国际范的动物营养品标杆

连些宏

(发表于: 安迪苏股吧更新时间: )

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研报日期：2016-06-26

　　安迪苏是一家专注于动物营养品的企业，主要产品包括蛋氨酸、维生素、酶制剂、益生菌等，2015 年实现销售收入122 亿元，归母净利润24 亿元。　　蛋氨酸市场进入壁垒较高。蛋氨酸是动物生长所必须的氨基酸之一，全球市场规模约120 万吨，目前该市场形成了寡头垄断的格局，赢创、安迪苏和诺伟司3 家分别占全球市场37%、27%和20%的份额，合计占比86%，市场集中度高。蛋氨酸市场的高壁垒主要体现在：（1）严格的监管；（2）工艺流程复杂；（3）项目投资金额巨大。　　蛋氨酸市场前景长期看好。预计未来5-10 年中，全球蛋氨酸市场年均增速保持在6%左右。蛋氨酸需求增长主要来源于全球人口的持续增长，以及人类对动物类蛋白需求量的增长。而蛋氨酸在提升动物蛋白产量方面具有不可替代的作用。蛋氨酸市场发展、寡头之间的竞争比较健康有序。　　安迪苏在蛋氨酸市场的竞争优势明显。（1）公司拥有约70 年的蛋氨酸生产经验，工艺技术不断优化，产品稳定性好，成本低。（2）公司液体蛋氨酸产品竞争优势不断增强。（3）欧洲和中国两大生产基地，遍及140 多个国家的销售网络，使得公司具备全球市场的营销能力。（4）在蛋氨酸之外，公司在维生素、酶、益生菌领域不断推出新产品，使公司在动物营养品领域的优势不断加强。　　公司盈利预测及投资评级。　　2016 年安迪苏南京工厂新增7 万吨蛋氨酸产能已经顺利投产，预计今年公司蛋氨酸业务销量在33-35 万吨之间，同比增长10%左右，毛利率有望维持在40%-50%之间。维生素A 等产品价格上涨，使得公司维生素业务盈利好于去年同期。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.80 元和0.84 元，对应PE 分别为16.7 倍，15.9 倍，维持“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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溥丹峻

有个研报出总是好的！

2016-06-26 15:20:43
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孙祖

草泥马的，好就跌成这个逼样，还有那七个跌停。

2016-06-26 16:56:46
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巫丈估

优质标的，只是上市公司原是国企，资本运作思路落后，应该换领导才行。国企领导通病，一是没什么见识，二是不出事就好的思想，三是上头没什么压力都是老熟人，所以对这个股只能呵呵

2016-06-26 19:18:57
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方值伎

又出研报！最近又不会涨了，又到头了

2016-06-26 20:03:54
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伊辰

该不会令咱们这些小散们失望了吧？！

2016-06-26 20:47:59
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石寸厝

失望是肯定的，如果那些SB死了，应该会很好的。

2016-06-26 21:16:51
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林坪

果真如比，只好坚守了！

2016-06-26 22:33:22
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艾向角

关注一下公司在资本市场的形象吧，光自己说自己好没有用，臭狗屎一样，人见人嫌，烂泥巴扶不上墙，太无耻，太不要脸了。

2016-06-26 23:40:29
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杜彩届

这个研报的意图是：老乡别走。

2016-06-27 08:40:14
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习伍巾

狗日的出研报，自己买了吗

2016-06-27 13:49:56
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步秤

阉报，去死吧安迪苏，草尼玛

2016-06-27 16:05:27
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阚岐冉

还不快点买啊。机构入手啦

2016-06-28 10:28:43
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廉引畔

研报来了

2016-06-28 14:38:04
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谈乏姻

怎么总有人在群里恶意唱衰！！！公司基本面不好，为啥还有研报强推！！！

2016-06-28 14:46:40
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程玲

d

2016-06-28 23:56:32
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宫笙栅

研报看涨啊

2016-06-29 15:09:57
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