公告点评暨系列报告四：奇虎360回归加速、中报业绩预增

翁八徕

(发表于: 天业股份股吧更新时间: )

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公告点评暨系列报告四：奇虎360回归加速、中报业绩预增

研报日期：2016-07-22

　　天业股份(600807)　　事件：7 月19 日公司公告其参与投资奇虎360 私有化项目的进展情况。日前，奇虎360 已暂停其ADS 股份在纽交所的交易，且按照交易安排已完成天津奇信志成科技公司、天津奇信通达公司境外股权交割事项。此外，公司中报预计实现净利润约7000 万元，同比增长10.4%。　　360 私有化进程推进、未来或受益于估值优势：公司公告奇虎360 私有化进展，日前奇虎360已暂停其ADS 股份在纽交所的交易，并按照交易安排（除创始人股票以及异议股东股票外，奇虎360 全部已发行的普通股将以每普通股51.33 美元，相当于ADS 每股77 美元的价格现金收购并注销）且已完成天津奇信志成科技公司、天津奇信通达公司境外股权交割事项；公司通过俩级投资，以8971.43 万美元参与奇虎360 私有化。奇虎360 是我国用户量最大的互联网公司之一，同时也是国内互联网、手机信息安全龙头企业，至15 年年末总资产为36.55 亿美元，实现总营收18.05 亿美元，实现净利润3.04 亿美元；且其所处行业市场前景广阔，加之奇虎360依托其领先的网络安全技术、360 平台影响力及庞大的用户群已形成独特竞争优势，未来发展潜力巨大。公司参与投资奇虎360 股权，或将助力公司实现较高的资本增值收益，提高公司资金使用效率并带动公司的投资水平上升。　　群策群力、业绩见增：公司中报预计实现净利润约7000 万元，同比增长10.4%（前值230.49%），公司1-6 月份业绩增长主要受益于1）16 年上半年，受英国退欧公投影响，市场避险情绪较高，黄金等避险资产获追捧，黄金价格受益反弹，明加尔公司黄金、矿石受益黄金价格上涨进而带来销售收入增加；2）1-6 月份公司房地产结算面积及确认收入增加带动公司业绩增长；3）天业小贷、博申融资租赁等金融版图再拓展，业务不断扩大，并及时进入公司报表，增厚公司收入进而拉动业绩增长。　　打造主业、三位一体：公司业务三足鼎立（地产金融矿产），其一，地产业务仍将以符合公司体量并结合政策经济等情况加以控制，战略上积极进军一线，辅之优质二线项目；羊台山庄项目是打响公司进击一线的第一枪，相较于周边地区的地王成本价，公司羊台山庄项目具有明显成本优势，未来有望促进公司地产板块的经济效益；其二，矿业资产优质，受益于金价利好：公司于14 年完成海外金矿明加尔公司资产注入，属国内首单上市公司海外资产注入项目；明加尔公司在澳大利亚西澳洲的明加尔矿区拥有黄金资源矿业权，15 年新增符合澳洲JORC 标准黄金资源矿石量为164 万吨，新增金金属量57.5 万盎司，折合近18 吨；16 年公司三大举措助推矿产业务，澳洲金矿在优化选矿方法、拓展产业链，矿回收率有望从56%提升至80%；公司承诺16 年矿产业务1.7 亿利润落地概率大。此外，我们预计目前的矿产仍能持续开采5-6 年，预期公司未来或将寻找外延项目做大做强公司业务；其三，公司积极布局“金融 ”，截止16 年4 月底公司累计出资14.7 亿元合伙设投资企业，并拟进行32 亿定增大力推动“金融 ”布局；6 月底公司公告拟1.59 亿增资万和租赁，增资后将持有万和租赁15%股权，为金融版图再添一笔。此外，公司社区金融互联网综合服务平台尚在建设初期，以公司现有金融服务功能为依托，将金融服务嵌入社区服务，打造基于社区发展与物业管理的、以消费金融服务为核心的平台。公司正以“产业资本”的战略布局打造地产、矿业、金融三位一体的多元化协同发展平台，且金融业务能够很好反哺地矿产业，更好实现产融结合，相辅相成。　　投资建议：公司地产业务谋战一线，未来有望带来地产业务新的增长点；矿业业务通过优化选矿形式探明近200 万盎司黄金金属量，同时拓展产业链加大黑狗矿石销售，业绩承诺基本完成；此外，公司参与奇虎360 私有化项目，未来或将受益奇虎360 私有化收购，为公司带来新的业务增长点；且日前增资万和租赁，再扩金融版图，结合公司资金密集型的地产与矿业，金融辅助地矿，更好实现产融结合，相辅相成；我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.20、0.27 和0.34，对应当前股价PE 估值为83.1X、61.3X、48.4X，给予“买入-A”评级，6 个月目标价19.8元。　　风险提示：业绩不达预期今日最新研究报告

