水皮／文

今天沪深股市三大指数都是红盘报收，成交量也放出来不少，两市成交总额为3842亿元，较昨日的3437元增加405亿元。

但我依然要说，今天是令人失望的一天，为什么这么讲？因为最后依然是冲高回落的一个过程，最后的收盘价几乎只有盘中最高价的一半左右。换句话来讲，下午实际上是一个回落的过程。

上午刚开始的态势还是不错的，因为多元金融打头阵，不管是银行也好，券商也好，还是保险也好，表现都比较强势，甚至信托这种跟金融沾边的个股都比较强势。

为什么呢？因为昨天收盘之后有一个比较大的消息，就是发改委、人行、财政部、银保监会联合发布《2019年降低企业杠杆率工作要点》。

关于企业去杠杆的21条，说到底就是债转股，21条中间有8条都跟债转股有关，也就是把债务转化成股权。

这种做法对于借钱的金融机构来讲是一种解脱。为什么这么说呢？因为等于是把呆坏账转变成了股权投资，账面上就有所交代了，至少可以不做呆坏账处理，不做减值处理。对于企业来讲，当然也是比较高兴的一件事情。因为可以把债权转换成股权，这样的话，一定形式上他们就减轻了还债压力、付息压力，所以有助于账本结构的改善。

今天盘面上就做了一个很好的反应，大家觉得这是一个好事情，皆大欢喜，何乐而不为呢？所以多元金融全天保持了强势。

但是说来说去，在目前这个位置上，就地跳高还是有一定难度的，往上冲一冲压力就显现出来了，所以到了下午持续回落的过程就不可避免，这是多多少少令人有点遗憾的地方。

保险今天上午一开盘的强势，主要表现在中国人寿和新华保险上，因为他们公布的半年报都不错，增长幅度并不次于一季度。为什么这么讲？可能与他们投资持股的蓝筹股有一定的关系，我们也知道这一波行情的反弹，蓝筹指标股中不管是贵州茅台、平安银行，还是招商银行，其实他们创出新高都在二季度，所以持有这些蓝筹股的保险资金二季度收获要比一季度还要好。

另外一方面，财政部出了一个新的规定，宣布保险企业手续费及佣金税前扣除提至18%，这对于保险机构重新测算利润有很大的帮助，仅此这一项，增加的幅度就在30%左右，对于改善保险企业业绩也是有很大帮助的，所以保险股一开盘就强势。

现在市场上每天“业绩雷”都在暴，什么时候“雷”才能够不暴？也是一个让人头疼的事情。当然，“暴雷”暴到一定程度，可能也就是坏事变好事了。

我们看到分众传媒业绩实际上也是暴雷，利润下滑超76%，但是消息一出之后，今天盘中反而竖了一根大阳线，为什么呢？这可能就是大家预期的：反正业绩已经差了，可能跌的也差不多了。这就是产生了物极必反、否极泰来的一个作用。

我们希望市场上越来越多的公司能够走出像分众传媒这样的走势，这样的话，指数才能真正企稳。

科创板已经进入了第二周，现在是第二周第二个交易日，我们看到基本上也是中规中矩，涨的最多的也就是15%左右。今天只有一个是绿盘的，大家情绪在慢慢起来。估计在第二批之前，无论如何盘中主力会有所表现，否则的话就没机会了。

一句话点评：长江后浪推前浪，前浪拍死在沙滩上。

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