研报日期：2017-02-10

　　诚迈科技(300598)　　颇具竞争力的移动互联及智能终端技术提供商：公司在移动智能终端产业链中占据重要一环，为国内外的核心芯片及终端厂商提供操作系统、中间件、应用软件开发相关的软件外包服务，涵盖咨询、设计、开发、测试和技术支持等环节，并提供基于 Android 平台的智能手机、平板电脑和数据通信终端等解决方案，是业内颇具竞争力的移动互联及智能终端技术提供商。公司主业经营稳健，成本及费用控制能力优秀， 股权结构清晰且较为集中。 IPO 共募集资金 1.75 亿，未来将极大有利于增强核心竞争力与可持续发展能力。　　泛智能化时代来临，市场空间潜力巨大：尽管智能手机市场增速趋缓并逐渐趋于成熟，但近年来，随着移动智能终端硬件技术的快速发展和应用领域的扩大，移动智能终端形态趋于多样化。智能汽车、智能家居、AR/VR、可穿戴设备等层出不穷，泛智能化时代正在来临，从而催生了更为旺盛的增量市场需求，下游客户将变得高度分散，且其议价能力也明显弱于智能机时代的终端厂商，市场空间潜力巨大。　　移动智能终端产业链全布局，打造国际一流的移动智能终端软件服务提供商：作为专注于移动智能终端产业链的软件服务提供商， 公司是全球首批 Android软件服务提供商之一，也是国内最大的移动智能终端软件外包服务提供商之一，很早便开始立足于国际产业格局，积累了丰富的行业经验。主要提供包括软件技术人员劳务输出、软件定制服务、软硬件产品的开发和销售等三大类业务，涵盖了移动智能终端的整个产业链。公司研发投入力度较大，研发人员占员工总人数的 88.18%，在国内主要城市以及美国、加拿大设有分支机构或研发中心，业务遍布全球，拥有包括 Intel、华为、TCL、Sony、阿里巴巴、中国移动等优质客户资源，树立了良好的品牌形象。公司项目管理优势显着，为拓展新领域奠定了坚实基础。结合在移动智能终端行业的多年积累，积极布局医疗、金融、车载等行业应用领域，开发了一系列针对细分行业的智能终端解决方案，目标打造国际一流的移动智能终端软件服务提供商。　　首次“审慎推荐-A”评级：预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.82、0.77、0.98元。现价对应 33/35/28 倍 PE。首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。　　风险提示：目前客户集中度较高；人员成本控制难度较大[招商证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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