6月2日晚，中国电建发布《关于筹划控股子公司分拆上市的提示性公告》称，拟筹划分拆下属控股子公司中电建新能源集团股份有限公司（简称“电建新能源”）至境内证券交易所上市，并授权公司管理层启动本次分拆上市的前期筹备工作。至此，中国电建以新能源为核心的战略转型升级进程，迈出了最关键一步。

中国电建新能源集团是2021年12月26日成立的，是在中国水电工程顾问集团和中国水电建设集团新能源开发有限公司的基础上深度重组，同步整合中国电建集团新能源资产合并而成，而公布的成立时间2004年应该是基础的中国水电工程顾问集团等公司的成立时间。

中国电建目前总共三个上市平台，一个隐形上市平台：

1、中国电建是电力建设，现在要分拆出来，所以这个平台不能用；

2、南国置业去年重组过，主要是房地产资源；

3、钱江水利是水利水务且今年邀约收购失败

4、隐形上市平台天龙光电：中国电建还有装备集团、山东电建、上海电建、山东三建没有上市，新能源电站运营这块也缺少个上市平台，新成立的中电建新能源集团分拆上市。天龙光电目前看一直是中国电建贵州工程在背后使劲，目前天龙和中国电建的关系越来越清晰了，天龙总经理孙鸿飞、部门负责人郭泰然、董事宋东升、大股东董事长王广收，还有大股东早期股东孙宏，都和中国电建的关系一目了然，天龙已经买壳三年多，和二股东的协议也已经到期几个月，目前撤销退市风险、2.4亿大合同、赢了一千多万的官司的前提股价又到了近一年大底，应该要有动作了。

重点关注：ST天龙(SZ:300029

天龙光电曾经的中国光伏设备第一品牌！

江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（原名常州华盛天龙机械有限公司，后更名为江苏华盛天龙机械股份有限公司）成立于2001年12月，是一家专业光伏设备研发生产企业，先后承担国家电子部、省、市级科技攻关项目8项。并获得江苏省百强民营科技企业、江苏省高新技术企业等称号。

从2001年成立，不到三年时间生产出国内第一台85型单晶炉；顺利度过金融危机，天龙光电单晶硅切断机市场占有率达到90% 以上, 单晶硅切方滚磨机市场占有率达到50%, 单晶硅生长炉市场占有率达到30%, 具有自主知识产权的多晶硅浇铸炉更是打破了国际垄断, 填补了国内空白，被誉为“中国光伏设备第一品牌”。

在2009年成功上市，一举成为全国光伏生产设备制造行业领头企业，被誉为创业板光伏第一股。

天龙光电已在光伏、光电两大新能源高端装备领域储备了丰富的新技术、新产品及新项目，其多晶硅铸锭炉、多线切割机、LED蓝宝石炉及MOCVD等明星产品陆续产销。

天龙光电2011年一季度天龙光电实现营业收入1.42亿元，同比增长128.63%;营业利润0.48亿元，同比增长 272.62%;实现归属母公司所有者净利润0.33亿元，同比增长198.19%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长201.62%;全面摊薄每股收益0.17元。天龙光电内外兼修策略双轮驱动主业营收高增长。受益于2010年光伏行业中下游企业的大幅扩产及其对上游设备采购订单的大举支出，报告期公司单晶炉(目前主导产品)完成交付的订单额预计同比提升100%左右。公司凭借单晶炉的国内领先优势及通过上游整合配套零部件的内外兼修策略，盈利能力逐季提升。2010年1-4季度毛利率依次为38.84%、31.17%、34.28%、41.72%。

二、天龙光电跌宕起伏的历程

受全球光伏产业冲击影响，“中国光伏设备第一品牌”光辉暗淡

光伏主业遭受重创，新拓展的LED业务亦不见起色，天龙光电似乎已经陷入泥潭、举步维艰。根据天龙光电发布的2 0 1 2年度报告数据显示，2 0 1 2年天龙光电总营收约为1 . 7 6 亿元，同比下降79.09%，归属母公司股东的净利润亏损约5.1亿元，较2011年同比下滑921.28%，位列创业板公司亏损榜首席。

