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去年OpenAI推出ChatGPT之后,人工智能迎来“iPhone时刻”,新一代彻底颠覆人类生活的科技革命正式开始。
用一句古话来形容这几个月人工智能的发展最为合适:世上方4月,AI已千年。
人工智能产业进展一日千里,相关话题如火如荼,相关股票气势如虹。
A股更是开启了人工智能个股牛市,非人工智能个股熊市的极端行情!
春节之后,从业务与ChatGPT相关公司,到算力设备、数据中心,到人工智能核心芯片GPU,到AI应用公司,一个不落在A股轮番体验了一波小牛市。
身处其中的投资者自然赚得盆满钵满,笑得合不拢嘴,暂时还没有踩中AI风口的朋友也不用着急。
今天我们来聊聊将广泛应用于人工智能各个领域,且还没有被市场炒过的FPGA芯片,国产FPGA芯片龙头紫光国微。
一、公司概况
紫光国微成立于2001年9月,2005年6月上市,主要产品为SIM卡芯片、银行IC卡芯片、存储器、定制芯片、先进半导体功率器件、FPGA芯片等。
另外,公司逐步拓展通用可重构芯片、晶振及功率器件、车规安全芯片、车规MCU等产品。
公司拥有发明专利百余项,曾获得国家科技进步一等奖、二等奖,国家技术发明二等奖,是我国特种集成电路领域的“一哥”,客户包括航天飞机、神舟飞船。
二、行业情况
1、智能安全芯片产业规模有望持续扩张,国产替代空间广阔
智能安全芯片是可信任平台集成电路模块,可独立进行密钥生成、加解密,内部拥有独立的处理器和存储单元,实现数据的存储、传递、处理等功能。
据Frost&Sullivan预测,2022年智能卡芯片全球市场有望达36.39亿美元,中国市场规模有望达121.22亿元,扩张趋势有望延续。
目前,国内智能卡芯片的本土厂商规模较小、产值无法满足国内市场需求,大部分市场份额被国外厂商占据,且国内高端芯片依靠进口,国产替代存在较大空间。
国内主要的智能安全芯片厂商包括紫光国微、复旦微电、中电华大、聚辰股份、国名技术等企业,2021年紫光国微在国内智能卡芯片市场份额占比达12.77%,排名本土企业第一,已有部分产品达到国际顶尖水准。
2、需求放量在即,特种集成电路有望迎来黄金时期
随着汽车电子、工业控制、人工智能等市场需求的不断提升,集成电路行业增长稳步。
未来伴随6G、车联网、人工智能等技术的发展,更多产品或将植入芯片,集成电路产业扩张趋势有望延续。
据Frost&Sullivan数据显示,2016-2021年全球集成电路市场规模从2767亿美元增长至3838亿美元,年均复合增速为6.76%,2022年全球市场规模有望达4080亿美元;
2016-2021年中国集成电路市场规模从4336亿元增长至10458亿元,年均复合增速为19.25%,2022年中国市场规模将达12036亿元。
随着中国电子设计与制造技术水平的全面提升,国内特种集成电路行业有望迎来发展的黄金时期。
3、FPGA保持15%以上高速增长,完美契合人工智能等新兴应用场景的需求
据Frost&Sullivan预测,2019-2025年全球FPGA市场有望从56.8亿美元增长至125.6亿美元,年均复合增速为14.14%;中国FPGA市场有望从129.6亿元增长至332.1亿元,年均复合增速为16.98%。
FPGA芯片已成为支持消费电子、汽车电子、数据中心、人工智能等新场景应用的优质选择。
(1)FPGA较短的开发周期能够匹配消费电子产品较快的迭代周期;
(2)FPGA可为汽车电子需求提供灵活的低成本高性能解决方案;
(3)FPGA能使数据中心的不同器件更加有效地协同,避免数据转换导致的算力空耗;
(4)FPGA在矩阵运算、图像处理、机器学习、非对称加密、搜索排序等人工智能领域应用前景广阔。新兴市场需求的不断涌现为FPGA持续拓宽应用场景,打开增量空间。
三、公司增长逻辑
1、公司是国内特种集成电路和智能安全芯片龙头,特种集成电路业务持续高速增长
紫光国微聚焦智能安全芯片和特种集成电路两大主业,是国内综合性智慧芯片龙头。公司以智能安全芯片、特种集成电路为两大主业。
公司智能安全芯片市场份额国内第一,历年收入平稳增长,海外份额不断扩大。公司智能安全芯片历年收入占比为30-40%,营收平稳增长,从2016年的5.7亿元增长至2021年的16.6亿元,平均增速达到24%。
公司的特种集成电路芯片属于高端芯片产品,具备国内最高技术水平,需求持续旺盛,新品不断拓展,呈现快速放量态势,收入从2016年的5.1亿元增长至2021年的33.6亿元,平均增速高达45.7%。
2、公司是国内FPGA龙头,产品系列丰富,将极大地受益于人工智能产业的爆发
FPGA可编程、灵活性高、可并行、低延时,是6G通信及人工智能发展的理想解决方案,未来将广泛应用于各类人工智能场景。
紫光国微子公司紫光同创是国内FPGA龙头厂商,目前公司有Titan系列高性能FPGA、Logos系列高性价比FPGA、Compa系列CPLD共3个系列可编程逻辑器件产品,广泛应用于通信、图像视频处理、数据分析、网络信息安全、仪器仪表等行业。
