分级基金的利润分配

我所关注过的分级基金是不进行收益分配的。它的利润或亏损以净值来表现。以母基金为例，原始净值1

元，当日收盘后有20%利润了净值就是1.2元。体现在A与B的净值上是这样的。A的净值随着时间增加而增加，

直到一年后最后一天就是一年期存款利率加5%，按现行利率就是2.75+5=7.75%，那么净值就是1.0775元。B基

金净值可以简单地用母基金的净值乘以2再减去A基金的净值。

比如，母基金年终净值是1.2，那么B基金的净值就是1.2*2-1.0775=1.3225元，相当于年利润32.25%。可

以看出，如果没有杠杆的话，B的收益只有20%。但反过来，如果母基金亏损，那B基金就得享受反向杠杆的待

遇。比如，年末母基金净值0.9元，那么B基金净值就是0.9*2-1.0775=0.7225元，亏损从10%扩大到28%。

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