其实，自2011年下半年开始，天龙光电就开始走下坡路。2012年二季度遭遇亿晶光电4000万元单晶炉订单换货风波后，公司业绩就一直处于低迷状态。期间，LED产业投资热潮延续，天龙光电选择涉足LED上游蓝宝石长晶炉设备和MOCVD设备。但两年时间过去了，当初寄予厚望的两大LED关键设备业务至今未能产生预期业绩贡献。而LED上游的阶段性产能过剩持续发酵，使得天龙光电的LED设备业务的前景变得不太明朗。蓝宝石长晶设备“哑火”2009年前后，国内蓝宝石衬底市场供货短缺，而蓝宝石长晶炉多依赖GT-solar、TT以及ACR-energy等海外供应商，因看好国内蓝宝石生长设备“进口替换”市场，天龙光电开始切入蓝宝石长晶炉业务。2010年天龙光电的蓝宝石长晶炉产品在实现小批量供货后，却遭遇销售量增长一直止步不前的困境。2010年天龙光电蓝宝石长晶炉销量仅为12台，而到了2012年销量仍不过几十台的规模。增资中晟押注MOCVD除蓝宝石长晶炉项目投资不达标外，天龙光电的控股子公司中晟光电设备有限公司(以下简称“中晟”)研制的MOCVD设备亦未达到预期业绩。2011年3月，天龙光电联手华晟光电设备(香港)有限公司合资成立了江苏中晟半导体设备有限公司，以从事MOCVD设备及外延工艺的研发、生产与销售。其中，天龙光电利用超募资金投入5333.33万元，华晟光电以无形知识产权投入折算3523.8万元以及资金投入666.67万元。2012年8月，天龙光电利用超募资金3500万元继续增资中晟光电，增资后天龙光电所持中晟股权为52.81%。在主营业务陷入巨额亏损的处境后，天龙光电开始重点发力LED业务。2012年9月，天龙光电发布公告称，中晟光电已经与江苏汉莱科技有限公司签订了首台MOCVD销售合同。

深陷“保壳”循环，多次变更实控人

上市之初，冯月秀、冯金生、吕行、万俊平形成一致行动人，成为天龙光电实控人。

2015年1月，北京灵光向天龙光电控股股东常州诺亚科技有限公司增资1.1亿元后，周荣生、顾宜真夫妇成为实控人。

2016年7月，陈华收购北京灵光能源投资有限公司50%股权，进而间接控制占天龙光电20.23%股份，接替周荣生、顾宜真夫妇成为实控人。

两年时间，公司严重亏损

从2015-2016年的财务报表分析：

2015年，公司实现营业收入130,143,078.68元，较去年同期下降6.10%，归属于上市公司股东的净利润亏损358,496,412.66元，较去年同期下降1,316.35%，基本每股收益为-1.7925元。

2016年，公司实现营业收入1.50亿元，同比增长15.30%；净利润为-5701.03万元，同比增长83.87%；每股收益为-0.29元。

出现转机，短期实现利好

2017年，公司实现营业收入3.34亿元，同比增长152.92%；归属于上市公司股东的净利润6702万元，同比增长215.92%；基本每股收益0.3351元。

531新政，杀得措手不及

2018年5月31日，三部委联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》。通知表示，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模。同时，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低5分钱。

在此背景下，光伏行业一度进入“寒冬”

据了解，光伏制造业普遍开工率维持在60%左右，生存面临困境。2018年以来，硅料价格下跌约46%，单晶硅片下跌约43%，多晶硅片下跌约55%。部分一线厂商可以达到较高的开工率，二三线厂商开工率普遍不足甚至停产....

硅晶设备厂商天龙光电深受其害

天龙光电报告显示，公司在2018年、2019年的净利润分别为-1.36亿元、-7549.93万元，而在2020年一季度，公司业绩依旧未能得到扭转，报告期内，公司净利润为-308.49万元。连续两年亏损，让天龙光电深陷暂停上市危机。

公司自2018年12月以来停产停工，2019年全年没有恢复生产，融资重组没有取得任何进展，公司年度业绩亏损。事实上，伴随着公司设备制造生产线持续停产停工，天龙光电生产经营陷入绝境，资金紧张，公司持续经营能力也要打上一个大问号。

2014年8月29日，常州诺亚与建行九江分行签订质押合同，以2000万股公司股票，为借款人旭阳雷迪的授信业务提供担保。2016年8月，建行九江分行与旭阳雷迪签订贷款合同，贷款金额累计3.30亿元。

天有不测风云

2018年旭阳雷迪麻烦不断，接连传出停产、裁员、破产重整等消息。

与此同时，常州诺亚也随之陷入风波，在旭阳雷迪停产后，建行九江分行向法院起诉借款人旭阳雷迪，以及担保人九江沿江开发建设投资有限公司和常州诺亚。诉讼过程中，江西高院依法冻结了常州诺亚名下持有的天龙光电无限售流通股票2000万股。

绝处逢生,大有控股力挽狂澜

2020年2月24日，常州诺亚名下持有的天龙光电无限售流通股票2000万股在淘宝上进行了公开拍卖，起拍价为1.17亿元，但最终流拍。

3月27日，对天龙光电的2000万股进行二次拍卖，起拍价降至1.15亿元，最终被大有控股拿下。

三、天龙光电为什么被ST（其他风险警示）？

公司自 2018 年 12 月起原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，持续停工停产，生产经营严重困难。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年 12 月修订）》（以下简称《上市规则》）第 9.4 条第（一）项的规定，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。

四、天龙光电有没有退市风险？

公司向深圳证券交易所申请的撤销公司股票交易退市风险警示已获得深圳证券交易所核准，2022 年 6 月 13 日起撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示。

