建材行业2018年度策略:供给侧改革深化,消费升级凸显品牌价值
水泥:供给侧改革深化,区域差异化寻机会。 2017年是水泥行业供给侧改革初见成效的一年,行业供给端新增产能明显减少,产量在错峰生产、环保监管等政策限制下得到有效控制,前三季...
水泥:供给侧改革深化,区域差异化寻机会。 2017年是水泥行业供给侧改革初见成效的一年,行业供给端新增产能明显减少,产量在错峰生产、环保监管等政策限制下得到有效控制,前三季度产量同比减少0.5%;需求端整体增速小幅放缓,其中基建投资增速同比增长15.88%,房地产投资增幅8%左右,供给端的压缩与需求端的稳增推进行业供需关系继续向好,进而推进价格上行,企业利润回暖。 重组整合仍是水泥行业的重点:从“双材合并”到“冀东、金隅重组”再到“拉法基中国整合”,均带来了区域内水泥行业的复苏,未来其他区域整合脚步势必会加快。供给侧改革的深入决定了水泥行业的复苏,而需求端则决定了复苏的程度,分区域看,需求增速较快的区域,水泥价格和企业利润均有超市场的表现。我们认为,从区域整合预期和需求预期两个维度出发,重点关注区域龙头企业,推荐海螺水泥、华新水泥。 玻璃:价格攀升利润回暖,深加工或迎机会。 2017年供给侧改革深入玻璃行业,新点火生产线数量减少,浮法玻璃开工率和产能利用率达到近年来高位,另外,09-10年投产玻璃生产线较多,今年正值冷修期,停产冷修生产线增多,玻璃行业供给端压力缓解。虽然房地产投资增速有所回落,出口和汽车增速也整体走低,但行业需求总量仍呈上行趋势,结合供给端的收缩,行业供需关系逐步转好,价格持续上行。我们认为,随着冷修产线逐步复产,玻璃行业供给端产能压力可能会重新走高,加之2017年环保督查趋严使得许多不达标的玻璃深加工企业被强制关停,下游深加工企业需求开始出现下滑,明年玻璃价格恐难维持上行趋势。对于环评达标的优质玻璃深加工企业来说,成本端压力有望放缓,且议价能力或将进一步提升,建议关注汽车玻璃等玻璃深加工领域企业,推荐福耀玻璃。 其他建材:原材料涨价推升业绩,消费升级凸显品牌价值。 2017年管材行业整体业绩回暖,但受到原材料涨价影响,市场竞争压力增大使得行业盈利水平有所下滑。对于PCCP管材行业,下游水利工程需求逐步企稳,相关PPP项目数量增多,建议关注中标项目多且布局多样化经营的企业;对于塑料管材行业,房地产销售增量支撑2017年行业的需求端,随着房地产限购政策推进,2018年房建需求可能会弱化,不过海绵城市、地下管廊等方面投资的加码,或将成为行业新的利润点,建议关注布局工程管道业务且成本管控能力有优势的企业。 2017年家居建材受益于前期房地产销售增量,营收水平实现上涨,但行业集中度较低,影响了行业盈利水平,企业利润表现分化较大,企业品牌价值优势开始显现。我们认为,随着房地产销售的回落,家居建材市场的需求端恐将走弱,业内竞争压力将继续加大,行业集中度有望进一步提升,在消费升级的推动下,前期布局品牌、渠道的企业优势显现,建议关注重视品牌建设、渠道铺设、布局多元化的细分行业龙头,推荐友邦吊顶、兔宝宝。 定制家具:消费升级助力行业发展,品牌渠道布局有望脱颖而出。 2017年房地产销售带动了家具行业的营收回暖,而定制家具行业的营收增长幅度更是大于家具行业整体水平,我们认为一方面定制家具行业的集中度在进一步提升,另一方面定制家具对传统家具的替代率正在提升,行业发展空间仍大。定制橱柜、卫浴的渗透率明显高于全屋定制,前期重视品牌建设和渠道布局的橱柜、卫浴企业有望借助自身优势,推进其他定制家具甚至全屋定制的发展,推荐志邦股份。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1下午放量下跌、跌停2板才能自救、反正而华菱精工缩量跌停开盘半小时左右、周(傲农生物603363)
