点击查看>>>最新鲜的新股资讯 新股申购表 新股上会情况一览表

同和药业：13个涨停后股价有望冲击65元大关

同和药业预测一览表

点评：

1.公司简介2004年，公司成立于江西省奉新县。公司主要从事原料药、液晶化合物及中间体的生产，主要品种的生产能力及产品质量在中国处于领先水平。同和是中国质量管理最严格的原料药生产厂之一，主要原料药品种均有DMF文件，Q7等相关的ICH文件得到良好的实施，追求零缺陷通过官方质量体系检查。主要原料药品种通过SFDA、US-FDA、PMDA，KFDA等官方机构的GMP检查。产品出口到全球40多个国家和地区，产品出口率 95%以上。连续的又一个原料药企业，行业信息先不看，来看公司情况。发行人的主要产品涵盖神经系统用药（抗癫痫药）、消化系统用药（抗溃疡病药）、解热镇痛及非甾体抗炎药、循环系统用药（抗高血压药）、治疗精神障碍药（抗抑郁药）等五个大类。公司主要产品的研发过程如下图：1）癫痫药。世界上约有 5000 万人患有癫痫症，近 80%的癫痫患者在低收入和中等收入国家。估计全球每年有 240 万人被诊断患癫痫，发行人主要生产产品为加巴喷丁，加巴喷丁制剂全球年销售总额稳定在 10 亿美元以上，占主要抗癫痫药市场总额的10%以上。2）抗溃疡病药。发行人主要生产产品为瑞巴派特，2011 年至 2015 年瑞巴派特的制剂年销售额呈下降趋势，2011 年至 2016 年合计销售额占抗胃溃疡药主要药品的2.33%。3）非甾体抗炎镇痛药。公司的塞来昔布为非甾体抗炎镇痛药的主要品种，占 2011 年至 2016 年 1-6月非甾体抗炎镇痛药主要产品市场规模的 21.76%，排名第二；另一产品醋氯芬酸的全球销售规模则占非甾体抗炎镇痛药总体比例较低，为1.79%。4）抗高血压药。发行人所生产的沙坦类药品为血管紧张素系统抑制药。沙坦类降压药对心、脑和肾脏都有良好的器官保护作用。2011年至2016年1-6月合计销售额占抗高血压药主要药品的 12.77%，排名第二。5）抗抑郁药。每年因抑郁症自杀死亡人数估计高达100 万人。其中公司的盐酸文拉法辛2011年至2016 年1-6 月合计销售额占抗高血压药主要药品的 15.42%，排名第2。公司主要产品的市场占有情况：公司的客户较为分散，和美诺华完全不同。过去几年研发投入占比5%左右，目前研发人员占比11.3%，但专利数量仅有12个，产品线储备较少，逊于美诺华。2.财务状况2014-2016年公司营收分别为2.13亿、2.75亿、2.5亿，净利润分别为3921万、6288万、5800万，公司业绩在15年小小爆发，16年同比下滑。公司产品90%以上为出口，15年利润增速超过营收增速较多的原因就是汇兑收益。公司过去三年毛利率稳定在39%左右，15年稍高为39.8%。ROE则是14年最高39.8%，16年下滑至21%，主要是负债率和周转率双双大幅下滑。公司16年负债率较14年下滑27个百分点至27.3%，公司的短期借款16年较减少14年减少4400万至2400万，长长期借款多增1800万至2500万，负债率降低的主因不是负债减少而是资产的增加。公司的应收款没有太多，过去都不到2000万，主要是和外国人做生意，别人不欠钱。但公司的存货增长飞速，16年同比14年增速为81%至1.28亿，同时，公司的货币资金也逐年增长，目前为5820万，公司的固定资产也逐年增长，这都导致了公司周转率的下滑。16年公司的经营现金流净额较15年下滑24%至6045万，和净利润保持一致。整体看公司负债和现金差不多，整体现金不充沛。3.募投项目此次预计募集3.65亿，分别用于：江西省特色原料药工程技术研究中心建设项目4000万、补充流动资金5000万、年产800吨加巴喷丁、10吨达比加群酯、30吨阿扎那韦、150吨醋氯芬酸、150吨塞来昔布33吨沙坦类中间体新、改、扩建设项目27518万。其募集资金扩产项的之一的加巴喷丁，2016年的产能利用率为67.2%。4.结论一个细分行业规模不大的原料药企业，产品线不算丰富，但客户比较广，业绩16年开始下滑，和美诺华的观点一样，建议关注华海药业。

附：新股开板价预测统计表

免责申明：以上预测仅供参考，不作为买卖依据，据此操作，盈亏自负！

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。