“亿”鸣惊人，联接世界，统一通信新巨头

凤持刚

(发表于: 亿联网络股吧更新时间: )

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“亿”鸣惊人，联接世界，统一通信新巨头查看PDF原文

研报日期：2017-06-15

　　亿联网络(300628)　　统一通信大势融合，托管模式引领潮流。 2015 年全球统一通信市场规模达到 199 亿美元， SIP 电话终端全球市场规模达到 8.1 亿美元；据预测， 2019 年统一通信市场规模将达到 351 亿美元， SIP 电话终端全球市场规模达到 14.5 亿美元；随着云端的发展， SIP 市场也由早期以 Cisco、 Polycom 为代表的自建模式逐步转变成为托管模式，市场未来空间依然巨大。　　终端市场“亿”鸣惊人，保三争冠抢占份额。 2015 年公司 SIP电话终端收入占全球市场份额 12.0%，排名全球第三，占中国市场份额 16.0%，排名中国第三。按销量计，公司已经占全球市场份额20%，排名全球第二，中国第一。随着公司产品的不断优化和渠道的进一步拓展，公司业绩将有更进一步的发展。　　高毛利行业，综合壁垒高，经营模式优。统一通信整体毛利率维持在 50%以上，公司 16 年综合毛利率达到 63.13%，技术壁垒、渠道壁垒、合作平台壁垒、认证壁垒等等构筑起了行业的护城河，行业已经成为寡头竞争市场；而同时公司由于外包生产模式以及以渠道为主的销售模式，压低了公司的运营成本， 16 年净利率也达到46.80%，在上市公司中名列前茅。　　品牌价值日益凸显，加大投入精益求精。随着公司高端产品的问世，以及公司在中小企业中的知名度，“ Yealink”品牌溢价逐步明显。公司募投 16.5 亿元用于 UC 终端升级、 VCS 研发、云计算中心建设等，并于近日使用自筹资金预先投入项目，研发决心溢于言表。　　盈利预测及投资建议：公司有望乘着行业发展的东风，加以自身的助推，继续保持较高的增长。预计公司 2017 年-2019 年净利润分别为 6.35 亿， 9.04 亿， 11.84 亿元，当前股价对应动态 PE 为 37 倍、26 倍和 20 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：市场竞争导致毛利率水平下降的风险；募投项目实施不及预期。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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孔威

看不懂的公司不碰

2017-06-15 16:41:40
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时峻妇

2017-06-15 16:42:12
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唐畏烟

发疯了？不至于吧

2017-06-15 16:42:37
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居移奈

研报一出，马上大跌

2017-06-15 16:43:48
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简幸是

研报一出，股价必下，你懂的

2017-06-15 16:44:21
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家角切

短线操作盈利要点： 1、涨了记得卖，跌的记得分批买。 2、把涨的补到跌的个股上。轮番赚钱。 3、仓位7成左右过夜，3成做T，大盘震荡势，不用担心。短线操作三大交易原则第一，股票涨了，什么价格卖出都是对的！第二，5日线上方做多，跌破5日线，回避风险需果断！第三，买入股票后

2017-06-15 16:47:49
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唐畏烟

难怪今天涨不上去，原来是要发研报了啊

2017-06-15 17:04:35
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简畔

这是中国特色，机构总是和股评玩利益互惠。

2017-06-15 17:08:22
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杭持

最怕看到研报和荐股的了。

2017-06-15 17:16:37
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宁粉版

等于没说，没有任何新意，这研究员就是一头猪

2017-06-15 17:22:26
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莫桔梯

傻逼研报傻逼发！

2017-06-15 17:23:56
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安夙占

粤水电 O2O6O)肯定要国企改革潜力巨大、清洁新能源、一带一路、轨道交通PPP、阳光海上风电装备基地、库存庞大清洁能源有待逐步投产发电等待业绩有望暴发，超低白菜价4、41元，粤港奥基建龙头工程等超低估值机构扫货配置可能性非常大！所以说想要有最大价值投资收益应积极超前布局!风险自担！

2017-06-15 17:36:18
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弘商

粤水电 O2O6O)肯定要国企改革潜力巨大、清洁新能源、一带一路、轨道交通PPP、阳光海上风电装备基地、库存庞大清洁能源有待逐步投产发电等待业绩有望暴发，超低白菜价4、41元，粤港奥基建龙头工程等超低估值机构扫货配置可能性非常大！所以说想要有最大价值投资收益应积极超前布局!风险自担！

2017-06-15 17:37:24
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姬克兔

还好卖了

2017-06-15 17:50:37
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伊努

尔等猪猡头都卖了，此票才会涨。

2017-06-15 18:23:01
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凤倜肯

今天的走势实在不好！有主力出货！

2017-06-15 18:53:00
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红名况

好！明天涨停！

2017-06-15 19:43:18
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竺肝

过时的东西，改了个标题而已

2017-06-15 20:12:48
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郦浙炎

点击率真够高如此小盘如此高的点击率呵呵

2017-06-15 21:55:52
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闵徒春

2017-06-15 22:07:34
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