希智诚海威 研究员 卢 君时间 2017年2月20日 13:30-16:00地点 华凯创意长沙总部证券部办公室上市公司接待人员姓名 王安祺、张小凡、徐坤投资者关系活动主要内容介绍 一、观看企业宣传片；二、参观公司企业展厅、数字多媒体实验室及办公大楼；三、公司董事、副总经理、董事会秘书王安祺先生向参与调研机构人员介绍公司及业务发展等情况；华凯创意主营业务为空间环境艺术设计，共有城市展馆（规划馆）、博物馆、企业展馆、警示教育基地等四类板块业务。 （1）城市展馆（规划馆）：国内每年城市展馆体量为30-50亿，当前风语筑份额约30%，华凯占10%左右；因其为政府公益项目，不向老百姓收费，社会效应很强，所以不能完全理解为政绩工程（贵阳城乡规划馆年人流过百万）；互动方式多样，公司开发有各类声光影技术，如数字化沙盘、全息舞美、4K高清图像等，广泛应用于规划馆展示； （2）博物馆：市场存量估计每年几十亿，增速较快。华凯创意于当前保持较好势头并已略有所成，目前已承揽黄河水电博物馆、长沙市博物馆、隆平水稻博物馆等项目。博物馆业务基于对设备的要求较高且品牌集中于进口产品，故而毛利率要低规划展览馆业务，而且博物馆行业主要集中于院校背景专业公司，像北京清尚、广州集美等，业内专家对行业影响较大，目前公司在博物馆市场中大概排名前十；未来，老馆改造和新馆建设都在增多，市场正在扩大； （3）企业馆：看上去是蓝海市场，但实际上市场需求还不够成熟，而且许多客户并非找正规专业的布展公司来做。华凯除了天士力企业馆项目达到4000-5000万规模外，其余企业馆项目均规模较小； （4）警示教育类的展馆：主要是廉政、消防、禁毒等，小而分散，单体几百万。四块细分业务板块中，利润率最高的是城市展馆（规划馆）业务，总的来说，未来城市规划馆市场需求体量较长时间还将有所保持、博物馆市场未来十分可期、而企业馆、警示教育基地等两个细分行业只能做补充，不会贡献太大收入增量。公司未来将围绕大文化行业展开外延扩张，但目前没有具体的方案和计划，公司的投融资团队也未完全组建。未来公司将立足于平台化轻资产的运作模式，稳扎稳打内生发展。四、调研问题回复：1、请介绍未来公司发展战略。答：公司未来几年主业将围绕主题展览馆展开，细分有设施展览馆、博物馆、企业文化馆以及教育基地类的产品，市场空间相对较大（相对公司来说），未来2-3年主业方向不变，希望借助上市后资金的优势在行业进行拓展。外延：远景想法，暂时没有明确的计划，努力缩小和行业龙头的差距。2、请问公司主业方面最大的增量在哪？未来如何抢占市场？答：公司在地域方面，西南、西北有比较大的优势，而在华东、华南地区与行业龙头差距较明显。细分行业里，博物馆业务比龙头企业具有先发优势，目前已成立专门的团队来开拓，利用先发优势来缩短差距。3、请问公司团队人员构成情况？答：总员工350-360人，300左右在湖南办公。其中，设计师，动画制作团队，多媒体团队合计近200人，30%-40%为较年轻的专业技术人员，平均年龄30岁。上海全资子公司员工约50人，且拥有独立的设计团队（高端设计团队＋独立企业文化管理）。由于其业绩、案例、资质均优于母公司，因此全国的项目大部分通过上海的全资子公司进行竞标。4、请问公司正在推进的项目有多少?答：中标未实施的项目约四个多亿订单，大部分能在今年实现营收。目前正在跟踪的项目大约一百多个，参与投标的项目合计约十几个亿。中标率根据去年的情况，大约30%-40%，这方面不确定性较高。5、行业内很多企业通过资本市场融资，从行业角度出发出于怎样的考虑？答：世博会后行业进入快速增长期，未来很大的增长潜力。国内地域辽阔，发展不平衡，未来往二、三、四线城市发展的展览馆将越来越多；博物馆行业，与发达国家每百万人拥有博物馆差距较大，目前，文化素质和文化品位的提升也受高度重视，博物馆需求越来越大，市场潜力巨大；企业馆，市场需求较小，没有形成企业建馆的风潮；教育基地类，类型多样，各地相关部门均有需要，未来市场有空间，公司需进一步拓展。这个行业国内企业不多，企业需要通过资本市场扩大融资规模，吸引社会资金，做大业务规模。公司在上市前增资扩股，银行融资，上市后财务杠杆承受能力加大。6、请介绍公司每块业务毛利率情况?答：城市展览馆毛利率最高，30%－40%；博物馆30%左右；教育基地类场馆30%左右。7、请介绍公司业务盈利模式？ 答：采取总包的模式，初步设计方案、招标、参与投标、中标、商洽、调整方案、签订设计施工一体化总包协议等，内容分设计、装修、动画、影片制作、软硬件集成以及模型制作，完成大概需要3-6个月时间。签订合同后10%－20%预付款，施工以后展馆初步达到使用条件，进度款70%－80%，竣工验收后，结算对审。利润构成：设计体现一定的毛利率，但不足以覆盖间接成本，布展装修毛利率较低，采取外包操作，利润主要来源于影视动画制作，多媒体软硬件集成和模型制作。8、请问行业人员流动大么？有无股权激励计划？ 答：人员比较稳定，原因在于行业约定不互相挖人。短期内不做股权激励，目前二十多位在职高管、核心技术人员等均有持股，暂无没有股权激励的需求，但是会给未来发展预留空间。9、请问公司中标方案的核心竞争力？答：政府有严格的招标程序，招标方案由商务标、技术标构成，综合评分的机制，不只是价格低，属于比较科学合理的招标方式。10、请问公司未来的市场竞争格局?答：城市展览馆目前第二，目标是缩小和龙头企业的差距，从去年报表来看，业绩大约是龙头企业的一半，今后巩固目前地位；博物馆方面目前前10，未来目标进军前5。11、从技术方面对投标企业的资质要求？答：中国展览馆协会一级企业的基本条件，室内装饰施工一级企业，室内装饰设计一级企业，组成联合体进行投标。公司长时间的积累，美誉度名、客户满意度等，决定了对业务拓展的效果。核心竞争力：设计创意能力，资源整合的能力。12、展览馆的ppp模式？答：展馆专业领域的PPP，布展环节的PPP，资质和实力均具备，尝试和探索对公司的业务拓展有一定的好处，项目一般比较小。13、公司有无业绩考核标准? 答：从去年来看，涵盖营业收入、利润、现金回款等。14、请解释公司毛利下降的原因？ 答：2013-2016Q1毛利率30.14%，33.67%，29.62%，26.95%。毛利率下降主要由于，低毛利的布展装修展比较高；另外营改增政策对2016q1毛利有一定影响；项目实施过程中涉及环节较多，管理难度大，拉低了毛利率。15、请介绍公司2016年业绩情况？ 答：预计2016年收入4.8-5.2亿元。附件清单（如有） 日期 2017年2月20日 [点击下载原文]

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