特雷诺指数计算公式,特雷诺指数和詹森指数,夏普指数的关系和区别
特雷诺计算公式
T=(Rp―Rf)/βp
其中:T表示特雷诺业绩指数,Rp表示某只基金的投资考察期内的平均收益率,Rf表示考察期内的平均无风险利率,βp表示某只基金的系统风险。
特雷诺业绩指数的含义就是每单位系统风险资产获得的超额报酬(超过无风险利率Rf)。特雷诺业绩指数越大,基金的表现就越好;反之,基金的表现越差。
特雷诺指数和詹森指数,夏普指数的关系
评价基金绩效时,收益和风险需要综合考虑,业绩好的基金可能是由于其承担的风险较高,并不能说明基金经理具有很强的投资能力,而业绩差的基金可能是风险较小的基金,并不能说明基金经理的投资能力很差。选择基金不能将收益率作为唯一的衡量指标,一味追求高收益的结果可能导致投资组合超出投资者的风险承受能力。为了全面地评价基金的绩效,需要对收益进行风险调整。由此,就出现了特雷诺指数,詹森指数和夏普指数。
特雷诺指数和詹森指数,夏普指数的区别
特雷诺指数给出了基金份额系统风险的超额收益率,通俗的讲就是说衡量基金对于每单位系统风险的收益率。特雷诺指数考虑的是系统风险,而不是全部风险,因此,无法衡量基金经理的风险分散程度。系统风险不会因为投资组合的分散而降低,因此,即便基金经理的风险分散做的很好,特雷诺指数可能并不会因此变大。
夏普指数表示用标准差作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险对无风险资产的超额投资收益率,即投资者承担单位风险所得到的风险补偿,特雷诺指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险对无风险资产的超额投资收益率。夏普指数和特雷诺指数越大,表示基金投资组合的业绩越好。而詹森指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,基金投资组合与证券市场线的相对位置,如果某一基金投资组合的詹森指数大于零,则意味着该投资组合的业绩比股价指数的业绩好。当然,詹森指数越大,基金投资组合的业绩越好。
最后,用四句话简单概括一下特雷诺指数和詹森指数,夏普指数的区别:
1.夏普指数与特雷诺指数对风险的计量不同
2.夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的排序上结论有可能不一致
3.特雷诺指数与詹森指数只对绩效的深度加以考虑.而夏普指数则同时考虑了绩效的深度与广度
1.詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算,这与只用整个时期全部变量的平均收益率的特雷诺指数和夏普指数是不一样的
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