近两周国际市场一波未平、一波又起,上周初美朝“嘴炮”冲突刚刚缓解,本周又增新冲突:一面是美国内部的政治动荡,一面是欧洲的恐怖袭击。    上周特朗普解散制造业委员会和战略与政策论坛这两大重要的经济顾问委员会。    虽然是他主动解散,但也是在7名商界领袖已经退出后才采取的举动,即便特朗普不解散,可能也会不断有人退出,委员会也将名存实亡。更令市场惊讶的是,特朗普还宣布放弃设立基础设施顾问委员会,该委员会是特朗普执行基建计划的关键,其被取消则可能意味着特朗普竞选时所承诺的一万亿基建政策将无法落实。这对原先期待基建改革的美国人民来说无异于一个晴天霹雳。上周首席策略师班农被免,对特朗普来说,此事可谓好坏参半:好的是,班农理念极端,支持贸易保护主义和民族主义,罢免这个幕后控制人,特朗普可能赢得一定的民意和更多的独立性;坏的是,特朗普或将面临更严重的众叛亲离。上周美国财长姆努钦拒绝了他的耶鲁同窗们的辞职建议,继续帮助特朗普政府。但这样忠诚的伙伴已经不多。上个月医改投票时共和党中就有数人临时倒戈,加上这次商界伙伴的背弃,以及在国际市场上树敌众多,特朗普未来的执政之路将更加艰辛。    上周欧洲恐怖袭击不断,除了西班牙著名旅游城市巴塞罗那的货车撞人事件,还有西班牙海滨城镇坎布里尔斯、芬兰西南部城市图尔库和德国西部城市伍珀塔尔分别发生的持刀伤人事件。这些恐怖袭击事件对市场造成了较大冲击,周初刚刚因为美朝事件缓和而回落的VIX指数再次快速攀升。    市场对特朗普的信心下降以及地缘冲突爆发,令上周黄金一改周初的短暂回落势头并再度上涨,最高已经突破1300美元/盎司的关口。但我们依然认为,黄金难以突破1300美元/盎司,因法国大选落定后,今年可能不会出现类似去年英国退欧公投的黑天鹅事件,所以也很难达到当时的1350美元/盎司水平。短期内,如果恐怖袭击没有继续集中爆发、特朗普内阁动荡渐平,黄金会从当前高位回落。不过,小的地缘冲突和特朗普的出其不意均会不定期支撑黄金,再加上今年后期美联储加息动力偏弱,对黄金的压制也较低,金价即便下行也难以跌破1250美元/盎司。

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