紫光的FPGA产品主要应用于特种领域,与通用芯片相比,特种级芯片的工作温度范围更大,电路设计和工艺处理更复杂,检验标准更高,造价和维护费用高昂,行业壁垒高,具备无可比拟的竞争优势。
人工智能产业的爆发将使得公司FPGA产品的需求大幅增加,相关收入迎来倍速增长。
3、大力回购股份
3月30日公司公告:回购资金总额不低于人民币 3亿元,不超过人民币6亿元;本次回购价格不超过130元/股。
回购的股份将用于股权激励或员工持股计划,充分说明公司管理极为看好公司未来两三年业绩持续爆发,间接表明当前市值大大低估了。
四、财务分析
营收方面,2011-2021年间,公司业绩稳步增长,营业收入从 6.3 亿元增长至53.42亿元,年复合增长率达 23.83%。
利润方面,2011-2021年间,净利润从1.03亿元增长到19.54亿元,平均年复合增长率达34.16%。
2011-2021年公司营业收入与净利润均保持稳步增长,甚至在2020-2022三年疫情期间,紫光国微仍然保持着惊人的高速增长,十分罕见。
盈利能力方面,2011至2015年公司毛利率稳定保持在从21.86%稳步上升至41.22%,之后四年略有下降,2019年开始公司毛利率大幅提升,2021年公司产品毛利率已经达到60%。
公司净利润率从2013年开始逐年下降,2019年达到最低水平11.68%,之后两年净利率快速提升,值得称赞的是2020、2021年疫情期间公司净利率一年上升一个台阶,达到37%的历史新高。
无论是毛利率,还是净利率的飞速提升都说明,紫光国微的产品已经完成从低端到高端的升级。
五、估值情况
根据 Wind 统计的21家券商机构预测,紫光国微2023-2024 年平均净利润分别为41.31、55.11亿元,对应PE 倍数分别为21.1、15.8倍。
主要逻辑:
(1)公司是国内特种集成电路和智能安全芯片龙头,特种集成电路业务持续高速增长,特种集成电路业务常年保持50%左右的超高增速。
(2)公司是国内FPGA龙头,产品系列丰富,将极大地受益于人工智能产业的爆发。
(3)大力回购股份,说明公司管理极为看好公司未来两三年业绩持续爆发,间接表明当前市值大大低估了。
总结:
紫光国微是脱胎于清华大学,属于妥妥的芯片国家队,是国内无可争议的特种集成电路龙头老大,智能安全芯片一哥,也是国产FPGA芯片市场份额第一,三项主要业务国产替代空间巨大,发展前景极好。
紫光国微的客户不仅有中国移动等三大运营商,也有各大银行国家队,同时还能满足航天航空的产品需求,在国内是独一档的存在。
紫光国微是国内领先的集成电路芯片产品和解决方案提供商,未来有望受益于市场需求扩张、芯片国产化率提升、集成化的产业趋势而实现智能安全芯片、特种集成电路以及FPGA放量;
人工智能产业的爆发,更为紫光高端芯片业务的成长打开了快速通道,20倍估值的高端国产芯片公司值得关注。
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席至曹寒武纪各方面碾压紫光
冀版晏: 寒武纪年年亏损,股价还不是哄抬出来的
耿见偕: 寒武纪下个月有400亿解禁,是个大利好,股东有钱了,现金流很充足,再加上热点支持,还有的涨
程烟: 第一次听说解禁是利好的,股东有钱还能掏钱到上市公司?
习特: 低息借给公司补充流动资金
茅亥拒: 实控人只能套现25%能有多少量,平常股东谁愿意低息借给公司,股东套现本来就是利空,上市公司缺钱融资渠道那么多为啥要借实控人钱呢
2023-06-21 05:57:09 -
戎匹抗紫光国微:国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片研制企业;汽车电子方面,THD89系列荣获AEC-Q100车规认证,基于该芯片的方案已导入众多知名车企,为国六标准汽车提供信息安全保障,快速抢占市场先机。2023-06-25 11:57:34
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- 1 第四次入场紫光失败(紫光国芯002049)
- 2 国微只做特种芯片,做不了通用芯片,特种芯片看起来高大尚,好象比通用芯片高端,其实(紫光国芯002049)
- 3 终于还是击穿了60日均线,这就主力意图明显了,我早就觉得很有必要破一下,但我今天(紫光国芯002049)
- 4 “紫光国微002049”——四个领域龙头。1.军工芯片绝对第一(航空航天和卫星)(紫光国芯002049)
- 5 北向资金买买买,加仓紫光国微(3.05)(紫光国芯002049)
- 6 大盘行情,已经开始下半场>轮动补涨!紫光国微已经涨停,振华科技、比亚迪,这种龙头(紫光国芯002049)
- 7 紫光国微,持有这只股票的朋友们,请问你们还在吗?我77.6元进来的,到今天为止一(紫光国芯002049)
- 8 紫光国芯国微
- 9 股票收盘价格低于最近一年最高收盘价格 50%”作为回购触发条件 之一
- 10 紫光国芯再次忠告
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