水刺非织造布行业龙头

浦竺

(发表于: 诺邦股份股吧更新时间: )

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水刺非织造布行业龙头查看PDF原文

研报日期：2017-09-06

　　诺邦股份(603238)　　水刺非织造布应用领域广泛，市场规模快速增长　　非织造布广泛应用于民用清洁、美容护理、医用材料等领域。近年来受下游需求拉动，我国非织造布产量快速增长，在09-16 年的复合增速达到12.1%。而水刺非织造布因为技术含量高、产品规格丰富等原因已成行业中增长最快的工艺。在11-15 年间产量年复合增速达到17%。随着生活水平的提高，我国水刺非织造布行业有望继续快速增长。而随着IPO 募集资金建设项目的推进，公司将新增1.9 万吨的非织造布材料设计产能。　　原料价格上涨使得17 年上半年利润下滑，短期业绩仍有可能承压　　17 年上半年公司营收下滑3.2%，归母净利润下降28.4%。业绩下滑的主要原因是原材料粘胶纤维和涤纶纤维的价格从2016 年开始出现快速上涨使得公司毛利率下滑。考虑到粘胶纤维和涤纶纤维的价格仍有可能继续大幅波动，我们认为短期内公司的毛利率仍可能面临较大压力。　　拟收购杭州国光，抓住湿巾行业发展机遇　　公司拟以2.2 亿现金收购杭州国光51%股权。杭州国光是业内领先的湿巾生产厂商，2015/16 年全国湿巾出口量排名第一。我们认为如果本次收购能够顺利完成，公司将进一步实现产业链衍生，抓住湿巾行业的发展机遇。　　预计17-19 年EPS 为0.43 元/股、0.51 元/股、0.56 元/股(不含交易影响)　　当前股价对应17/18 年P/E 为68.4x 和57.8x。公司作为水刺无纺布行业龙头，市场空间较大。但是近期粘胶纤维和涤纶纤维等原材料价格波动较大，因此公司短期业绩不确定性较大。首次覆盖，暂未评级。　　风险提示　　原材料价格波动风险，汇率风险，收购未能完成的风险[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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束工吹

又不涨－有毛用

2017-09-06 12:05:57
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辛展委

一样的发两遍干啥？

2017-09-06 12:26:28
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屠扶盲

本周一老张盘前公开提示的$三圣股份 sz002742$ ，老张提示以来表现不错，跟上老张低吸的朋友们小赚15%！

2017-09-06 12:53:21
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惠后

垃圾股一只，你还在等什么？！割肉吧！长痛不如短痛！

2017-09-06 13:38:37
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耿见偕

垃圾股

2017-09-06 14:00:35
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裘局

暂未评级出个毛研报，想误导啊

2017-09-06 15:27:55
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郝烽娩

新能源纯电动汽车智能控制器系統系列的英搏尔(300681)业绩到18年起暴发潜力巨大股价100以上可能性大

2017-09-06 17:15:39
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干光料

精明的老板—任建华，请看！

2017-09-28 21:04:32
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利吉益

603238诺邦股份：纺织板块龙头！

2017-10-24 19:31:16
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方苓料

603238诺邦股份：纺织板块龙头！

2017-10-24 19:32:34
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缪冰

603238诺邦股份：纺织板块龙头！

2017-10-24 22:31:20
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王文峥

顶

2017-10-25 01:08:59
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