春季躁动分化加剧,主题投资更重质。18年开年以来,风险偏好回升驱动市场春季躁动,但存量资金博弈的大环境下,随着指数上行,市场分歧开始加大,轮动加快。市场继续躁动的同时,谨慎情绪有所升温,叠加市场监管更趋严格,防御进攻的策略逐步形成市场共识,抱团地产银行龙头,扩散到大市值、低估值的券商、建筑龙头。而主题投资,年初至今涨幅居前大体都与房地产有关,雄安、上海自贸港单日大涨5%、区块链单周大涨12%后相继大幅回落,躁动情绪集中释放引发监管风险,主题投资胜率和容错率不容乐观。我们认为,主题投资要更加重结构抓主流,精选有质量有韧性的主题。    北斗主题能否升空。市场担心国外卫星导航系统先发优势明显,性能优越竞争力强,北斗终端应用难以推广,现有行业政策对北斗系统推广应用支撑不足,缺乏行业统筹应用规划,北斗产业难以崛起。我们认为,随着2018年北斗三号高密度发射,掀开全球组网新时代,叠加《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划(公开版)》出台、技术创新促进北斗系统性能大幅提升、北斗基础产品实现历史性跨越、行业区域应用显现规模化效益、大众应用加速普及、北斗融合互联网催生新业态等,北斗产业发展驶入良性循环正高速崛起,北斗主题有望升空。    2018年北斗三号高密度发射,掀开全球组网新时代。按《中国北斗卫星导航系统》白皮书规划,2012年底北斗系统已向亚太区域提供服务,目前正在全面加速推进北斗三号全球系统建设,2018年底建成基本系统向“一带一路”沿线及周边国家提供基本服务,2020年前后完成35颗卫星发射组网,建成世界一流的全球系统,加快构建基于北斗的国家综合定位、导航、授时体系,向全球提供服务。18年后续还将发射14颗北斗卫星,大幅刷新纪录。    政策加码将有力促进北斗产业的创新和发展,全面加快北斗系统应用推广。《专项规划》出台将进一步推动北斗系统在铁路、公路、水路、民航、邮政等交通运输全领域加速实现应用,预计后续部委、地方政府等还将进一步跟进,力推北斗应用推广。    鉴古知今,目前我们正处在新一轮北斗系统发展周期起点,卫星发射加速、政策发力、应用推广、性能升级等驱动下,2018年北斗主题有望升空。上一轮周期中,卫星导航有三个阶段大幅跑赢同期wind全A,三阶段中最小涨幅为92.5%。如今,北斗主题产业在政策支持下,经过多年技术发展,整体竞争力大幅提升,增量市场空间正加速打开,北斗主题有望升空,推荐:四维图新,受益:北斗星通、海格通信、合众思壮、中国卫星、华力创通、振芯科技。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。