- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-10-19
冀东水泥(000401) 【事件】 冀东水泥(000401.CH/人民币10.38, 未有评级)公布2016年前三季度业绩预告,归属上市公司净利润亏损4.8~4.2亿元,每股收益亏损0.35~0.31元;去年同期归属上市公司净利润亏损6.04亿元,每股收益亏损0.60元,减亏明显。 【点评】 三季度净利润4.5-5.1亿元,创近五年来最好水平 在水泥销售价格同比下降11%的情况下,业绩仍实现增长难能可贵,主要来自两个方面:一是水泥销量同比增长13%,扭转此前连续下滑局面;二是严格控制成本费用,销售成本同比下降18%,三项期间费用同比下降20%。 我们看好京津冀水泥市场未来两三年投资机会,逻辑上主要有三点: 未来两三年京津冀是需求最确定的区域 今年京津冀水泥需求增速高达13%,仅次于西藏的30%,但体量比后者大很多,也远高于全国3%的需求增速。我们认为京津冀可能是未来两三年全国水泥需求最好的区域,一方面今年房地产对区域水泥需求拉动影响有限,因为上半年京津冀房地产销售才回暖,滞后珠三角和长三角半年,尚未传导至下游水泥需求,即使明年房地产销售回落,对区域水泥需求影响也不大;另一方面京津冀一体化铁路、公路、轨交建设,首都第二机场,冬奥会设施建设等将带动区域基建水泥需求。 金隅合并冀东将加快区域市场整合力度 京津冀区域水泥市场产能过剩比较严重,加上市场集中度较低,竞争比较激烈,导致过去几年区域市场水泥价格持续下滑,企业长期处于亏损的局面。此次金隅冀东合并加快区域市场整合,两者合并后市场占有率超过50%,市场掌控力大幅提升。此外合并后的公司可能继续收购优质产能,利用市场化手段淘汰低效、高污染、落后产能,进一步改善区域供求关系。 金隅管理层进驻冀东提升公司管理效率 历史上看金隅水泥板块盈利情况好于冀东,体现金隅成本控制和管理水平有值得冀东借鉴的地方。近日公司公告,包括董事长在内的四名原冀东水泥董事辞职,同时提名包含三名金隅管理层在内的五名新董事候选人,我们认为金隅管理层进驻冀东将带来双方优势资源互补、产生协同效应、摊薄业务成本、降低财务成本等,这已经在前三季度的报表中有一定的体现。 建议关注投资机会 供求两方面的改善,我们认为京津冀水泥市场盈利拐点可能已经开始出现,建议关注投资机会。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