公司公告点评：管理层参与定增，完善轮胎产品海外布局

谷朔旺

(发表于: 赛轮金宇股吧更新时间: )

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公司公告点评：管理层参与定增，完善轮胎产品海外布局

研报日期：2016-01-12

　　赛轮金宇(601058)　　事件：1 月12 日公司发布非公开发行预案，拟以7.25 元/股价格，发行不超过206,896,549 股，募集资金总额不超过15 亿元，扣除发行费用后用于年产120 万套全钢子午线轮胎和3 万吨非公路轮胎项目，以及补充流动资金。　　定增加码主业，完善全球化战略布局，规避国际贸易风险。2015 年赛轮越南700 万套半钢胎项目逐步达产，前三季度实现净利润3807 万元（2014 年亏损6000 万），其规避“双反”的作用逐渐显现。公司此次定增轮胎生产项目建设期三年，仍由越南赛轮实施，不仅可以扩大公司业务规模，完善公司全球化战略布局，而且可以利用越南当地丰富的天然橡胶资源进行生产经营，利用越南的区位优势，以国际市场销售为主，有效分散企业面临的国外贸易保护风险，提升公司的国际竞争力。　　行业整合期，补充流动资金，增强公司抗风险能力。轮胎制造行业作为资本密集型行业，企业在维持生产、销售、管理等日常营运活动过程中均需要投入大量资金，目前轮胎行业整体产能过剩，在行业的低谷，由于资金和“双反”的影响小企业慢慢被迫退出，而公司近几年通过上市公司平台多次股权融资收购兼并，使公司的经营规模不断扩大，也积累了丰富的融资并购经验。此次定增补充流动资金，为公司未来的经营发展提供了资金保障，有利于公司在行业低谷进行行业整合以及产业链上下游布局。　　管理层出资5 亿参与定增，彰显对公司未来发展的信心。本次发行共5 名特定对象：新华联控股、杜玉岱、海慧科技、何东翰、延万华，均以现金认购股份，锁定期3 年。其中公司高管出资5 亿元参与定增，参与定增的比例达1/3，彰显了管理层对公司全球化战略布局的认可及公司未来发展的信心。　　2016 年业绩将逐渐好转。受“双反”影响，国内出口受阻，2015 年公司越南工厂完全达产的时间较短，规避国际贸易的作用没有充分发挥，致使2015年公司业绩下滑。我们预计2016 年越南工厂完全达产、金宇二期开工率提升消化折旧、巨胎减亏、财务费用减少等因素影响下，公司2016 年业绩将逐渐好转。　　盈利预测与投资评级。我们预计2015-2017 年公司净利润分别为2.06 亿元、3.04 亿元、4.41 亿元，对应EPS 分别为0.20、0.29 元、0.42 元，维持“增持”评级；目标价10.5 元，对应2016 年35xPE。　　风险提示：大盘系统性风险，宏观经济下行下游需求不景气风险，产品价格下跌风险。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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郗卓分

又在忽悠我们上当，受骗，等了那么多天，没一点回报，还亏了，妈的垃圾。

2016-01-12 17:01:59
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洪占查

只能用三个字形容“然并卵”

2016-01-12 17:48:14
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益勺

哪些参与定增的大户，明天在跌停板上直接买，今年就有30%几的收益，还定增个屁，比拿三年强多了。

2016-01-12 18:02:09
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萧朕林

明天破发是大概率事件

2016-01-12 18:19:07
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通芳徒

吓唬小散，价格压低，让小散亏本跑掉，机构吸筹，等待分红。小散们别跑，增发价是7.25元，是36个月不能流通的，现价流通的股价是8.10元这个价总比不流通的7.25元的强。

2016-01-12 18:35:43
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常奸舌

直接买，控股权就乱战了。可别

2016-01-12 18:37:09
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满孟押

跌停板谁也出不去，一天才八百多万的的成交，主力更出不去。

2016-01-12 19:31:06
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屈决

主力并不想出来

2016-01-13 03:34:13
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罗旃根

开始反弹了不要抛掉明天该涨了

2016-01-13 10:46:49
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莘桂川

不要怕跌停主力也跑不掉的

2016-01-13 10:47:57
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奚趾

你拿的是赛轮金宇吧哈哈今天又是一个跌停哦

2016-01-13 11:32:39
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浦益

下午发彪6个点！

2016-01-13 11:53:33
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范旋带

忽悠，，，那你倒是补仓啊？

2016-01-13 12:30:10
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夔表柄

你想歪了，增发价现在是7.25元，不过那帮混蛋能不停的往下调低，还能调好几次呢。。。。

2016-01-13 13:58:18
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勾三存

2016-01-13 14:07:36
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嵇倜崃

2016-04-14 08:02:12
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卞姚密

2016-04-26 13:17:08
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蒋米

2016-05-03 11:23:55
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