研报日期：2015-12-22

　　浙江鼎力(603338)　　有别于市场的观点:公司是国内高空作业平台绝对龙头， 产品质量达国际先进水准，远销欧美等发达地区。 国内高空作业平台行业正处于导入期到成长期的快速发展阶段，近两年每年翻番增长，是目前国内工程机械行业鲜有的高成长细分行业，未来成长空间是目前的 15-20倍。在行业爆发风口，公司登陆资本市场募资扩产，解决产能瓶颈。凭借在总装技术、租赁商渠道、品牌的深厚积累，公司有望充分受益行业发展，进入新一轮高速成长期。　　高空作业平台龙头企业， 产品远销海内外。 公司高空作业平台占主营收入的 95%以上。 公司产品陆续通过欧洲、 美国、 澳大利亚、 俄罗斯等多国安全认证， 凭借高性价比优势， 远销欧洲、美洲、亚洲、非洲等 80 多个国家和地区。 得益于国内市场启动及公司募投产能陆续投产，今年前三季度公司实现销售收入 3.51 亿元，同比增长 28.01%；归母净利 1 亿元，同比增长 51.7%， 已开始显露高成长特质。　　高空机器换人， 行业具备 15-20 倍成长空间。 高空作业平台广泛应用于包括船舶制造、大型设备维修、地铁、车站、码头维护、建筑施工、仓储物流等多个领域。相较传统脚手架、 吊篮等设备，其具备低成本、高效率、更安全、 智能化等优势。 近两年国内高空作业平台市场每年翻番增长，保有量已达 20000 台， 但还未得到充分认识和普及。 相比发达国家， 国内市场未来仍有 15-20 倍的巨大增长空间。　　产能瓶颈破除，技术 渠道 品牌先发优势促公司充分受益行业发展。公司 IPO 募资扩产 6000 台大中型高空作业平台项目，今年中已开始投产，如果按 10 万元售价的剪叉式高空作业平台生产， 公司实际产能释放空间更大，保证公司未来 3-5 年的发展需求。公司拥有产能、总装技术、渠道、品牌多重先发优势，我们看好公司充分受益行业爆发而进入高速成长期。　　盈利预测与估值： 我们预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.79、 1.14、1.63 元，当前股价对应 65、 45、 32 倍 PE。 首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。　　风险提示： 行业竞争加剧风险、 市场开拓不达预期风险。 今日最新研究报告

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