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能幼耻

这是要跑！！！

2016-07-22 10:17:15
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富席所

2毛的业绩要吹出花来，辛苦的吹鼓手

2016-07-22 10:22:56
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谷纠浙

2毛的业绩要吹出花来，辛苦的吹鼓手

2016-07-22 10:23:06
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羿段凹

出研报出货这招早就不灵了怎么还这样啊

2016-07-22 10:39:25
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邬牧

看来还是出报就跌啊！

2016-07-22 10:56:44
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芮主房

还指望你今天涨停呢

2016-07-22 10:57:19
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空捉

才一个涨停庄就软了

2016-07-22 11:03:39
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步眉吟

垃圾啊，

2016-07-22 11:25:38
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居巫芙

这是要跑的信号。

2016-07-22 12:24:00
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寇在柚

牛逼啊，正反都让你说了标题：业绩预增风险：业绩达不到预期

2016-07-22 12:43:18
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逮正狩

出研报的日子还能涨也算不错了，不过属于跟别人后面，没办法的拉升

2016-07-22 15:39:25
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贺侠玉

看业绩的话，银行股要飞天了。股就是炒概念，而且是阶段性概念。下周到八月第就是炒作炒作360概念。此股没有机构扎堆，最好炒了。连拉不成问题

2016-07-22 17:25:34
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党专车

今日获利盘基本出尽，盘中调整充分，风险集中释放，上行抛压减轻，下周将享用360概念股爆发之盛宴。

2016-07-22 17:45:33
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单加

天业股份今日盘中强势调整，获利盘基本出尽，风险集中释放，上行抛压减轻，下周将尽享360概念大宴。

2016-07-22 19:22:38
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臧案巧

加油

2016-07-22 20:53:04
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明安卷

站稳17，下周应该可以腾飞了，加油加油。

2016-07-22 23:21:22
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景租宜

虽然是研报，但黄金矿是实实在在的，投资360必然获得高额回报也是实实在在的，没有不涨的理由吧

2016-07-22 23:22:45
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毛伎巨

周五盘中调整充分，周一上拉没有抛压，加之此股没有机构扎堆，容易被游资相中。两个月目标价38元

2016-07-23 09:28:28
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王文峥

7月1日以来中信国安涨幅30.41%；天业股份涨幅42.43%，咋就涨不过中信了呢？

2016-07-23 10:21:32
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戈局级

天月现在到8月有一波大行情的理由：1、360回归，天业股份在A股市场的股中投入360的资金是老二；下周到8月底左右是360概念的爆炒期；2、黄金概念。黄金价格继续震荡走高是肯定的，黄金股是股避险；3、互联网金融。朝阳产业，互联网+；4、中报预增10%，利润7000万元，每股收益将由-0.01变成0.09元；5、此股盘子小，但又不是太小，既容易拉升，又容易退场，适合大游资进场操作；6、无基金扎推，容易统一思想，不担心为机构抬轿，容易被游资或机构相中。

2016-07-23 11:09:55
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