解读一下公告，其实修改方案不大，数据上盈利预测未变，发行数量上，好像多了100万股。这一大堆公告基本把公司运作的思路和盈利模式讲清楚了。大股东手里有多晶硅太阳能项目，并且规模做的很大，上市公司拥有养殖客户这成了上市公司的一种潜在客户和资源，大股东的思路是，将多晶硅太阳能项目注入上市公司，然后在2015年成立了多家能源公司，同样装入上市公司，由这些能源公司向养殖客户推广渔光一体的综合利用养殖项目，这样大股东就可以构造出一个完整的产业链，由多晶硅制造太阳能，再将太阳能安装到养殖户，然后提高养殖户的鱼病防治提高产量并且将太阳的电力并网销售给电网公司的一条产业链。以上是大股东的思路。盈利模式与分析：首先是多晶硅的太阳能电池与发电，因为这个行业目前仍在低谷区域，由于当初大跃进之后的大崩溃，再加上基础能源大幅下跌，比如原油和煤炭，所以这个行业短期很难扭转，除非国家出台更为严厉的环保政策。那么多晶硅的直接市场销售的能力就下降，而且利润低，所以公司开始构造了这么个思路，而多晶硅作为上游环节，销售价格估计会相对较高，将永祥的利润做高，也可以满足利润预期，和推动一下多晶硅价格。然后是能源公司，能源公司基本就是一个安装和销售公司，基本是连接多晶硅和终端用户的中间环节，该公司的作用应该是买入太阳能材料，加之配套设备，安装到客户上并且和客户签订协议，而我初步估计，前期的安装估计都是免费或者极低费用的推广期，主要是扩大规模，和赢得市场认可，带动扩大安装量，而估计协议的主要内容是，比如免费，那么前期养殖户需要付出的应该是上网电价利润归能源公司所有，而鱼类的效益公司可能得不到或者比例很低，如果有效益，公司也会用饲料方面的优惠做捆绑。从公司的预期报告看，能源公司的回报率基本在9%-13%之间，这还是在太阳能并网电价20年1元起步的国家优惠政策下。最后是终端，养殖用户，我觉得养殖户，如果公司优惠政策够的话，不是问题，有饲料，免费安装，包括技术指导，只要不出现非常大的技术问题，前期的养殖户都没问题，不过到后期的话是否能引来更多养殖户主动跟进，或者自愿缴费跟进，难度不小。这就是600438目前公司思路和盈利模型，说白了公司前期就是要赔本赚吆喝，利用自己的客户优势带动多晶硅行业，也就是烧钱，前期投入一定非常巨大，而且未来对资金的需求也将极大，公司说养殖户的规模测算下来近8000亿，不过个人估计能达到公司要求的养殖规模的客户应该不会那么高，公司未来成功的标志就是大规模的客户使用渔光养殖，进而公司可以获得稳定的并网电价收益保证，并且捆绑饲料销售，带动永祥的销售，这种模式能否成功2-3年就可以见到，也就是连续投入能否进入良性循环，并且见到效益，因为本身建设周期不长，公司也急于扩大，所以个人觉得公司利润承诺兑现概率较大，但是能否超预期，把握并不大，这需要未来通过财务数据判断了。最后总结就是，公司在做一盘很大的烧钱的棋，为了救活永祥，带上了饲料，公司输不起，否则这个大项目会拖垮上市公司，既然是烧钱，公司就一定会融资，而融资最好的就是股市，那么想在股市融资，就要有足够的故事和曼妙的走势还有丰厚的分红来迎合市场和资产管理，这就是438上市公司的目的，它有做高公司市值的意愿。技术上438没有太多改变，包括量价关系，都还是震荡向上的通道，但是节奏很慢，所技术上需要600438变盘，就是可以走出强势的图形，突破上轨，这样目前的节奏才会改变。14.35-15.15是短期和中期变盘的价格。仓位上，是11月13日开始埋伏仓位，之后拉起基本在等待，仓位并不是很高在12.8附近，这里不做任何补仓操作，等待它选择向上，主动开始向上的时候利用回抽再考虑加仓，否则震荡起来不知何年，所以操作上未来只有上涨，才会考虑操作。总结完毕。

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