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$百联股份(SH600827)$ 百联是上海国企，一直以来不算盈利优秀，但除了疫情的2022年上半年好像也没怎么亏损过。可谓稳健，平淡而稳健。
百联在国际大都市的上海有很多商业物业，目前应该还是按照当初的初始价值计算资产，这么多年的资产升值没能体现在资产内。reits是个好的政策，赋予了百联资产快速变现的能力。
去年金山等二商场发行reits金额21亿，带来利润超7亿。今年计划将位于五角场的面积超12万平方米的百联又一城发行reits，又一城开业于2007年，建造了2年，地皮至少是2005年前就买下了，那时的商业用地可能低至1000-2000元/平方。12万平方米投入成本10亿。今年上实等三家联合体拿下的北外滩中心总体量近60万平方米的浦西第一高楼，楼面价达28000/平方，总投入超190亿元。毛估估百联又一城评估价应该能到3-5万，即总价36-60亿。扣除当初的10亿成本再加上其他成本总成本20亿，此次发行有望给百联带来16-40亿的利润。
那么现在看今年上半年3.6亿的利润还低吗？全年只好有5-7亿的经营利润+reits产生的16-40亿利润，就是妥妥的20-45亿的利润啊！
这会不会引发市场对百联的资产重估不清楚，反正这次让市场看到了百联的资产变现能力。
那么问题来了20-45亿的利润市场该给百联多少估值？15倍300-675亿，20倍400-900亿。不管怎样目前的200亿好像也不高估吧！
再说说百联手上的现金200亿，王府井是100亿现金在手，百联的负债率高好像是超60%，王府井是45%左右。为什么百联这么高？百联旗下的超市几乎都是租赁负债，而且超市几乎不赚钱还亏钱。我查了下好像百联的长短期借款负债并不多。这么多的现金将来的投资去向也是一大看点，甚至是爆点！
那么问题来了百联到底值多少钱？只能交给市场下半年给出答案了！
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毋昔衣rents产生的利润毕竟不是经营利润，今年有，以后没有了，这怎么估值？房三： 百联旗下的自有物业每年搞一个可以搞很多年，以后收管理费是一方面，重要的事这么多的现金出处在哪里？再不济还可以不断建设新店，reits就是完善了它的重资产退出机制，从投到退实现闭环。
毕珍夕： 去年发行金山南汇购物中心erits的时候我也想这是一次性收益，没想到今年又来了。准备几百亿现金做什么用的？这个才是关键，可以投资自他行业，比如收购高科技公司，比如向国资委收购迪士尼资产，反正几百亿不可能趴在账上吃利息。而且百货商业行业继续投资的空间并不大。所以我预计同行业继续投资的概率很小。
能日钏： 金山这个利润多少啊，当时百联因为这个涨了没，去年11月发行的
锺回虔： 2022年7月，百联股份发布《关于公开挂牌出售资产暨开展资产证券化(类REITs)事项的公告》，使得公司报告期投资收益达到7.24亿元，同比增幅为356.53%。那怎么股价没涨呢
郝烽娩： 大概率转型成为上海国资地方性金控平台[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]
邴仞： 不急！好饭不怕晚！慢慢持股看底牌[俏皮][俏皮][俏皮]
童井枚： 你可以有自己的估值，别人也有别人的估值，可能相同也可能不同！你只能代表你自己，你无法代表任何人[俏皮][俏皮][俏皮]
2023-07-14 22:07:47 -
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邹味士疫情期间的九安医疗还记得吗？检测试剂出口美国赚了近200亿，股价几个月6到99翻了15倍，大家都知道这个利润不可持续。但只要资金做一定有资金追捧。百联要说它不可持续吧也不是，每年搞一个erits可以搞十多年，上海的大部分商业都能让它赚很多钱，但又没丧失对资产的控制权，因为关联方要自己认购一部分份额，好像是20%左右。更主要的是改变了原来的巨额资产低效经营模式，把资产未来可能50年才能赚到的钱现阶段就可以变现，极大提高了资产利用率。手里有钱就有无限可能性。未来百联公告什么样的投资信息都不奇怪。因为巨额的资金总要寻找新的投资渠道。璩空盆： 会否未来打造成上海国资的金融控股平台值得期待[呲牙][呲牙][呲牙]
2023-07-14 23:08:34 -
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快速回复
- 1 月线大底形态图已经发过，现在讲讲日线（复合头肩底右肩构筑中）(百联股份600827)
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