统一通信行业巨头多因素助推业绩增长

白旃

(发表于: 亿联网络股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-08

　　亿联网络(300628)　　全球TOP2 SIP话机提供商，畅销国际国内市场。公司致力于为中小型企业用户提供先进的统一通信终端，包括SIP 桌面电话终端、DECT 无线电话终端、VCS高清视频会议系统以及其他相关配件。　　2015 年公司在全球及中国的SIP 电话终端的市场份额分别为20.0%及29.2%，为全球第二大、中国最大的SIP 电话终端供应商。公司深耕海外市场（2016 年海外营收占比高达95.56%），产品行销于全球106 个国家和地区。　　市场需求旺盛，行业发展迅速。统一通信产业正处在快速发展的阶段，2014-2016年全球统一通信终端产品的销售额均保持着15%左右的增长率，随着VoIP 技术的成熟及传统通信厂商的参与，产业有望进一步快速发展。据Frost & Sullivan预计，到2019 年，全球统一通信终端产品出货量和营收将分别达4930 万台和100 亿美元。巨大的市场需求将给统一通信行业包括系统、终端和服务领域企业带来确定的盈利空间和业绩保证。　　科研实力强劲，构建深厚技术壁垒。公司研发投入保持26.15%的年复合增长率。科研人员占公司员工的比例为41.30%。强大的研发实力和投入使公司在全球范围内拥有71 项专利、在国内拥有31 项软件着作权。在统一通信领域最为核心的音视频技术方面，公司研发出的自有音频引擎和视频引擎成为公司差异化竞争的关键点。在日新月异的通信行业，公司在研发领域的大量投入为公司建立了重要的竞争优势。　　盈利预测：估算2017 年、2018 年和2019 年每股收益6.86 元、7.42 元和9.90元。参照可比公司大唐电信（600198）、烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）、星网锐捷（002396），以及公司主要竞争对手PLCM US 77 倍的市盈率。考虑到中美市场资产定价差异以及公司的成长性和在A 股市场的稀缺性，我们给予公司2017 年30-40 倍市盈率，对应合理价值区间为206 元-274 元。　　风险提示：现有产品被替代，原材料价格波动风险，汇率波动风险，募投项目进度或不及预期风险，国际贸易争端风险。[西南证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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唐肪

才200多?脑袋被门挤了

2017-03-08 17:31:35
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卢玎元

吉比特都300多了。还没上市就研报，来骗筹码吧

2017-03-08 17:34:41
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乜免畔

四百八起码的。傻鸟小编。

2017-03-08 17:36:21
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乔留

小编可恶

2017-03-08 18:05:48
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束毕津

588元

2017-03-08 19:17:40
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于前

研究了一下，此股是超小盘高速成长股，资金流和公积金超丰厚，每年都可以高送配，持有一两年，复权价千元都挡不住。

2017-03-08 19:46:03
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东桶协

什么时间的数据了i16年年报都出了摊后7.72元，17一季报1.45亿，你预测的准吗?

2017-03-08 19:46:10
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秦柄尉

不管多少，我就两个签

2017-03-08 20:40:54
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充机娄

我中了，三百差不多吧

2017-03-08 20:59:52
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史江胞

两百必开板!

2017-03-08 21:12:11
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项彩眠

我中奖了500股

2017-03-08 21:21:27
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党巡念

绝对会成为两市第一高价股!

2017-03-08 21:44:57
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麴娱武

我中了500股

2017-03-08 22:25:56
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单加

至少380

2017-03-08 22:32:12
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鄂姹幽

今年业绩10元左右，你说会涨到多少？何况很可能高送转，我打算一直持有下去

2017-03-08 22:35:22
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尚克玄

一

2017-03-08 22:41:22
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晏订炮

次新股古鳌科技PE2|2倍，如果3OO628亿联PE2oo倍，股价将为1150元，况且亿联网络能连年高增长，股价突破千元实属正常，应该

2017-03-08 22:47:06
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陆票行

黑嘴

2017-03-08 22:55:06
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昌求

tmd，那么高速的增长市盈率也按竞争对手的70倍算是500块钱。忽悠你200卖的都是等着拿你的筹码的

2017-03-08 23:01:26
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戴幽指

2016年每股收益发行后摊簿5.78元、现在公布的每股7.7元是指发行前、用16年净利润总股本就是5.78中签的不要被忽悠了。

2017-03-08 23:04:41
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