核心观点:    1、冬季取暖,为保民用,国内天然气供应紧张致甲醇供应减少。    2、未来海外新增产能主要在美国、伊朗,但配套及投产进度有望放缓。    3、国内甲醇新增产能放缓。    主要假设:    1、油价仍将长期缓慢上涨,对于煤制烯烃竞争力提升。    2、沿海外购甲醇MTO下游往精细化工拓展,对于甲醇价格承受能力增强。    结论:    1、甲醇供需格局好转,长期盈利稳定向好。    2、甲醇的价格波动性减弱,受下游MTO的开工率影响较大。    3、若甲醇价格上涨,MTO减产,则支撑烯烃产品价格。

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