7月以来,基建总体投资方向为补短板。我们通过梳理西南地区综合交通运输“十三五”规划,发现西南地区综合交通运输的短板在公路和铁路。作为综合交通运输“十三五”系列报告之一,本文首先从投资和里程两个方面得出西南地区的短板在公路和铁路,继而对其现阶段建设进程进行整理,并结合财政收入和该地区基建板块企业做进一步分析。个股方面,重点推荐中国铁建及四川路桥。    从规划投资来看,公路建设依旧是各区域重点规划方向。从体量上来看四川省与贵州省计划在综合交通上的投资最大,分别为10300与7600亿元。各省公路投资占比分别为云南省(87.84%)、贵州省(69.74%)、重庆市(57.17%)、四川省(46.60%),均达到了45%以上;铁路投资占比为重庆市(32.12%)、四川省(22.33%)、贵州省(15.79%),均达到15%以上。此外,四川省在规划对城市轨交进行明确规划,要求投资2100亿元。我们认为在交通基础建设中,公路与铁路的占比本身就较高,但从占比的偏向可以看出,云南、贵州更依靠公路,四川与重庆更偏向铁路与城市轨交建设。    从规划里程上来看,西南地区“十三五”期间各省分别规划增加公路里程为西藏自治区3.17万公里、四川省2.44万公里、贵州省1.36万公里、云南省1.4万公里,其中,高速公路总体规划增量占全国“十三五”高速增量的36.23%(全国规划增加高速公路里程26000公里)。铁路方面,西南各省“十三五”规划增量为西藏自治区2154公里、云南省2000公里、四川省1558公里、重庆市1071公里、贵州省963公里,总体增量占全国“十三五”规划铁路增加里程的30.98%(全国规划增加铁路里程25000公里)。    西南地区整体公路建设进程较快,铁路稍慢。公路方面,西南各省完成投资规划指标情况分别为重庆市33.30%、云南省38.39%、四川省54.60%、贵州省58.26%;完成里程增量规划指标情况为西藏自治区34.70%、云南省46.43%、贵州省58.82%、四川省59.02%。铁路方面,各省铁路里程增量分别占“十三五”规划比重为西藏自治区0.00%、四川省25.03%、贵州省25.75%、云南省34.10%、重庆市41.27%。财政收入方面,四川省综合实力最强;综上,我们认为应该重点关注重庆市公路投资推进进度与西藏、四川、贵州铁路投资推进情况。    投资建议:关注业绩估值较优的建筑央企及地方基建龙头。重点推荐中国铁建、四川路桥。    风险提示:政策落实不及预期,资金到位程度不及预期。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。