基金业绩评价
购买基金之前所需要做的准备工作中,很重要的一项就是挑选业绩优异的基金。那么如何挑选业绩优异的基金,就有一个重要前提,那就是要如何正确评价基金的业绩表现。
有的投资者可能会说,这太简单了,现在各个网站上都有基金业绩排名,我只要挑今年以来涨幅最高的基金,那当然就是业绩优异的基金了,这么简单还需要专门一篇文章来讲吗?其实不是这样。因为我们选择业绩优异的基金,不是为了看基金排名,而是为了给我们的决策提供参考。换句话说,基金历史业绩好不是最重要的,对于我们投资者而言,最重要的是这样的业绩是否能够在我们买入之后,持续下去。我们要对基金产品有一个深入的了解。要知道一个优质的基金产品有哪些必备的要素,这是挑选和判断一支好的基金的前提。深入了解一支基金一般从三个维度——底层资产+投资能力+风控水平。
第一,底层资产,重中之重,直接关乎你资金安全和投资收益,一支基金的业绩好坏很大程度上由资产配置决定。简而言之,投资前你得知道投的这只基金到底配置了哪些资产,投资组合的构成。比如,你买了一只混合型基金,第一件事,你得认真看一下该基金的《募集说明书》。清楚的知道该基金投资于哪些底层资产,股票占比多少,固定收益类占比多少。同时,要进一步弄清,投资的股票中到底投了哪些行业和板块,各自的投资策略是什么。而大多数基金购买者,买基金全靠推介,完全不知道该基金投了些啥东西。举个浅显的例子,你有10万块,委托别人帮你投资。你起码得知道这10万块到底是买了黄金、玉石,还是一堆破铜乱铁。
第二,投资能力,也就是主动管理基金的能力,简单点就主要从该公司或该基金经理过往投资业绩、从业经历来判断。如果是过往口碑很差、业绩一般,那就不要投了,投资于期望最后只会剩下失望。而过往业绩丰厚的公司和基金经理,一般爱惜自己的羽毛,再差也差不到哪儿去。当然,你要知道任何投资都是有风险的,不是一本万利的。
第三,风控水平,这点一般从基金架构、决策机制、交易执行和信息披露等环节设置来判断。如果是投资私募,则还要看担保措施够不够强力。相关信息,一定要仔细阅读和调研。如果相关内容表述不清、逻辑错误,则需远离。
第四,我们要对自己有一个清晰的认识,不要高估自我、也不要盲目跟风。这其中包括自己的投资能力、风险偏好以及风险承受水平。要知道风险和收益是对等的,你的收入高、风险承受能力强,又是一个激进的投资者,你可以选择股票型、混合类基金,甚至可以选择私募类产品;如果你收入一般,投资稳健,可以选择债券型基金、货币基金。如果收入水平较低,投资能力也一般,在目前的市场环境下,还是落袋为安最佳。
最后,更精进的是能够对宏观经济环境、产业趋势有较深的理解,这点建立在你的专业知识、卓越认知以及人生阅历上。股票也好、基金也好、债券也好、股权投资也好,都绕不开宏观经济环境和产业趋势的影响。如果你能够精准的把握这一点,投资什么都能够有一定的收益。
基金业绩是怎么评价的?
第一,投资目标与范围。投资目标与范围不同的基金,其投资策略、业绩比较基准都可能不同。
第二,基金风险水平。根据风险报酬理论,投资收益是由投资风险驱动的,风险越大,所要求的报酬率越高。
第三,基金规模,基金存在有些固定成本,如研究费用和信息获取费用等。
第四,时期选择,同一基金在不同时间段内的表现可能有很大差距。
具体如何评价基金的业绩?
一、要选择合适的参照物
你不能拿股基跟债基比,同是股基也不是拿来就比,要比同类型,同行业类,甚至同风格的。有什么好的参照物?选择指数或者同类群组的平均回报率作为业绩参考基准是一种常见评价基金业绩的方法。但需要注意的是,投资者需要挑选合适的指数来与基金做比较。如沪深300指数会是大盘基金的常用基准,医药基金选择医药行业指数则更为合理。实在拿不准的,可以参照基金招股说明书中的基准。
二、关注基金长期的业绩回报。流水不争先,争的是滔滔不绝
一年或两年业绩表现突出的基金,有可能是搭上行业风口,有可能是碰上行情的顺风车。以三到五年为一个时间跨度,评价基金的业绩稳定性是比较合适的。回顾A股,通常来讲三到五年能够覆盖一个牛熊转换。从过往历史经验而言,市场大幅调整对于基金经理更是一块试金石。只有在潮水褪去的时候,才知道谁在裸泳。除运气成分,在牛熊轮动下,如果仍然能获得长期稳定的业绩回报,那必然是“真金不怕火炼”的“战斗基”。
三、要看历史最大回撤,评价基金的风险控制水平
价格从100块跌到50块,只需要50%的跌幅,但重新涨回100块,却需要100%的涨幅。良好的风险控制不仅决定着基金的总回报,更体现基金经理的专业水平。如何看待最大回撤,我觉得因人而异,取决于自己对于回撤的忍耐度。如果基金回撤超出你的承受范围,从而割肉离后续基金再表现如何优秀也与你无关。 业绩能够长期、稳定地战胜基准指数或者同类平均,当属于基金中的佼佼者。
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