天龙光电已经没有退市风险。

五、天龙光电现状如何？

（一）被严重低估

1、大有控股持有天龙光电的成本分析2020年3月底，对天龙光电原控股股东常州诺亚持有的公司2000万股进行了司法拍卖。最终，大有控股以最高价竞得，成交价为1.15亿元，拍卖成本5.75元每股。此次变动前，大有控股持有天龙光电559.85万股，占天龙光电总股本比例为2.8%，根据这期间股票价格，这部分股票大有的成本应该6元每股左右。通过竞拍，大有控股持股数量增加至2559.85万股，持股占比增加至12.8%。最终，天龙光电第一大股东变更为大有控股，大有控股成为天龙光电控股股东。从2020年年4月起，*ST天龙曾多次向大有控股借款，本息合计超过2000万。2021年5月27日天龙光电公告，拟在未来6个月内向大有控股新增借款不超过5000万元。如果算上借款，大有持有天龙的股票成本大概：（1.15亿+6X0.055985亿+0.2亿+0.5亿）/0.2559.85亿=8.54元/股。

如果加上其他的各种运作，估计成本应该要到10元/股了

2、二股东诺亚科技急需股价上升到合理市值还债

《谅解备忘录》的商业目的是希望大有控股能够尽快妥善解决上市公司财务危机，使上市公司市值恢复正常水平，从而其所持股权在后续被处置时或偿还债务时可以获得更大的经济利益。

二股东要把债还上，股价最起码到15元左右。

（二）超级重组预期（中国电建新能源资产、中国电建贵州工程新能源资产、中国电建原职工持股公司盛华源新能源资产、大有控股新能源资产借壳预期）

1、中国电建的新能源资产借壳天龙光电预期

（1）人员关系

1）天龙光电总经理，孙鸿飞，曾经任职阳光电源地区经理，被报道是中国电建集团新能源电力的总经理去谈业务。

2）天龙光电部门经理，郭泰然，曾经任职央企上市公司副总裁，被报道是中国电建新能源电力北京分公司经理去谈业务。

3）天龙光电大股东大有控股董事长，王广收，曾在中国电建河南工程工作多年。

4）天龙光电大股东大有控股原股东，孙宏，现任中国电建贵州工程成都分公司总经理，曾任中国电建贵州工程三产公司盛华源实业负责人。

5）天龙光电独立董事，宋东升，曾任中国电建国际公司总经理。

6）天龙光电大股东大有控股的原法人，冯兆麟，是原中国电建贵州工程有限公司新能源事业部上海分公司的负责人。

7）天龙光电的子公司四川中蜀世联建筑工程有限公司在2021年4月份贵州设立了一家分公司，结果刚开没多久就注销了，负责人是孙学志，他是贵州盛华源科技发展有限公司的执行董事、法定代表人。

（2）贵州首个新能源装备制造产业园拉开招商序幕上，当时的中国电力建设集团有限公司总经理丁焰章，现在的中国电建老大也参加了，和中国电建集团贵州工程有限公司董事长郭玮、天龙光电母公司大有控股董事长张良都同时出现：

（3）根据天龙光电的年报问询函回复内容可以看到很多业务都和中国电建有关系

1.3.2义龙新区新能源产业园招商会的现场海报，天龙是作为第一承办单位的。

这个园区是黔西南州和贵州电建以及大有集团(包括天龙)合作,向全国招商引进新能源装备制造优强企业

“据悉，义龙新区装备制造产业园项目总投预计为100 亿元，总占地约2000亩。分两期建设，一期预计投资50亿，规划占地1000 亩，二期预计投资 50 亿，规划占地1000亩。建设以光伏、风电装备制造为核心的上下游产业集群园区。项目全面竣工达产后，预计年产值可达100亿-200亿元，可为当地税收做出巨大贡献，为社会提供就业岗位约6千个。”

1.3.3天龙光电和运达股份和中国电建

2021年4月20日，浙江运达风电股份有限公司（下称“运达股份”）与江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（下称“天龙光电”）在杭州签署战略合作协议。

而在这之前的不就，中国电建和运达股份刚刚合作

中国电建和运达股份还有合作新能源公司

随后，天龙光电和运达股份就有了6项合同业务

2、中国电建贵州工程公司新能源资产借壳天龙光电预期

中国电建贵州工程又被扒拉出来不少信息，作为央企改革双百企业，其上市意图也比较明显了。

3、中国电建原员工持股公司盛华源新能源借壳天龙光电预期

和大股东大有控股千丝万缕的贵州盛华源实业突然解散了！这个就很有意思了，很是耐人寻味，大概率说明了运作加速了。

盛华源和大有控股的关系

（1）、股东联系

大有控股的原法人冯兆麟是原中国电建贵州工程有限公司新能源事业部上海分公司的负责人。

股东王广收是盛华源新能源的负责人，贵州电建下属三产公司，王广收曾在中国电建河南工程工作多年。

董事天龙光电董事宋东升曾担任中国电建国际公司总经理。

（2）、大有控股网站是电建子公司盛华源注册的；大有控股和盛华源的办公地址在一起，竟然还用同一个电话！

4、大有控股新能源资产注入预期

大有承诺注入优质资产到天龙光电解决同业竞争

大有有哪些新能源业务？

$ST天龙(SZ300029)$$中国电建(SH601669)$$钱江水利(SH600283)$

（来源：精挑细选的财富号 2023-06-03 09:23） [点击查看原文]

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