证券代码： 000703 证券简称：恒逸石化恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表编号： 20170418投资者关系活动类别√特定对象调研 分析师会议媒体采访 业绩说明会新闻发布会 路演活动现场参观其他 （ 请文字说明其他活动内容）参与单位名称及人员姓名悦天资产：戚丽雅； 大同证券：宋韫赟；财通证券：朱寅； 申万宏源： 王玉龙时间 2017 年 4 月 18 日， 下午 14:30 至 16:30地点 公司会议室上市公司接待人员姓名陈莎莎、钟菲投资者关系活动主要内容介绍本次投资者关系活动主要内容：针对投资者的提问，公司进行回答。一、行业发展现状和趋势（一） PTA行业发展现状和趋势1、 2016年，在多套装置或意外或主动的停车行为之后，国家供给侧改革， PTA产能接近零投放、部分落后产能继续淘汰、 原油和大宗商品价格保持稳定，成本端利好等因素的影响下， PTA行业发生了明显的改变，特别是2017年1季度以来，PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态，盈利情况明显好转， PTA当前行情已完成筑底向上回升。随着新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰，供求关系将持续改善；实际开工率已经处于较高水平，行业毛利率有望企稳回升；行业集中度有效改善，产业链话语权逐步增强。 PTA供求关系改善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升。2、 从PTA价差来看， 2017年1月-2月， 随着下游需求的恢复以及行情的企稳， PTA价差显着扩大。 近期受到下游聚酯库存高位和宏观面偏空影响， PTA价格有所回落，未来PTA的价差有望逐步修复，行业有望进一步企稳回升。（二）己内酰胺行业发展现状和趋势已内酰胺作为锦纶的原料，是较为小众的产品。 2016年三季度以来，由于国内己内酰胺产能投放趋缓以及下游需求的恢复，己内酰胺供不应求，价格持续上扬，产品价差快速上升。 2017年3月份价格有所回落，主要原因是纯苯价格持续下跌， 下游聚合工厂由于年初普遍看好后市，原料备货较多，社会库存积累逐步上升， 而CPL由于利润丰厚，仍旧维持高负荷运行， CPL市场价格开始回调。 当前CPL价格已基本触底，预计进入传统二季度旺季后，社会库存将得到有效消化， CPL行情有望企稳回升。（三）聚酯纤维行业发展现状和趋势石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业，终端产品与人民的衣食住行息息相关，过去十几年，我国石化化纤产业链蓬勃发展，多个产品一举成为全球最大的生产和消费市场。 随着聚酯纤维的多样化功能性发展，聚酯纤维逐渐被市场认可。在国家的供给侧改革政策下，聚酯纤维行业供需趋向良性健康发展。 2017年一季度， 聚酯长丝需求保持稳定，受到库存高位的影响，价格有所回调。但是3月中旬以来， 聚酯纤维进入传统旺季刚需补货阶段， 预计未来聚酯长丝的行情将保持稳健发展。二、公司现有产品竞争力水平（ 1） PTA产品的竞争力水平。 成本优势。宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低，与国内同类的其他装置水平相比，优势明显。 市场话语权增强。公司PTA产能占全国有效产能近40%，具有较大的产能规模优势，对上游PX采购的议价能力较强。 产业链一体化更加完善，公司一体化经营优势明显。（ 2）聚酯纤维的竞争力水平。 通过差别化生产满足市场多元化的需求，在产品的差异化程度上体现公司的核心竞争力。 公司重点研究产品结构的优化、市场供需和成本核算等，促进公司聚酯产业的转型升级，提升公司聚酯产业在同行业中的竞争地位。（ 3） CPL产品的竞争力水平。 技术优势。己内酰胺产品是公司与巴陵石化合作的项目，依托巴陵石化的独有领先技术，同时加快己内酰胺新技术的工业化进程，使新工艺下的己内酰胺生产更上一个台阶。 市场话语权增强。高端己内酰胺产品属于国家鼓励发展的项目，公司将着重提高产品质量，挖掘高端己内酰胺产品的市场空间，促进产品结构优化，稳固公司行业龙头地位，提高市场占有率，加大行业话语权。产业链双轮驱动更加完善，公司双产业链经营优势明显。三、 主要问题概要1、公司库存管理公司一直维持低库存策略， 公司产品和原料库存一般维持10天左右的水平。2、聚酯下游的需求的观察，终端市场处于库存调整状态，需求来源于那个方面？聚酯需求主要是服装、家纺和汽车领域，服装的增长每年是稳定的，去年对聚酯需求的带动主要是家纺和汽车内饰领域。去年聚酯纤维出口继续增长， 总体而言，聚酯刚需保持健康，增长在于家纺、汽车和出口。3、已内酰胺高端产品市场的需求状况。目前己内酰胺高端产品的供应主要依赖进口，国内己内酰胺高端产品仍然有很大的市场空间。公司将在扩大己内酰胺产能的同时，进一步完成技术改造，抢占己内酰胺高端产品市场，扩大市场占有率。4、文莱PMB石油化工项目进展情况。目前文莱项目的资金基本到位，一部分相关工作人员已派出，相当一部分采购合同已签订完毕，工程设计已落实，正在加紧进度完成工程建设。公司将本着安全第一，效率优先的原则，积极加快文莱PMB项目的建设。附件清单（如有） 无日期 2017 年 4 月 18 日[点击查看原文]

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