- 2傲农下周一短线继续调整是大概率事件。老铁们,说到傲农下周一的走势,当然大家希望是(傲农生物603363)
- 3大家下午好小米汽车领涨,四大股指涨跌互现,高股息概念股避险价值大今日出局个股,实(高新发展000628)
- 4现在就这三支持仓全是绿的。不过我不慌,跌了我就加仓。风水轮流转,都是行业龙头,谁(合盛硅业603260)
- 5康强电子存储封装芯片概念昨天早盘给出的是低吸的预期芯片存储的轮动炒的是AI硬件的(康强电子002119)
- 6今天主力(游资)瞬间进的量超过前五天任意瞬间进的。上涨放量回调缩量大概率明天还会(上海三毛600689)
- 7杀得人仰马翻、淋漓酣畅!这主力真得颇有男人的风范!可谓是一不做二不休,连续杀3个(上海三毛600689)
- 8昨天开始上海票都不敢跌了。只有这个杂毛。直接打公司电话! (上海三毛600689)
- 9三只船是一致的,晚上复盘给大家看。防务看的有稍微出入了,他和船舶走的类似。之前有(中船防务600685)
- 10各位股友晚上好,收盘了[抱拳]午盘止损出局(鸿博股份、掌阅科技、中文在线)[惨!(gssz)
- 11中电兴发(002298.SZ):无人机产品可以应用于航拍摄影、环境监测、(万丰奥威002085)
- 12早盘把我震出来了但是不后悔这只股散户在不停的进主力不是慈善机构感觉随时能埋人京投(京投发展600683)
- 13这几天手把手的在教你们怎么做,还是有人质疑我凌模两可但是输什么也不能输了心情。穷(浪潮信息000977)
- 14早盘计划(融资融券+预亏预减+长寿药)(深股通+融资融券+机构重仓)(国企改革+(雅本化学300261)
- 15早盘介入了,京投发展该股走势不错,午盘有望冲板[主力]只要大盘不跳水,手上的票就(京投发展600683)
- 16深中华,何德何能又何其有幸,成了股市春天的迎春花,报喜鸟,点赞[献花]点赞[献花(深中华A000017)
- 17跑。上海凤凰 没机会了。(上海凤凰600679)
- 18各位股友早上好今日有感而发,借用唐诗绿蚁新醅酒,红泥小火炉。晚来天欲雪,能饮一杯(四川金顶600678)
- 19大家下午好,我是五哥[上涨][上涨][发财][发财][主力][主力]早盘介入个股(四川金顶600678)
- 20我虽然算不上很厉害,但是我对盘感的把控还是挺准的,这种违背大盘违背指数的个股,我(四川金顶600678)
- 21太极去年有三波小行情。本人预测太极今年有一波大行情。所谓的大行情,就说涨幅翻倍以(太极实业600667)
- 22刚刚查了一下业绩补偿诉讼公告在2024.2.18日开庭,但考虑到春节假日顺延8天(奥瑞德600666)
- 23基本上可以肯定是上海这个私募在换马甲,大宗交易可以猜到应该是自己卖给自己的(奥瑞德600666)
- 24(dougu)(03-29)
- 25期待电子城崛起。近期电子城创了15年的新低,挖了深坑,同时也带来了历史机遇。近年(电子城600658)
- 26下周或将有起色,小赚一把概率高(豫园商城600655)
- 27实盘记录《第11天》:拒绝马后炮!一年翻翻翻本金30W目前总资产:320787启(蓝英装备300293)
- 28因为还要照顾圈里的朋友,上午要看盘所以不能及时回复大家一般操作完,才会更(安奈儿002875)
- 29地产还要跌,万科风波还将延续,则金桥变水桥,也要跌。今年上半年,地产销售(浦东金桥600639)
- 30以前急被套是外面世界很精彩。急着出去赚钱,现在不急了。大盘调整不会立马结(浦东金桥600639)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