休闲卤制食品领先品牌，募资助力战略实现

赵修曼

(发表于: 绝味食品股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-17

　　绝味食品是一家经营自主品牌的休闲卤制食品企业，也是国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品企业之一。休闲卤制食品行业增长稳定，2016年预计规模2230.59亿元。公司拥有超过200种产品品类，以加盟为主、自营为辅的销售模式覆盖全国市场。休闲卤制食品行业未来将注重食品安全、品牌认可度以及产品的更新速度。公司自身的品牌优势、渠道优势以及产品研发优势有望充分受益行业增长红利。我们预计17-19年公司EPS为1.12/1.41/1.73元，合理价格区间28-33.6元，对应17年25-30倍PE。　　业绩增长稳定，卤味食品领先品牌：公司处于休闲卤制食品行业，行业近年来稳定增长，预计2016年市场规模达2230.59亿元公司近年来业绩稳定增长。2016年，公司营收32.74亿元，净利润3.8亿元。公司产品品类丰富，鸭脖收入最高。渠道方面，公司主要依靠加盟店。另外，公司28%的收入来自人口密度较高、经济较发达的华东地区。　　行业整合加速，未来发展三大趋势：食品安全、品牌认可以及产品更新、差异化的重要程度不断提高是行业未来的三大趋势。未来包装类的卤味食品将占到30%的市场份额，而有品牌的路卤味食品份额也将提高到70%。从消费人群看，卤味食品主要消费者为青年人，由于该人群的猎奇、价格弹性低的消费属性，产品新颖、研发能力强的企业未来有望获得超额收益。　　品牌、渠道、产品三力驱动，公司持续成长可期：公司品牌获多项荣誉，且公司不断扩张品牌战略。销售网络方面，公司是行业内拥有做多门店数量的企业。在产品研发上，公司不断加大研发投入。未来在品牌、渠道、产品三力驱动下，公司有望持续成长。　　募投项目进一步扩大生产规模，巩固各地市场地位：公司拟募集资金7.4亿元。项目达产后，将新增产能94500吨，新建180家旗舰店。募投项目有利于公司充分受益产业扩张带来的红利。　　盈利预测以及估值：我们预计2017-2019年公司EPS为1.12/1.41/1.73元（考虑增发摊薄股本），合理价格区间在28-33.6元，对应2017年25-30倍PE。　　风险提示：食品质量控制风险，行业竞争加剧风险，募集资金投资项目的市场风险。[中泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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莘倩姜

村民们放下手中的农活拿起各种武器正赶在骂死你的路上

2017-03-17 10:00:32
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符胃

28元买得到？

2017-03-17 10:00:57
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万浣

孩子才出生第一天，托狗就如期而至，a股难做啊

2017-03-17 10:05:19
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扈劭桌

尼玛_笑死人

2017-03-17 10:07:56
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房三

说假话，连自己都不信，还好意思发出来！中国应该制定法律，作假和造谣应该抓起来关几年！

2017-03-17 10:10:08
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蒋丰卓

说假话，连自己都不信，还好意思发出来！中国应该制定法律，作假和造谣应该抓起来关几年！

2017-03-17 10:10:36
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宁己果

2017-03-17 10:18:10
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杭舷顷

0.0.0.

2017-03-17 10:21:30
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狄含庶

sb研报128元差不多，想要货上一百卖给你

2017-03-17 12:41:57
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赖峡

有托狗来我就放心了

2017-03-17 13:34:53
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严炊纽

实际打底28+，我以前中的新股收购价9元预测18，最后涨到32，相比其他新股算是差的，这种预测也就看看而已

2017-03-17 13:55:30
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夔系坎

中泰放你妈的屁！28元买。狗庄托！

2017-03-17 15:32:43
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谷贩佻

这种垃圾公司还能上市在武汉都出过事情食物中毒如有中伤我承担法律责任

2017-03-17 15:58:45
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干秀本

128元以下不要卖，庄托去死吧

2017-03-17 19:05:01
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干光料

60能开板就不错了，10个涨停左右比较合理。

2017-03-17 19:45:01
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臧宫恰

呵呵研报的价格比开板的价格一般差两个板。30以上还有二个板

2017-03-17 21:02:20
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席吏弟

至少60

2017-03-18 06:23:38
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濮浙床

牛B研报，吃杘

2017-03-18 17:22:55
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禄浪古

乖哉！言语辛辣无比，听之，脆嫩爽滑，闻之，香甜可口……

2017-03-28 15:41:45
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