新能源车轻量化龙头，特斯拉助力业绩高速成长

山咱昨

(发表于: 旭升股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-07-18

　　旭升股份(603305)　　轻量化龙头，进入特斯拉产业链带动公司业绩高增长：公司是铝压铸汽车零部件领先制造商，是新能源汽车零部件轻量化龙头。自2013 年进入特斯拉产业链以来，近三年营收的复合增速73.97%。2016 年公司汽车类零部件业务实现营收3.88 亿元，占营业总收入的68%，同比增108%，近三年复合增速187%。公司客户优质，包括特斯拉、AmTechInternational、Magna International Inc.以及马勒等。其中，公司对特斯拉的销售额占总营收的57%，毛利占比达64%。　　特斯拉一级供应商，未来将享Model 3 量产红利：公司与特斯拉的合作分为三个阶段，合作的深度与广度在不断增长。自2015 年公司成为特斯拉核心供应商之后，公司主导了Model 系列传动系统关键部件的研发与制造，极大地增厚了公司的业绩。随着Model 3 的产能逐步释放，公司未来业绩弹性巨大，根据我们的预测Model 3 单车价值约3481 元，预计2017-2019 年公司对特斯拉的销售额将达5.22 亿元、10.29 亿元、14.01 亿元，未来三年保持年化63.77%的增速。　　新能源车行业加速轻量化发展，公司有望显着受益：轻量化提升续航里程效果明显，根据奇瑞汽车实车测试数据显示，电动汽车减重10%，平均续航能力可增加5%-8%。油耗标准及新能源汽车积分制正加速汽车轻量化发展。预计中国在未来3 年轻量化材料市场规模将逼近5000亿元，其中仅在新能源汽车领域就将拥有350 亿元市场规模。铝压铸件作为轻量化的主要材料，预计2020 年需求将达470 万吨，复合增长率约11%。旭升股份作为轻量化零部件领先制造商将显着受益。　　募投项目扩充产能，产业链延伸打开新市场：公司本次IPO 募集资金将用于轻量化及环保型铝镁合金汽车零部件制造项目、新能源汽车配件装配生产线项目等。项目建成后，公司将新增汽车零部件产能810万套/年、新增新能源汽车变速箱油泵及壳体产能80 万套/年，募投项目的建成将解决公司产能不足、业务链单一的问题。随着下游需求的爆发，有望带动公司业绩快速增长。　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价36.00 元。我们预计公司2017 年-2019 年的收入增速分别为42.2%、68.0%、31.1%，净利润增速分别为42.4%、66.9%、38.0%。公司2016~2019 年间复合增速为48.5%，综合考虑公司成长性、轻量化行业龙头地位及新股发行等因素，给予公司2017 年50 倍PE，对应目标价36.00 元。　　风险提示：客户集中度过高；Model 3 销量不及预期；新能源汽车销量不及预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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苏耶肉

庄请人写的吧？想吃货？门都没有！106给你

2017-07-18 13:24:55
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牛鸟若

特斯拉！特斯拉！特斯拉

2017-07-18 13:25:06
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利吉益

牛

2017-07-18 13:52:09
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萧壬

36想要我手上的货？我都想要，我已经准备了大笔资金，打开涨停立马进去了

2017-07-18 14:10:55
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麻韦害

客户集中度高，公司业务不会开辟客户?

2017-07-18 14:57:02
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水流

明天开板，最迟后天

2017-07-18 15:10:39
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夏律

皖新传媒(601801)2017年一季度业绩0.31元/股，同比增长155%预计2017年半年度业绩0.43元/股左右，同比增幅80%左右市盈率仅9倍 + 真正的高成长（中报同比增幅80%左右），它还有多少下跌空间呢！皖新传媒(601801) --- 后势补涨空间巨大！！！皖新传媒(601801) --- 后势补涨空间巨大！！！皖新传媒(601801) --- 后势补涨空间巨大！！！皖新传媒(601801) --- 后势补涨空间巨大！！！

2017-07-18 15:50:52
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戈侈侈

傻逼

2017-07-18 16:17:14
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聂根穿

2017-07-18 16:34:39
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贾抱

我也有同感，我也希望他能多涨几个，谁不想挣钱，但是不能想当然，最近的次新收益已经大幅下降了。而且4个亿的盘子。就是因为概念好。要不普通题材估计4个板什么的就开了。管他什么时候打开，打开当天不封板就走人。回头再买

2017-07-18 16:36:36
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艾保

研报出来后，股票就开始吃人了。

2017-07-18 16:52:15
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祝企

换手放在这里，但愿不开板，一直板

2017-07-18 16:58:03
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黄页级

皖新传媒(601801)2017年一季度业绩0.31元/股，同比增长155%预计2017年半年度业绩0.43元/股左右，同比增幅80%左右市盈率仅10倍 + 真正的高成长（中报同比增幅80%左右）+ 超跌最吸引人的是：皖新传媒 --- 目前仍然处于超跌、滞涨状态皖新传媒 --- 2017年初至今收盘价13.65元，跌幅高达28%，同期上证指数涨2.70%

2017-07-18 18:01:41
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阚江

明天开板比赛逃命吧新股泥沙俱下

2017-07-18 18:51:44
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戎料典

明天不开板你去死？

2017-07-18 19:19:47
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尹娩

研报一出必跌

2017-07-18 19:31:41
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乌侍般

按今天的换手，明天必开。

2017-07-18 19:33:56
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边丸孟

明天不会开板的，不要在这里危言耸听了，捂好自己手里的1000股票，大家都不卖就开不了。

2017-07-18 21:13:06
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寇店

手里没票的喊渣渣

2017-07-18 21:33:15
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谷朱

值得一提的是：皖新传媒(601801)国家队的社保基金重仓股，筹码趋向非常集中，户均持股高达10.73万股，实属罕见！值得一提的是：皖新传媒(601801)国家队的社保基金重仓股，筹码趋向非常集中，户均持股高达10.73万股，实属罕见！

2017-07-18 22:39:36
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