基本面稳健费用控制良好

劳峙面

(发表于: 海信电器股吧更新时间: )

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基本面稳健费用控制良好

研报日期：2015-12-07

　　总结　　海信电器公布2015 年三季度业绩，期内公司营业收入为221.3亿元人民币，同比增长4.9%；其中，单计第三季度收入为81.3亿元，同比增长3.8%。公司之首三季营业利润为10.1 亿元，同比下跌5.2%；其中，第三季度之营业利润为3.4 亿元，同比下跌12.4%。集团累计三季度之净利润为9.3 亿元，同比增长约1%，其中第三季度净利润为3.0 亿元，同比下跌1.1%。公司之首三季度每股盈利为0.71 元，当中第三季度盈利为0.23 元。　　集团首三季整体毛利率为17.0%，同比下降0.3 个百分点，主要受低毛利率的出口占比上升影响。前三季度销售费用率上升0.4个百分点至9.8%，导致首三季利率下滑0.6 个百分点至3.7%，销售费用率上升主要是来自新介入者的竞争影响。　　公司之基本面稳健，费用控制良好，预计其硬体利润仍有保障。然而，未来电视行业的竞争或加剧，但公司在显示技术上不断投入创新，同时积极提升占有率，加上目前在视频、游戏、教育、购物等领域投入资源发展，尽管目前贡献的服务收入尚低，但前景仍然值得关注。　　技术走势及投资策略　　股份於低位12.78 元找到支持，及後其股价稳步上扬，近日创出近三个月以来高位，短期阻力已消除，走势甚佳，初步目标可以订於人民币24.55 元，止蚀为人民币15.56 元。　　上周推荐回顾　　上周推介的中信证券(600030.CH)坏消息并未有进一步发酵，周初已呈反弹，没有触及我们建议较低的买入价，现时可考虑於人民币17.35 元追入，目标价仍维持在人民币22.14 元。今日最新研究报告

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