研报日期：2016-11-04

　　法拉电子(600563)　　公司发布2016 年三季度业绩报告　　10 月28 日晚间，法拉电子发布2016 年三季度业绩报告，公司前三季度营业总收入10.77 亿元，同比上升3.10%，实现归属母公司净利润2.74 亿元，比上年同期上涨15.14%。　　技术研发持续推进，传统照明、新能源双重布局　　公司深耕簿膜电容器领域四十年，拥有众多原创性的核心技术，当然技术成果源于研发的投入，公司每年以超出营收3%的资金用于自主、原创性的开发，而且定位中高端市场，在国内实现差异化竞争，在行业内取得优势地位。薄膜电容器广泛应用于电子、家电、通讯、电力、工业控制等多个行业，几乎存在于所有的电子电路中，是不可取代的电子元件，公司在技术上占据优势，紧跟市场发展，并从研发入手实行产品转型升级，在保持照明领域优势地位的同时，积极布局新能源产业。　　照明市场预冷，下游开拓势在必行　　一直以来，照明市场存在LED 节能灯取代白炽灯的趋势，LED灯对于电容器的功率和大小都提出新的要求，因此照明技术的进步，造成了对于薄膜电容器需求的下降，公司作为照明用薄膜电容器的领头企业，影响直接，因此开拓新的下游客户和应用领域势在必行。　　高毛利业内领先，新能源转型初见成效　　2016 年前三季度，公司毛利率达到42.02%，是近十年来历史最高水平。公司积极布局新能源（光伏，风能，汽车）领域初见成效，随着东孚新能源产品的生产基地逐渐实现量产，公司在新能源领域的市场份额将逐渐提高，公司业绩可期。　　我们预测2016-2018 年EPS 分别为1.64、1.94、2.36 元，对应PE 为24.52X、20.70X、17.03X，我们给予“增持”评级。 今日最新研究报告

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