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雄塑科技：8个涨停后股价有望冲破18元大关

雄塑科技预测一览表

点评：

1.公司简介　　广东雄塑科技集团股份有限公司是国内新型化学建材的知名品牌，公司产品主要包括建筑用给排水管材管件、市政给排水（排污）管材管件、地下通信用塑料管材管件、采暖管、电工套管、高压电力电缆护套管等系列共6000多个品种。2015年荣膺“中国企业五星品牌”。公司是“中国塑料加工工业协会副理事长单位”,有力促进了新型化学建材的推广应用。目前，公司通过了ISO9001质量管理体系认和ISO14001环境管理体系认证,成为行业通过“中国环境标志产品认证”的企业，在此基础上又取得了“ISO14001环境管理体系认证”、“新华节水产品认证”等一系列资质。　　雄塑科技所处塑料管道行业与国家宏观经济运行关系密切，与国民发展周期呈正相关关系，但目前宏观经济逐步放缓或对其所处的塑料管道行业形成长期打压。根据中国塑料加工工业协会塑料专业委员会信息和行业调研认为，由于宏观经济进入“L”型和地产投资增速放缓等因素，塑料管道行业未来五年产能增长将逐步放缓，行业重心可能放在产能消化上。　　同时，行业形势低迷的背景下，雄塑科技所处塑料管道行业市场竞争日趋激烈。目前全国塑料管道生产能力已达3000万吨以上，较大规模的塑料管道生产企业就达3000家以上，其中生产能力1万吨以上的企业达300多家，未来行业集中度将不断提高，围绕品牌、服务、价格、质量等因素展开激烈的市场竞争。　　中国塑料加工工业协会塑料管道专业委员会估计，2015年塑料管道年产量超过1350万吨，不足生产能力的50%，“目前塑料管道行业整体增速下降，供大于求，目前行业过剩产能估测达到50%，塑料管道行业将面临更加激烈的竞争。”中国产研智库网分析师徐琨对记者表示。　　目前，雄塑科技的年产能超过20万吨，在国内同行业中位居前列，但依然面临着激烈的市场竞争风险。　　2.财务状况　　塑科技2015年营业收入为11.57亿元，比2014年的13.22亿元下滑12.48%；净利润为0.99亿元，同比下滑10.81%。　　这种业绩低迷表现一直延续到今年上半年。截至今年6月，其营收为5.04亿元，净利润为0.43亿元。同时，该公司今年上半年经营活动产生的现金流为-657.96万元，现金及现金等价物减少了5806.63万元，而2013年至今该公司投资活动产生的现金流均为负值。　　业绩下滑背后更为糟糕的是：2014年、2015年、2016年1~6月该公司应收账款占流动资产比例分别为14.34%、15.42%、23.06%，增长明显；2015年末其应收账款周转率和存货周转率分别为12.64次和7.25次，而今年上半年已分别下降为9.38次和5.68次，显示该公司存货周转变慢和应收账款周期变长。　　在2014年、2015年、2016年1~6月，雄塑科技净资产收益率分别为21.21%、17.34%、6.94%，　　3.募投项目　　此次雄塑科技IPO募集资金拟分别用于江西新型塑料管材及配件项目（第一期，年产82000吨，投资总额4.62亿元）、河南新型PVC管材、PE管材及PPR管材投资项目（第一期，年产52000吨，投资总额2.84亿元）、雄塑研发中心技术改造项目（投资总额为0.16亿元）。　　在行业和公司业绩较为低迷的背景下，雄塑科技大举投资新扩建相关项目面临诸多风险。　　4.风险点　　此次雄塑科技IPO并不是首次，早在2015年6月份雄塑科技就曾冲击IPO。公开信息显示，雄塑科技直到2015年11月中旬依然处于未过会状态。对于再度IPO的原因，雄塑科技并没有公开解释。业内人士认为，一般认为再度IPO说明公司前次IPO因公司自身问题审核未通过。　　5.结论　　综上，不建议关注。

附：新股开板价预测统计表

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