威尔药业：注射用药辅龙头生物疫苗血液制品必备

武伊

(发表于: 威尔药业股吧更新时间: 2020-09-19 10:30:23)

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威尔药业：注射用药辅龙头生物疫苗血液制品必备

1.生物制剂市场规模增长巨大2.参与《药典》辅料标准起草、增修订工作，建立了强大的药辅标准壁垒3.注射用辅料产品吐温 80（注射用）质量好、价格低4.注射剂一致性评价启动，公司优势地位有望继续加强5.合成润滑基础油领域保持国内领先地位6.募集资金用于建设药辅产业基地以扩大产能【公司简介】公司专注于药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售，形成了醚类精准聚合、酯类定向合成、高效分离提纯等核心技术。【行业分析】1.生物制剂市场广阔吐温在生物制剂中的应用非常广泛，包括生物类似药、疫苗及血制品等。2018年中国生物药市场规模为2622亿元（目前以胰岛素制剂为主），2030年预计达到13198亿元，增长超过4倍。吐温在动物疫苗中市场容量比较大，一是添加比例较高，二是动物（包括禽类和畜类）生长周期短，每年出栏量大，需要定期强化免疫，同时疫苗种类多，接种需求量大。吐温是生物制品领域广泛应用的脂包膜病毒灭活剂。2019年全国采浆量约9200吨，凝血因子和免疫球蛋白制品约占4成的血制品市场，按照血浆量1%的吐温80用量，则是接近40吨注射级规格的实际消耗量。2.我国合成润滑油高端基础油供小于求，难以有效满足市场需求。【投资逻辑】1.公司在药辅领域的法规优势公司参与起草、复核、增订、修订2015版《中国药典》药用辅料品种标准21个，2020 版《中国药典》中公司又参与了9个药用辅料品种的增订、修订工作，这为公司品种构筑了坚实的法规壁垒和标准壁垒。2.吐温80的质量优势：质量好、价格低公司是目前国内市场唯一能够批量化生产和供应注射用吐温80的企业，质量与日本油脂的超纯级质量标准相当，出厂价格约为1700元/kg，日油的价格接近2万/kg。3.注射剂一致性评价启动注射剂一致性评价启动，加上国家层面带量采购的政策，促进药用辅料市场快速集中，有利于优质辅料公司巩固市场地位。4.公司在合成润滑基础油领域保持国内领先地位在配套空调压缩机中环保型制冷剂所需的冷冻油产品，实现了一定规模的进口替代，同时也在不断拓展海外市场。5.募集资金用于建设药辅产业基地公司2019年上市，募集资金净额53,849.74万元，主要用于20000t/a 注射用药用辅料及普通药用辅料产业基地项目。预计今年建成投产，投产后将有望迅速缓解目前药辅产能紧张的局面。此外，公司收购德蒙化工，德蒙化工将成为公司润滑油基础油生产基地，进一步提高产能。4.容维强势推荐，域加级别出现6级6星【风险提示】1.行业发展不及预期2.国内竞争加剧3.行业政策发生变化

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