新股定价报告：绿色三角，走向世界的领先轮胎品牌

曾玄

(发表于: 三角轮胎股吧更新时间: )

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新股定价报告：绿色三角，走向世界的领先轮胎品牌

研报日期：2016-09-02

　　三角轮胎综合实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，公司有可能成为行业并购整合领导者。综合相对估值和绝对估值，我们认为公司股票合理价格为25.02 元/股-36.4 元/股，结合此次询价价格为22.07 元/股，给予“推荐”的投资评级。　　轮胎市场潜力巨大，替换胎市场强化民族轮胎竞争力：2015 年中国人均汽车保有量为125 辆，远低于美国人均汽车保有量800 辆的水平，庞大的潜在汽车需求将强力拉动轮胎行业增长。未来中国汽车保有量将继续高速增长，替换胎市场增速远大于原配胎市场增速，替换胎市场将强化中国轮胎企业相对外资轮胎品牌的竞争优势。　　短期轮胎行业低迷，中国轮胎龙头迎来腾飞良机：短期受全球经济疲软及美国“双反调查”影响，国内轮胎行业整体低迷。国内轮胎企业数量较多，实力尚不足以抗衡国际轮胎巨头，中国轮胎龙头企业趁此良机做强，依靠整合并购，提升市场份额，用规模效应获取品牌及成本溢价。　　三角轮胎综合实力居前，业绩突出，有望领导行业整合：三角轮胎综合实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，有可能成为行业并购整合领导者。三角轮胎产品结构独具特色，依托国内潜力巨大的替换胎市场及国外（中南美、非洲、欧洲及中东）需求旺涨的商用车市场，于行业低谷中相对强化竞争优势，未来势必迎来腾飞态势。　　募集资金项目将巩固公司领导地位：本次募集资金将全部投入“年产200 万条高性能智能化全钢载重子午胎搬迁升级改造项目”及“南海新区800 万条高性能乘用车胎（半钢子午胎）转型升级项目”。两项目均为升级改造项目，对落后斜交胎装备进行改造，以持续优化产品结构、扩大高端产品产能、强化公司竞争优势。　　风险提示：轮胎景气度进一步下滑风险；其他国家效仿美国“双方”调查风险；国内商用车市场大幅萎缩风险。今日最新研究报告

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支弓

吧里的托出研报了，给了傻缺价。

2016-09-02 15:35:44
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丁突旃

至少可以达到220元拭目以待

2016-09-02 15:35:54
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养足杯

瞪眼说瞎话，这种言报也敢亮相，回去好好学习天天向上吧，合理定价市场说了算，我们能做的就是支持三角公司的发展从我做起，从今天起终身使用三角轮胎。

2016-09-02 15:54:36
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强宣中

轮胎起码要一车四条，所以22x4

2016-09-02 15:57:53
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颜庸岭

应该到110，还有个备胎，别忘了

2016-09-02 16:01:52
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简紫瓦

三备轮胎，150元没问题！耐心持有，等待收获！

2016-09-02 16:08:25
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杭舷顷

三角轮胎，150元没问题！耐心持有，等待收获！

2016-09-02 16:09:14
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郝肩沁

看到100，不过100开板即接，看看300531，今天一早接滴

2016-09-02 16:46:39
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郑婧

2015 年中国人均汽车保有量为125 辆?

2016-09-02 17:01:29
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詹克栗

货车何止四个胎。200妥妥的

2016-09-02 17:23:50
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喻条

中三角轮胎股票，有车的终身用三角轮胎从本小散做起，支持我们的企业

2016-09-02 17:46:34
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饶吟

一个胎36.4元，那4个胎加一个备胎总的是多少钱，合理的估值就是多少

2016-09-02 17:51:01
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简紫瓦

这种预测瞎鸡吧鬼，歇会多好，累不累

2016-09-02 19:18:04
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松壬

25、36这个研报师是傻逼吗？

2016-09-02 19:27:15
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荣兵

乱测

2016-09-02 21:10:44
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邴贩妲

36.4X2=72.8，到这个价可以走了。各位保重。

2016-09-02 21:20:33
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关呢

老厂区搬迁影响了2015年和16年的收益，老厂区三百多亩土地，根据政府安排转让后可获得12亿多的收益。2017完成厂区搬迁后，利润会有大爆发。所以坚决持股到2017年

2016-09-02 21:33:17
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巢受我

三角轮胎将连续涨停到国庆节

2016-09-02 21:50:36
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秋皋

国庆节后继续一字板

2016-09-02 23:17:29
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裘局

为什么估价会这么低？因为盘大？我单位一个中了一只二十几块的沪市新股，估价估到一百六，当前价已经马上一百了

2016-09-02 23:46:12
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