市场策略——关键词：2018深化改革，如何看待贸易战
　　
　　A股策略：深化改革是2018年核心矛盾。昨天市场出现全面下跌，创业板跌幅超过1.68%,前期强势的用友网络出现了跌停。我们依然看到一些长期积极的信号，包括推动资产10亿美元的独角兽企业分批在A股上市，以及目前已经开始实现的上市公司财报造假处罚，类退市机制等。整个市场机制问题被理顺之后，A股将走向更加市场化的方向，最终和经济基本面完全挂钩。我们研究过美股百年历史后发现，长期牛市的基因就是在一个好的市场体制下，经济不断增长。改革深化将成为2018年核心矛盾，也会成为持续推动新兴成长股走强的动力。
　　
　　海外策略：全球贸易战的影响。美股高开低走，标普下跌0.6%击穿50日均线，道琼斯和纳斯达克分别下跌0.68%和1.02%。导致美股下跌是对全球贸易战的担忧。花旗全球宏观经济学家认为，全球经济将大概率进入贸易战。一旦美国通过301法案对中国部分商品进行反倾销税，将带来一次十年一遇的贸易战。而其结果肯定会推动全球通胀上行，甚至出现滞涨的情况。在这个过程中，出口导向型的亚洲国家会最大深度受损。WTO全球贸易组织的权力会被削弱。对于全球经济的风险偏好是不利的。
　　
　　宏观要闻：
　　
　　1.国办印发国务院2018年立法工作计划：提请全国人大常委会审议税收征收管理法修订草案、车辆购置税法草案、外国投资法草案等，制定基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例等。
　　
　　2.统计局：1-2月份国民经济运行起步向好
　　
　　1-2月，工业生产发展，新产业新产品引领作用增强;服务业持续增长，新动能和消费相关行业位于较高景气区间;商品房待售面积继续减少，房地产开发投资保持增长;消费市场较为活跃，新业态新消费迅速发展。总体看，1-2月国民经济稳中有进，进中育新。同时国际环境依然复杂多变，国内发展不平衡不充分的一些突出问题尚未解决，提质增效任务依然艰巨。
　　
　　华泰证券：经济表现较强、通胀接近3%,央行存在加息可能。当前央行对经济基本面的判断比市场乐观，货币政策边际上仍然趋紧。在3月22日美联储议息会议前后，央行有对称加息一次、同步上调官定存贷款基准利率的可能性。地产投资增速超出市场预期。全年地产投资增速会呈现回落态势。此外，一般开年数据波动较大，地产需求的趋势可能需要到4、5月份才见分晓。
　　
　　海通证券：电力、钢铁是工业反弹主力。3月上半月发电耗煤增速大幅负增、钢材库存创新高，意味着3月工业增速大概率大幅下滑。而地产销售持续走弱、新开工增速下滑、土地购置增速转负，则意味着后续地产投资难以继续回升。
　　
　　3.证监会披露三起典型违法违规案件
　　
　　第一起，华泽工业(*ST华泽)上市公司内部治理混乱，实际控制人 王涛试图掏空上市公司，长期存在问题。第二起，张家港行等操纵次新股案，超过55亿元，证监会历史上处罚额度最大的一起案件。第三起，高猛操纵市场。
　　
　　4.韩国、美国将在3月15日就修改美韩自贸协定召开第三轮协商。
　　
　　5.CNBC:特朗普计划提名Larry Kudlow为经济顾问，以取代原白宫经济委员会主任Gary Cohn的职位。
　　
　　6.物理学家霍金去世，享年76岁。他的家人已经确认。
　　
　　地方要闻：
　　
　　1.上海经信委：上海市政府和特斯拉一直都保持着良好的沟通，双方目标一致，都希望共同促进中国新能源汽车的发展。双方会继续深入探讨在中国的布局，目前细节还在沟通中，一旦确定会尽快公布。
　　
　　2.山东济宁：水泥企业错峰生产时间延长至3月31日。
　　
　　广发证券：需求启动略晚不代表需求不好，淡化风格强化基本面。2018年价值和成长将更均衡，立足基本面、匹配盈利和估值选股。看好三条主线：一是低估值优质龙头;二是受益于地产集中度提升带来行业集中度上升;三是细分行业(高端制造)景气上行;而“两材合并”受益最大的祁连山(600720)和中国巨石(600176)包含在这三条主线中。
　　
　　3.湖北宜昌：第三次下调磷矿开采总量。作为长江流域最大的磷矿基地之一，湖北宜昌2018年磷矿开采量将控制在1000万吨。这是2016年以来宜昌连续第三次下调磷矿开采总量这一约束性指标。
　　
　　行业与概念要闻：
　　
　　1.金融
　　
