1、天宇股份今年业绩大幅增长（超400%-500%），股价翻番，但估值仍然很低（PE15），远低于同业的美诺华（PE20）、华海药业（PE34）等；

2、估值不高，究其原因，主要是市场将其看成周期化工股，大宗原料药分很多类，主要包括：抗菌素类、解热镇疼类、维生素类、心脑血管类。前三类量大价低，确实给化工类企业差不多，但心脑血管类原料药，其量少价高，称之为“特色原料药”，因其技术要求技术含量高，价值远非普通化工企业可比。天宇的沙坦类高血压原料药、抗艾滋病类药物中间体属于特色原料药，估值理应比一般大宗原料药企如维生素类的新和成（PE20）高才合理，新和成已实现10年10倍，天宇前景可期；

3、天宇上市募投资金，全部投向CMO项目，与原有业务完全不重合，外延扩展范围大。CMO项目包括年产30吨C0082、50吨C0091、500吨F0101、40吨N0082、300吨SEP-1，这些原料药全部面向肺癌、肾衰、丙肝、高血压、糖尿病等常见大病种，一旦打开市场，完全有再造一个或几个天宇的潜力；

4、天宇CMO募投6月已实现试产，一旦项目完成，就可华丽转身为大宗沙坦类 CMO企业，双轮驱动，业绩有保障。CMO企业有三个层次：第I层次—合约生产商（CMO），能直接与创新药商合作并保持密切的关系；第II层次—与仿制药公司密切联系的生产商，他们往往能向专利挑战、合成特殊药物活性成份、按合同生产等；第III层次——简单的原料药供应商，这个层面竞争致胜的关键是规模和低成本。目前正宗的CMO企业凯莱英、药石科技、普利制约、博腾股份等，PE均在50-100倍以上，只有天宇还比较原始；

5、中国经济已处在换挡升级阶段，环保控制越来越严格，禁止废旧垃圾进口，低技术小产能关停并转，低效低值产能永久退出，环保风暴下复产无望，近年各类化工产品价格大幅上涨，效应暴增，天宇就是在这样的大环境下业绩暴涨的，持续性可期；

6、年底业绩浪炒作，天宇小盘高净资产高收益，在高分红送股预期，股价可望再上层楼。

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