定增项目获政府补助，未来业绩增厚可期

闵浣鱼

(发表于: 张家界股吧更新时间: )

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研报日期：2016-09-13

　　张家界(000430)　　事件：　　2016 年9 月10 日，公司发布公告称公司全资子公司张家界大庸古城发展有限公司于2016 年9 月9 日收到张家界市财政局《关于下达项目建设补助资金的通知》，获得大庸古城项目建设政府资金5900 万元。　　主要观点：　　1．政府补助提振信心，业绩有望显着增厚继今年6 月30 日政府向公司全资子公司提供5000 万元补助资金以来，9 月9 日再次提供政府补助5900 万元，补助资金累计高达1.09亿元，彰显地方政府对公司作为地方上市第一平台的信心。上半年公司营收24243.91 万元，同比减少0.03%；实现归母净利润3504.90万元，同比下降29.15%，景区景点购票人数295.02 万人，比去年同期减少10.21 万人。上述政府补助将确认为公司递延收益，并将按照资产预计使用期限平均分摊转入当期损益，其短期效应和长期效应将对公司未来经营利润产生积极影响。　　2、配合大庸古城定增项目建设，旅游产品体系不断完善　　公司于今年3 月22 日发布公告，拟非公开发行不超过11549.57 万股，发行价不低于10.39 元/股，募集资金总额不超过12 亿元投资大庸古城（南门口特色街区）项目。此次政府提供补助5900 万元，也是为大庸古城项目建设提供资金支持。依托张家界绝美景区资源，大庸古城项目深挖游客人文旅游需求，实现旅游产品和文化资源双IP 的优化组合，将打造集“吃、住、游、购、娱”于一体的旅游综合休闲区。项目建成后将弥补张家界人文景区空白，使得整体旅游产品得以丰富，将延长游客停留张家界游览时间，结合完整旅游产业链将为公司带来全方位效益。　　3、国企改革预期强化，推进景区资源整合　　张家界景区资源丰富但实际控制人相对分散，目前公司大股东已成功收购西线资源，而公司作为市政府唯一上市平台，未来资源整合、注入企业预期极为强烈。我们认为公司未来或将积极进入资本市场，外延并购可期，国企改革动力十足。　　结论：　　作为“中国山水旅游第一股”，公司依托优质资源及股东优势不断加快主营提质升级，在内生纵向挖掘和外延横向拓展双力齐发，在国改预期强化下资源整合注入可期。我们预计公司16-18 年营业收入分别为7.1、8.1 和9.3 亿元，净利润为1、1.3 和1.6 亿元， EPS 分别为0.32、0.4 和0.48 元，对应PE 为36、29 和24倍；目标价15 元，维持公司 “推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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昌纺思

2016-09-13 13:41:27
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容巴

小庄还有点名堂，竟然被他做活了，稍微表扬一下，行不行就不知道了

2016-09-13 14:12:28
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古务努

公司原来计划定增融资12亿元，利用三年的时间建设好大庸城，如果定增被否，张家界市每年给公司补贴4亿元才能完成大庸城建设项目。（到目前张家界市今年6-9月已经累计给公司补贴5000+5900=10900万元）。

2016-09-13 16:10:57
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诸制佳

上半年6月30日张家界公司获得张家界市政府补贴5000万，结果张家界公司上半年业绩下滑29%。定增项目获政府补助，未来业绩增厚真的可期吗？

2016-09-13 16:20:45
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倪取盆

不下滑就不错了。

2016-09-13 17:34:30
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容白

国庆快到了，玻璃桥稳固吗？

2016-09-13 18:06:33
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姜狩将

无缘无故，白得了政府给的1个多亿。不涨才怪呢，每个持股者，都白占了便宜哦。

2016-09-13 18:55:53
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郝烽娩

上半年6月30日张家界公司获得张家界市政府补贴5000万，结果张家界公司上半年业绩下滑29%，张家界公司玩的是什么路子？定增项目获政府补助，未来业绩增厚是可期吗？那为什么不公布三季报预增？三季报业绩不下滑就不错了。

2016-09-13 21:33:53
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姬宕

那就欢迎主力做雷锋，帮大伙抬轿

2016-09-13 22:01:12
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屠命栅

[今天石油股真是彪悍啊，所以跟庄要跟对。跟大庄

2016-09-14 10:38:34
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蓟圭染

2016-09-16 22:48:17
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昌反包

2016-09-17 22:11:43
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