　　香港证监会：CDR与“同股不同权”是双赢结果
　　
　　香港证监会主席14日出席论坛时表示，中国企业如果以CDR和“同股不同权”形式在内地及香港一起上市，将会是双赢的结果。香港证监会支持公司以“同股不同权”架构上市，是因为很多高科技公司采用此公司架构，香港要随着国际市场一起发展，目前唯一的做法就是创造一个在“同股不同权”之下，有某种保障投资者的机制出来。
　　
　　中国四大行：2月末人民币贷款总额438942.96亿元，新增1820.6亿元。
　　
　　保监会：调整部分地区商业车险自主定价
　　
　　通知显示，在四川、山西、福建、山东、河南、厦门和新疆七地调整商业车险自主定价范围。其中，四川自主系数(包括自主核保系数、自主渠道系数)放开至“双65”,低于此前深圳的“双70”。这意味着，消费者在购买车险时，能享受到更大的折扣。
　　
　　2.独角兽
　　
　　证监会：准备分批推进100家独角兽企业A股上市
　　
　　目前国内独角兽企业中，资产10亿美金的100家左右，20亿美金的不超过50家，接下来准备分批推进A股上市。
　　
　　3.区块链
　　
　　又一区块链宠物诞生，小米“加密兔”正式上线
　　
　　小米区块链宠物“加密兔”已于14日11点正式上线，上线不久已售罄。这是继百度的区块链“莱茨狗”,网易的区块链“招财猫”后的又一个国产区块链宠物游戏。加密兔是小米公司基于区块链技术开发的饲养宠物游戏，而针对这个游戏小米也推出了自己的虚拟货币“米粒”。
　　
　　4.大飞机&有色
　　
　　国产大型飞机将用国产7050铝合金厚板
　　
　　中铝西南铝日前发布消息，由其生产的7050铝合金厚板通过中国民用航空适航审定中心适航鉴定，顺利进入中国商飞供应商目录，将用于国产大型飞机制造生产。
　　
　　5.石化
　　
　　发改委：本轮成品油价格不作调整。
　　
　　1-2月份能源生产较快增长，天然气产量同比增4.9%
　　
　　据统计局14日数据，1-2月规模以上工业原煤生产增速回升，原油生产降幅收窄，天然气生产继续增长，电力生产明显加快。其中，1-2月份，天然气产量261.9亿立方米，同比增长4.9%,增速比去年同期加快4.9个百分点;日均生产4.4亿立方米。3月上旬液化天然气(LNG)价格跌13.6%,液化石油气(LPG)跌7.2%,甲醇跌8.3%。
　　
　　海通证券：随着天然气行业市场化体制改革以及价格改革不断深化， 未来天然气需求有望维持高速增长，建议关注新奥股份(600803)等天然气产业链布局完整的公司。油气体制改革重点关注恒逸石化(000703)等，以及民营大炼化受益于原油进口权放开标的荣盛石化(002493)和油气开采民营企业受益于上游勘探开采放开的新潮能源(600777),以及混改有助于企业价值的提升中国石化(600028)和油价上涨推动石化央企业绩上涨的中国石油(601857)。
　　
　　全国已有11个省区试点推广乙醇汽油
　　
　　乙醇汽油消费量占同期全国汽油消费总量的1/5。要实现《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》中的目标，困难不小，还需要再推一把。
　　
　　德国马牌、正新轮胎等企业发出通知，4月1日上调部分规格轮胎价格。
　　
　　6.房地产
　　
　　1-2月全国房地产开发投资10831亿元，同比名义增长9.9%
　　
　　据统计局14日数据。1-2月全国房地产开发投资10831亿元，同比名义增长9.9%,增速比去年全年提高2.9个百分点。1-2月商品房销售同比增长4.1%,增速比去年全年回落3.6个百分点。
　　
　　中信证券：从总量角度来看，按揭贷款利率全年不会超过 6%,全行业销售全年有可能小幅下行，但部分龙头企业仍有望取得 30%左右的销售高增长。这意味着板块虽不能出现基本面反转，但足以酝酿结构性行情。未来一段时间，产品颇具特色，资金成本较低，进取心较强的国有龙头公司可能优势明显。重点推荐招商蛇口(001979),华侨城(000069)和万科 A(000002)。
　　
　　7.交运
　　
　　中国民航局和发改委在研究对燃油附加费征收机制进行改革。
　　
　　中国设计全球时速最高中低速磁浮试验线首段今年交付
　　
　　中国铁建重工集团14日透露，中国自主设计建设运营的世界时速最高、里程最长中低速磁浮试验线——长沙中低速磁浮试验线正进入桩基施工阶段，预计2018年下半年首段交付。
