美联储如期加息25个BP,联邦基金利率升至1.25%-1.5%的区间。美联储上调明年GDP增长预期至2.5%,下调失业率预期至3.9%。联储对税改持正面态度,认为减税会在短期内增加总需求,提振经济,中长期或可提高劳动生产率增速。股市风险大致平衡,即便回调也不会发生系统系金融风险。明年美国通胀回升、联储进一步缩表、税改落地将支撑美元和美债收益率上行,中美利差或将缩窄。受其影响,预计明年上半年人民币将小幅贬值。    美国加息,央行难跟随。作为第二大经济体,中国有自己的经济周期,跟美国错位,我国货币政策主要是看国内经济形势而定。年初央行在提高市场利率主要是针对国内金融泡沫,而非跟随美联储起舞,只是时点上为了减少人民币贬值压力,而选择联储加息时期调政利率。当前金融去杠杆、去泡沫已初见成效,而且人民币贬值压力缓解,提高利率必要性降低,尤其是在债市收益已经居高不下的情况下,动用货币政策的必要性不大。

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