利安隆2016年报点评：专注高分子材料抗老化领域，国内领军国际新星

车肥帛

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研报日期：2017-04-20

　　利安隆(300596)　　事件：公司发布16年年报，实现收入8.08亿元， 33.66%；实现归母净利润0.91亿元， 22.93%; EPS1.01。利润分配：每10股转增5股派1.05元。　　高分子材料抗老化化学助剂领域首家上市公司，产销量增加带动业绩增长。公司为国内领先的高分子材料抗老化化学助剂企业，主营产品为抗氧化剂、光稳定剂和U-PACK产品。16年，公司产品销量1.84万吨，同比增长41.54%；产量1.85万吨，同比增长26.63%。11年-16年，公司收入的年均复合增长率为25.29%，净利润的年均复合增长率为35.65%，连续稳定的增长让公司领军国内同行。公司IPO募集资金投建项目达产后将新增1.15万吨抗氧化剂产能和3000吨紫外线吸收剂产能，在原有规模上增幅较大。对于紫外线吸收剂项目，截至17年3月31日，公司先期投入资金已占到总投资额的58.89%。另外，目前公司抗氧化剂031装置的技改和光稳定剂714装置的新建都接近完成，预计将于今年释放产能。展望未来，产销量增加将支撑公司业绩持续增长。　　高分子材料成长空间广阔，公司有望大展宏图。抗老化助剂是高分子材料应用时必须添加的成分，高分子材料使用量大、应用面广，未来还将不断发展，预计“十三五”期间，塑料制品年均增长率将达4%，合成橡胶工业生胶耗用量年均增长6%左右，化纤产量年均增速为3.6%，涂料产量年均增长率为5%，胶黏剂年均产量增长率为7.8%，高分子材料的增长也为抗老化助剂的发展提供了广阔空间。公司8亿元左右的销售规模为国内领先，但和国际竞争对手几十亿、上百亿元的规模相比，还有较大差距，利用此次上市，公司有望通过扩充产能、开发高端产品、实现全产品系列配套等办法进一步提升国际竞争力。　　估值与评级。预测公司 2017201720172017-201 9年净利润分别为年净利润分别为 1.211.211.211.21亿元、 1.531.531.531.53亿元和 1.851.851.851.85亿元，对应 PE 分别为 36X、29 X和 24 X，首次覆盖，给予 “买入 ”评级。 ”评级。 ”评级。　　风险提示。原材料价格波动风险原材料价格波动风险；行业集中度低竞争加剧行业集中度低竞争加剧。[太平洋证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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濮底孔

我给予 “跑步进场买入”评级公司小盘绩优且是子行业的霸王龙

2017-04-20 19:34:45
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丁形教

到雄安新区开个分公司就皆大欢喜了。

2017-04-20 20:37:29
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侯形皈

雄安也不雄了，研报不是好东西，每次一出都不是送钱的

2017-04-20 21:22:50
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党炳

请问48.6买的怎么操作，死拿吗

2017-04-20 21:58:39
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陶奸匠

48.6我也买过啊，都是泪，现在是天天有新闻，全是干扰打击市场，我已经对那些消息麻木了，天天打打新股发发牢骚，没别的办法

2017-04-21 12:13:49
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郝共性

南海霉锅军舰来了用茅台挡吗，茅台能强国吗喝多了就是醉鬼长喝变烂鬼，只有高科技新材料才能强国，希望利安隆股价挺近百元股行列。

2017-04-23 21:37:04
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卓宛

2017-04-26 20:55:46
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訾地

庄家是抢小户的钱，当心一个掉头向下套牢你们

2017-04-29 18:04:57
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姜卯角

2017-05-03 12:36:51
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瞿够奉

2017-05-14 16:27:16
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康宅

2017-05-16 19:35:25
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饶居花

2017-09-05 05:30:06
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充券怕

打脸

2017-10-16 22:39:46
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