　　
　　8.汽车
　　
　　355款新能源车型入列306批公示，燃料电池冷藏车首度出现
　　
　　统计数据发现，140款新能源客车申报此批公示，占比最多;厢式运输车达到82款，同样占据较大比例;乘用车42款，其中插混车型较之以往显著增多;专用车40款，燃料电池冷藏车首度出现在公告中，意味着燃料电池应用范围将扩大;新能源汽车底盘51款。
　　
　　报废汽车回收新规将发布，市场规模望超千亿
　　
　　修改后的办法将允许报废“五大总成”交售给再制造企业。五大总成”是指汽车发动机、方向机、变速器、前后桥和车架。业内人士预计到2020年，我国报废汽车市场空间有望超过1000亿元。在“五大总成”逐步放开的大背景下，新办法的实施将进一步推进报废汽车行业的体制改革，撬动千亿市场。
　　
　　欧洲将试水纯电动长途客运，客车系中国造
　　
　　欧洲最大的长途客车运营商德国FlixBus日前宣布，其将于今年4月起相继在法国和德国试运营采用纯电动汽车的长途客运线路。这将是欧洲范围内首条此类线路。据德媒报道，FlixBus此次配备的是中国企业宇通和比亚迪生产的电动客车。
　　
　　9.钢铁
　　
　　中钢协：2月下旬重点钢企粗钢日均产量旬环比增4.39%
　　
　　据此估算，本旬全国粗钢日均产量为229.85万吨。截止2月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1397.25万吨，比上一旬增226.87万吨，增幅19.38%。
　　
　　国信证券：随着现货价格的调整和消费的增长，建材成交量逐步复苏。预期随着国家会议结束，天气转暖，工人陆续到位，春节期间缩小的以及采暖季限制的钢材消费将在3月底至4月间 爆发，推升钢材价格。维持年度策略“高利润持续、低估值修复”投资逻辑，看好板块春季行情。 持续推荐具备成长性的行业龙头宝钢股份(600019),低估值板材标的华菱钢铁(000932),吨钢三费低的长材标的三钢闽光(002110)、高吨钢利润高分红的方大特钢(600507)。
　　
　　10.建材
　　
　　人造板涨价格局已定，多家板材企业出台涨价通知
　　
　　河北廊坊大部分企业已经上调板材价格，涨价企业以密度板和刨花板企业居多，涨幅为1元/张;江苏沭阳部分板材企业价格已经上调;山东临沂板材企业大部分观望中;浙江嘉善部分板材企业表示装饰纸和石膏板提价是事实，后期根据原材料成本上涨适当调价。
　　
　　11.3D打印
　　
　　首款量产3D打印电动车亮相，明年4月投产
　　
　　全球首款量产3D打印电动车XEV亮相3D打印文化博物馆。按一条生产线计算，经过3D打印、后处理工艺、组装等工序，一天能生产2台车。车辆预计明年4月投产，售价6.5万元左右，目前已有来自欧洲的7000辆订单，主要用于物流和分时租赁。
　　
　　12.云计算
　　
　　云计算开源产业大会将于3月21日在国家会议中心举行
　　
　　大会旨在为进一步探索我国云计算开源技术发展模式，加速云计算与各行业的深度融合，更好地发挥云计算在经济社会创新发展中的支撑和引领作用，促进我国云计算产业快速、健康发展。
　　
　　13.食品饮料
　　
　　2018年赖茅系产品价格上调，赖茅珍藏产品终端零售价已从2月27日起上调至759元/瓶。
　　
　　招商证券：基本面为舵，估值为锚，预期回落后，核心公司买点再现。近期路演交流反馈，市场对一线品种业绩预期较为混乱，但继续维持核心公司盈利预测，当前预期回落后，板块及核心公司买点再现， 继续推荐贵州茅台(600519)、五粮液(000858)等核心品种。
　　
　　大公司动态：
　　
　　1.继碧桂园、阳光城后，保利拟加入广物地产股权争夺战
　　
　　继粤泰股份(600393.SH)、碧桂园(02007.HK)、阳光城(000671.SZ)后，保利地产(600048.SH)拟参与广东广物地产45%的股权竞拍。此外，广物地产45%股份及相关债权的转让将于14日结束挂牌，并于3月16日正式竞拍。
　　
　　2.阿里与国家工商总局探索“互联网+政务服务”新模式，成为首批正式上线的全国12315互联网平台二期合作方。
　　
　　3.腾讯与联发科技展开深度合作的“AI+安全”将全面落地
　　
