投资的要诀其实无非就是“低买高卖”，但却很少有人在投资时掌握到最佳的买卖点获利，今年2月以来，突如其来的一轮快速调整，相信很多股民的内心都是煎熬和不安的。因为择时是极其困难的，市场先生永远都是捉摸不定。
　　
　　最近很多人都在讨论牛市是否会延续，调整是否会有第二波，但也有一些人会运用一些策略去应对调整，其中话题热度最多的就是定投。关于定投，相关的帖子其实很多，大家也看过不少，总之主要作用就是规避一次性投资风险，平均投资成本的一种策略。
　　
　　总结下来，其实能够熟练使用定投，了解定投的并不多。因为定投并非万金油，并不是什么时候开始定投都是能赚钱的。在不同的市场状况下进行定投收益会截然不同，要想获得不错的定投收益，需要在下跌过程中不断获取低位筹码积累份额，并且在市场上涨后适时止盈，完成既定目标，而非盲目照猫画虎。
　　
　　本文以中证500指数为例，选取四种不同的指数走势区间计算周定投的收益率，周定投选在每周五，并将定投收益率与指数的区间收益率进行对比。
　　
　　一、 单边上涨行情
　　
　　首先，我们来看股民最喜闻乐见的单边上涨走势，截取的区间从2014年6月13日到2015年6月12日，计算得出的区间累计定投收益率为99.7%，而如果采取的是一次性的投资，则收益率为196.7%。很明显，单边上涨的走势定投收益率不如一次性的投资，不过这种单边上涨的大牛行情也很难预见，在A股历史上总共也就出现过两次，2006年一次，2015年一次，涨势凌厉，当然后面的走势就不展开说了，怎么涨上去怎么跌下来，整个轮回时间不超过1年，相信绝大多数散户都充当了韭菜角色，损失惨重。
　　
　　二、 单边下跌行情
　　
　　说完单边上涨，再来看看单边下跌行情。我们截取的区间是从2008年1月11日到2008年10月31日，计算得出的区间累计定投收益率为-55.4%，而如果采取的是一次性的投资，则收益率为-70.9%。在指数下跌的过程中，由于定投是分批多次买入，分散了风险，损失要小于一次性的投资。如果在下跌中采取了止损措施的话，那么账面亏损会变成真实损失。
　　
　　这两种行情对于定投而言并没有太多实际意义，因为持续性暴涨和下跌都很少遇见，举例只是作为理解定投的基本功能，多数情况下，我们面对的都是V型反转行情和倒V型行情。
　　
　　三、 V型反转行情——先跌后涨
　　
　　首先看看V型反转行情走势，截取的区间从2008年3月7日到2010年11月5日，计算得出的区间累计定投收益率为49.1%，而如果采取的是一次性的投资，则收益率仅为3.8%，定投的收益率远高于一次性投资。
　　
　　这便是大名鼎鼎的“微笑曲线”，也是基金定投的最佳区间选择。对于投资者来说，在市场下跌过程中不断获取低位筹码积累份额，待市场反弹时在适当的位置止盈，即可收获不菲的收益，画出漂亮迷人的基金定投“微笑曲线”。
　　
　　四、 倒V型反转，先涨后跌
　　
　　先涨后跌这种走势我们截取的区间是从2017年6月2日到2018年2月14日，计算得出的区间累计定投收益率为-8.5%，而如果采取的是一次性的投资，则收益率基本上持平。很明显，先涨后跌的走势并不适合进行定投，因为这里面存在的风险是如果定投过程中没能及时在适当的时刻止盈，那么前期的投入都将功亏一篑。
　　
　　五、 不怕熊长牛短，学会适时止盈
　　
　　综上所述，四种不同的市场环境下定投最后的投资收益大相径庭，但这里老巴泼个冷水。所有的市场环境都是无法预测的，市场环境只能帮助我们更高的理解定投，不能代替我们取投资，投资不能不假思索。即便是定投，我们能做到，更多是判断当前市场环境如何，我们的收益目标如何，适时止盈，通过定投走出自己的“微笑曲线”。
　　
　　2018年2月份股市大幅下挫以来，就市场环境而言，实际上已经释放了不少风险，此时参与定投，实际非常合适，我们分别看三种情况：
　　
　　如果市场就此走稳向上，定投虽然收益比不上一次性投资收益，但是规避了再次调整的风险，也获取了市场上涨的大部分收益；
　　
　　如果市场再次下挫，定投可以逐步平均建仓成本，低价吸取筹码，心态上也不会有较大的压力。
　　
　　如果市场持续震荡，定投可以获取区间的平均成本，市场一旦企稳上涨不会踏空。
　　
　　整体而言，定投在当前市场环境下挺不错。
　　
　　另外需要提醒大家的是，投资讲求的“低买高卖”，定投只能解决“买”，如何“卖”，实际上更耐人寻味。老巴的建议是，投资预期收益必须严格执行，学会适时止盈。因为定投收益达到我们的预期收益时，多数情况下我们已经投入了不少本金，后期的市场波动对整个投资成果影响会越来越大，如果已经实现投资预期，建议是适当止盈，兑现收益，算是完成一轮自己的“微笑曲线”。要不要开展下一轮投资，再做考虑。
　　
　　策略胜过预测，市场调整都是没有规律的，用严格的策略去应对，所谓的熊长牛短，在定投眼里实际都是“微笑曲线”

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