道氏理论--反映市场总体趋势的晴雨表
道氏理论,也称道氏方法,是指以道·琼斯股价平均数作研究对象,来观察和预测股价走势的一种股价分析理论,这种理论是技术分析的先驱,其基本原理是认为股价的运动有三种趋势:基本趋势、次级趋势和日常趋势,并且这三种趋势只有在互证的情况下,才能明确地显示出来。
道氏理论是所有市场技术分析(包括江恩理论、波浪理论)的鼻祖,是一种反映市场总体趋势的晴雨表。"道氏理论"是一种技术理论,换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。道氏理论有极其重要的三个假设,与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方,不过,在这里,道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
【假设一:人为操作】:指数或者证券每天、每星期的波动可能受到人为操作,次级折返走势也可能受到人为的操作,比如,常见的股票调整走势,但主要趋势是不会受到人为的操作。有人也许会说,庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言,他如果不操作,这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;就长期而言,公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说,公司的主要趋势仍是无法人为操作,只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
【假设二:市场指数会反映每一条信息】:每一位对于金融事务有所了解的市场人士,他所有的希望、失望与知识,都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中;因此,市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难,市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中,人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断,并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此,对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。
【假设三:道氏理论是客观化的分析理论】:成功利用它协助投资或者投机行为,需要深入研究并客观判断。当主观使用它时,就会不断犯错,不断亏损。
富有哲学涵义的五个定理:
【定理1:道氏的三种走势】:第一种走势最重要,它是主要趋势——整体向上或向下的走势称为多头或空头市场,期间可能长达数年。第二种走势最难以捉摸,它是次级的折返走势——是主要多头市场中的重要下跌走势,或是主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。第三种走势通常较不重要,它是每天波动的走势。
专业投资者总是顺着中期趋势的方向建立头寸。然而,如果希望精确掌握中期趋势,你必须了解它与长期(主要)趋势之间的关系。
【定理2:主要走势】:主要走势代表整体的基本趋势,通常常称为多头市场或空头市场。持续时间可能在一年以内,乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向,是投资或投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以80%预测主要走势的持续期限。虽然近半个世纪以来的科技与知识有了突破性的发展,但驱动市场价格走势的心理性因素基本上与60年前相同。我认为,这对专业投资或投机有重大意义。
【定理3:主要的空头市场】:主要的空头市场是长期向下的趋势,期间存在着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素,唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后,这种走势才会结束。空头市场会经历三个主要的阶段:第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退;第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分的股票。
【定理4:主要的多关市场 】:主要的多头市场是一种整体性的上涨走势,平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因引此推高股票价格。多头市场有三阶段:第一阶段,人们对于未来的景气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈余改善产生反应;第三阶段,投机热潮来临而股价明显膨胀——股价此时上涨是基于期待与希望。
【定理5:级折返走势 】: 次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的“33%至67%”。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因为多头市场的初期走势,显然仅是空头市场的次级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶部以后。
其实,“道氏理论”的许多原理蕴含于我们日常使用的各种投资术语中,只不过一般人并没有觉察而已。研究“道氏理论”的基本原理之后,我们具备了一种重要的知识和观念,这种知识和观念是指导我们在证券市场获利的根本。了解这些概念之后,可进一步探讨价格的趋势。毕竟,如果你知道何谓趋势,而且也知道它在什么时候最可能发生变化,你实际上已经掌握市场获利的全部知识了。
以上就是关于“道氏理论”的相关知识,还不懂什么是“道氏理论”的你,赶紧学起来吧! 股票账户调低佣金,可关注公众号金阳投资笔记。
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