　　联发科技14日在向外界详细介绍Helio P60芯片技术信息的同时，也正式宣布与腾讯在底层芯片层面达成深度合作关系。据悉，双方已经基于P60芯片展开合作，P60平台能提供AI硬件与技术支持，大幅提升智能手机反病毒引擎的监测速度和检测效率，并能够进一步降低计算功耗。
　　
　　4.三星电子西安NAND闪存产能扩建项目月底动工
　　
　　去年8月三星电子宣布，为应对中长期的需求增加，决定扩建西安NAND闪存生产线。据悉，该公司计划今后3年投资70亿美元用于该生产线的扩建。
　　
　　5.继苹果之后，三星物产赴刚果(金)亲自采购钴矿石。
　　
　　6.松下在华量产车载锂离子电池
　　
　　松下称，中国大连的车载用锂离子电池工厂作为本公司在中国的首家车载用方形锂离子电池的生产据点，一直在推进相应的准备工作。松下未透露总投资额，但日媒称达到数百亿日元规模。
　　
　　7.洲际酒店集团宣布以3900万美元现金收购丽晶酒店及度假村51%的股份
　　
　　同时，洲际酒店集团拥有在2026年以后分期收购剩余49%股份的权利。
　　
　　8.迪士尼宣布战略性重组，重组立即生效
　　
　　迪士尼宣布整合迪士尼乐园、度假胜地和消费者产品运营部门，以开辟新的总部。新的架构将整合直接面向消费者的服务、科技和国际媒体运营为一个单一业务。
　　
　　9.谷歌将自6月起禁止加密货币和ICO(首次代币发行)发放广告。
　　
　　个股动态：
　　
　　1.$乐视网(SZ300104)$ :股票正式停牌核查，孙宏斌辞任董事长。业内最新消息称，乐视或有新的接盘方，可能来自互联网顶级企业，到3月底会揭晓。
　　
　　2.法尔胜(000890):参股公司持有京东金融3.76%股权，认缴出资1.25亿元。
　　
　　3.北大荒(600598):公司参股的区块链公司的第一批区块链认证大米，已于2017年12月28日开始在京东商城预售。目前未给公司带来收益。
　　
　　4.$平安银行(SZ000001)$ :全年净利润232亿元，同比增长10.91%,拟每10股派发1.36元。
　　
　　5.深天马A(000050):第6代AMOLED预计年中量产出货。
　　
　　6.鞍钢股份(000898):公司独家中标了2022年北京冬奥会交通保障工程-延崇高速北京段桥梁用1890吨耐低温冲击钢材合同。
　　
　　7.海得控制(002184):公司股票累计涨幅较大，公司对有关情况进行了核查，未有应披露而未披露事项，公司股票自2018年3月15日(星期四)开市起复牌。
　　
　　8.千山药机(300216):逾10亿元债务到期未能清偿。
　　
　　9.用友网络(600588):股票14日触及跌停，成交额38.54亿元。盘后龙虎榜数据显示，有”涨停敢死队“之称的光大证券宁波解放南路抛售5.2亿元，中银国际重庆江北抛售1.59亿元。买入方面联讯证券沈阳大西路买入6290.88万元，华泰证券南京东苑路买入5705.85万元，中信证券上海分公司买入5062.52万元，机构专用席位买入4607.82万元。
　　
　　个股推荐——$寒锐钴业(SZ300618)$ ,业绩弹性最大的新能源汽车公司
　　
　　1.公司作为国内钴行业龙头，是拥有矿山和精炼自给率最高的企业，2017年前三季度利润增长98倍;
　　
　　2.从商业模式看，公司通过上游控制资源，中游有提价能力，下游拓展市场，形成了很好的正循环;
　　
　　3.新能源汽车的大力发展将推动钴价格大幅提高，公司是行业最大的龙头;
　　
　　4.简单预测业绩的弹性，当钴价上涨到80万元/吨，公司净利润可以达到19亿，对应目前仅22倍估值。
　　
　　(推荐券商：天风证券，招商证券)
　　
　　个股推荐——格林美(002340),动力电池回收龙头
　　
　　1.受益于新能源汽车行业的确定性增长，2020年动力电池回收市场将突破百亿元;
　　
　　2.乘用车电池使用的有效周期在4-6年，新能源商用车电池使用寿命只有3年，大大加速了电池的回收速度;
　　
　　3.商业模式看，通过回收动力电池先梯次利用，然后再生利用，以电池材料厂为核心构建了一个完整的生态圈;
　　
　　4.作为动力电池回收的龙头公司，格林美目前2018年估值不到30倍，市值不到300亿，具有很高的配置价值

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