7亿元对价收购礼多多，多点开花

耿勃设

(发表于: 黑芝麻股吧更新时间: )

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7亿元对价收购礼多多，多点开花查看PDF原文

研报日期：2017-08-15

　　黑芝麻(000716)　　以发行股份和现金支付的方式收购礼多多 100%股权，交易对价 7 亿元　　黑芝麻拟以发行股票和现金支付相结合的方式收购礼多多 100%股权，交易对价 7 亿元，其中通过发行股票的方式支付 5.38 亿元（发行股票价格为6.88 元），通过现金的方式支付 1.62 亿元。同时公司拟向不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金不超过 2 亿元，其中 1.62 亿元用于支付礼多多交易中的现金部分。　　礼多多是电子商务经销服务提供商，2016 年收入 5.97 亿，同比 213%　　礼多多的主营业务为向品牌方提供电子商务经销服务，并经营自有线上销售平台，目前拥有包括光明、蒙牛、费列罗等国内外食品品牌的线上代理权。 2016 年礼多多收入达到 5.97 亿元，同比增长 213%；净利润达到 3334万元，同比增长 209%。根据盈利预测，交易的估值水平为动态 PS ≈0.60，动态 PE≈ 10。本次交易附带业绩承诺条款，礼多多 2017-2019 年的归母净利润分别不低于 6000 万元，7500 万元和 9000 万元，在业绩承诺能够顺利实现的假设下，公司业绩弹性将明显增强。　　推出股权激励计划，进一步加强管理和技术核心团队的凝聚力　　公司推出包括总裁和副董事长等在内的 94 人核心团队的股权激励方案，拟向激励对象授予 2000 万份股票期权，约占激励计划签署时公司总股本的3.1367%。其中首次授予的行权价格为每股 8.03 元（激励计划公告前 1 个交易日公司股票交易均价），从 2017 年开始四个连续年度业绩考核目标分别要求达到扣非净利 2.50 亿元，2.75 亿元，3.00 亿元和 3.30 亿元。我们认为本轮股权激励计划将进一步加强管理和技术核心团队的凝聚力。　　出售物流资产，同时投资新能源动力电池领域　　公司拟以 2.95 亿元的价格将广西容州物流产业园 100%的股权转让给大股东旗下的广西容县沿海房地产开发有限公司，借此举避免政策环境变化给物流业务带来的盈利压力对上市公司产生的潜在的负面影响；另外，公司出资 3 亿元投资天臣南方（持股 30%），初步布局锂电子动力电池领域，拓宽了经营业务范围，也为公司培育了未来新的潜在增长点。　　收购带来渠道协同，公司业务多点开花，维持“买入”评级　　黑芝麻作为糊类产品中具有领先地位的品牌商，本次收购在电子商务领域内具有竞争优势的礼多多一方面有助于公司渠道转型的加速推进，另一方面也有望多元化公司的产品结构；考虑到本次收购事项仍需股东大会和证监会批准，我们暂不将其列入盈利预测，预计黑芝麻 2017-2019 年收入分别达到 29.31 亿元，34.30 亿元和 38.64 亿元，EPS 分别为 0.32 元，0.38元和 0.41 元，维持目标价范围 10.85 元~11.78 元，维持“买入”评级。　　风险提示：资产收购推进速度不达预期；渠道整合效果不达预期；食品安全问题。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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沃炉吸

这种机构发的研报好像都不靠谱

2017-08-15 08:50:37
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龚占

从来没听过这个礼多多，估计在讲故事

2017-08-15 09:09:14
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高炊底

你妈的黑芝麻停牌七个多月就是出来吸小散的血的嘛？

2017-08-15 09:21:50
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莘保绍

开你妹的花

2017-08-15 10:13:52
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田呢侯

这是只什么鸟出研报？把你的鸟名晒出来。

2017-08-15 10:43:15
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宿求

NM一点还开黑，还多点开花，梦淫。黑垃圾的团队？最多一群骗子

2017-08-15 10:54:18
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凤租沅

他妈滴，停半年多，挖个大坑给小散

2017-08-15 11:23:33
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养言日

礼多多就是一个淘宝网店而已，故事实在编不下去了，怕重罚，只有硬着头皮开盘。正常情况下还有二个跌停。

2017-08-15 11:36:02
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鱼建胖

发行价6.88元

2017-08-15 11:42:43
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段畔男

礼多多你听过吗？大概是一皮包公司，先向银行借十亿做账，上市不久会原形毕露

2017-08-15 12:28:46
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莫妇玄

低价增发是罪魁祸首！

2017-08-15 12:35:06
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郁吸术

这种公司应该退市，垃圾公司。妈的还上市

2017-08-15 13:22:38
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苏帷者

收你妈机枪

2017-08-15 14:47:21
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匡局悠

艹

2017-08-15 15:30:45
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刘枚佛

增发肯定被否定，现在方案是重组失败后的救市计划，暴跌不可避免，但.....

2017-08-15 15:32:58
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伏派

停了大半年，开盘结果是这样，悲哀啊！

2017-08-15 18:29:48
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戈被拉

礼多多正常盈利才3千万，理想状态是6000左右，花了7亿。那么是不是至少要10年多才回本？时间周期那么久还不如存银行……不知道有没有理解错

2017-08-15 21:27:38
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祖什

垃圾中的垃圾

2017-08-17 13:33:21
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习欲木

2017-08-17 15:56:20
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空戌娜

2017-08-17 16:09:56
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