近年来，由于国际经济形势不太乐观，缩表一词总是被不断的提及。对于缩表一词，估计很多人对此并不了解，缩表是什么意思呢？

通俗来讲，缩表就是资产负债表缩小，资产负债表包括资产和负债两个部分，这里说的缩表不是指减少资产也不是指减少负债，而是将二者同增同减。比如说美联储原来资产负债表的规模是5万亿，现在只有3万亿，这就是缩表。

缩表会让市场上的相关货币数量减少。一般而言，缩表都出现一个国家即将出现通货膨胀的时间段，这个时候因为国家长期执行宽松政策，所以导致了整个国家的债务明显，泡沫巨大，这个时候该国或者央行不执行缩表的话，那么这就会导致突发性的金融危机。

事实上，缩表是出现在信用货币时代之后，因为信用时代货币的发行不和国库里面的黄金白银有关，货币的发行量和国债、社会需求有关。因而在这样的背景下，央行缩表，就是加大该国国债回购，减少该国国债规模，减少其货币的流通数量，让其货币升值，不过这也是意味着通货紧缩的开始。

知识延伸----资产负债表

所谓资产负债表（the Balance Sheet），亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。

资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益等交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转账、分类账、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。

其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。

缩表的本质是卖出资产，在市场上收回现金，所以是紧缩的货币政策。比如美联储缩表，通常有三种方式：

一、、直接将手里的资产卖出，比如说国债、MBS等，卖出后就将市场上的资金回笼了。

二、持有的债券到期后，不再购买新的债券，这样也能缩表。

三、买入短期债券，卖出长期债券，这样就能快速将资金回笼。

美联储缩表、缩减QE、加息等手段，虽然方式不同，但是对资本市场带来的影响都是一样的，可能对全球金融市场都有一定的利空影响。

为了更直观的了解缩表，举个简单的例子：

过去，小白开了家钱庄，小灰支持小白的生意，头一个赶去存钱。

小灰：我存100两白银。

小白：这是银票，只要拿着这张银票就能立即兑取100两白银。

此时，小白的钱庄多了100两白银的资产，同时也多了对小灰的100两白银的负债，也就是资产和负债同时增加。如果小灰持银票去钱庄兑现白银，则兑现后银票失效。此时钱庄的资产减少白银，代表负债的银票也失效了，资产和负债同时减少。

这就叫资产负债表缩小。放到现代，这里的钱庄对应的就是国家的央行。对于央行来说，它的资产就是手中所持有的国债、外汇等，而负债则主要是发行的货币。

缩表的过程通常有三个阶段：

第一个阶段，缩减购债规模

从去年11月、12月就已经开始，美联储每月减少购买美国国债100亿美元，抵押贷款支持证券减少50亿美元。

第二个阶段，加息

加息就是让存贷款利率升高，美国今年3月加息25个点，5月加息50个点，6月加息75个点，加息之后消费者或者企业贷款的成本就更高了。

第三个阶段，缩表

就是开始把当初印出来的大量美联储票据慢慢收回去，收回去的过程有两种方法。一种是把资产负债表上的债券出售，但这有很大的弊端，出售债券会给债券市场带来太大的压力。另一种是停止再投资，也就是美联储停止购买债券，债券到期后不再投资购买新债来让资产负债表下降。

所以，加息往往伴随着缩表，但是二者不是一个概念，需要区分开来。

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