高端新兴材料的王者，股价的乞丐——有研新材！慧眼实盘23小时前36评论关注（一）牛股明星江丰电子和阿石创主营为高纯溅射靶材的江丰电子和阿石创是近期的绝对明星牛股， 劵商分析师致把江丰以国内高纯溅射靶材龙头地位进行推介。1，国海证劵是这样说的：江丰电子：调研简报:高纯溅射靶材行业龙头 打破海外垄断未来成长空间广阔高纯溅射靶材行业龙头，打破海外技术封锁受益进口替代趋势。公司是国内高纯溅射靶材行业龙头，产品包括铝、钛、钽和钨钛靶极溅射材料，是国内少有打破海外技术封锁的龙头企业，。。。。2，招商证劵是这样说的：江丰电子：国内高纯靶材龙头 受益半导体 和面板产业发展江丰电子是国内领先的高纯溅射靶材厂商，打破海外垄断，填补国内电子材料行业空白。公司成立于2005 年，主要从事高纯溅射靶材的研发、生产和销售业务，主要产品为铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等高纯溅射靶材，产品应用于半导体、平板显示、太阳能等领域。超高纯金属溅射靶材是半导体的关键材料之一，长期以来一直被美、日的跨国公司所垄断。3，海通证券是这样说的：江丰电子：高纯金属靶材国内领导者 深度受益国产替代国内高纯金属靶材领域领导者，业绩高速增长。公司主营各种高纯溅射靶材，包括铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等，产品广泛应用于集成电路芯片 ，显示面板等领域。（二）有研新材全资子公司——有研亿金对于江丰电子被言称的高纯溅射靶材龙头地位，一定有家公司不服，哪就是有研新材的全资子公司，有研亿金。在有研新材2017年的半年报 中是这样描述的。公司高端高纯/超高纯金属靶材的研发水平和产业化能力均处于国内领导地位，且正在以行业前四名的企业作为对标，力争在“十三五 ”跻身世界前列。2016年有研亿金钴靶材获得台积电验证通过，打破了台积电二十年来半导体用钴靶材没有第二供应商的历史。钴靶材的江湖地位如何呢？看2017年5月的一则新闻：全球最大半导体设备厂美国应用材料公司5月17日宣布，将以钴金属全面取代铜作为导线材 料。此举将提升导电性、降低功耗并大幅减小芯片 体积，使芯片效能更优越。 应材公司成功运用钴金属材料取代铜，让摩尔定律得以延伸推进到7nm甚至到5nm和3nm，预料台积电等晶圆厂7nm的量产脚步加速。 应材表示，目前各大晶圆制程厂已导入在7nm制程采用这项新的材料革新，如果成效良好，不排除可能在7nm就可以看到导入钴金属取代铜制程技术变革。 应材公司指出，以钴取代传统铜进行沉积制程的关键材料，能够获得传导性更快且功耗更低等优越性能，同时大幅节省芯片体积，芯片效能更快、体积更大。再看看有研亿金网站是怎样介绍自已的。有研亿金新材料 有限公司（以下简称“有研亿金”）成立于2000年，现为有研新材料股份有限公司全资子公司。为国家技术创新示范企业、国家火炬计划重点高新技术企业、北京市高纯金属溅射靶材工程技术研究中心、北京市企业技术中心、中关村国家自主创新示范区“十百千工程”企业、上海黄金 交易所综合类会员。有研亿金主要研发、生产、销售微电子 光电子用薄膜新材料、贵金属 材料及制品，并开展稀有及贵金属材料信息咨询、技术服务和套期保值等业务。有研亿金是国内规模最大、门类最全、技术能力最强的高纯金属溅射靶材制造企业，也是国内唯一具备从超高纯原材料到溅射靶材、蒸发膜材垂直一体化 研发和生产的产业化平台。产品涵盖电子信息 行业用的全系列高纯金属材料、溅射靶材和蒸发膜材。{略去部分文字}有研亿金历年承担国家级、省部级科技开发项目近百项，获部级奖56项，国家专利81项，国家科技进步奖3项，国家发明奖9项，全国科学大会奖2项，国家科技进步奖特等奖子项奖1项。“十一五”、“十二五”期间，公司承担了国家02专项、国家国际重点合作项目、国家高技术产业化项目以及国家科技支撑项目，863项目等36项国家重点项目，为我国新材料产业 的发展起到巨大支撑作用。一直以来，公司秉承“创业、创新、发展、奉献”的经营理念，稳步快速发展，已成为在行业内具有重大影响力的龙头企业。有研新材有吹牛吗？有兴趣的读者可自已去看看三家公司的自我介绍，和百度各种公开信息，然后自行判断，下面是有研新材，江丰电子，阿石创2016主营收入对比：从2016年溅射靶材收入看，阿石创不足江丰电子一半，江丰电子不足有研新材的一半。所以，江丰至少从营业额上称不上是龙头地位。至于为何毛利率相差如此之大，哪就不得而知了。（三）有研新材从有研新材股价的跟随板块来看，显然是被市场解读为稀土股，有研稀土是稀土行业领域的国家级高新技术企业，在国内稀土行业的地位可想而知。但有研新材的江湖地位远不止在稀土和溅射靶材上。除有研亿金处，有研新材还有三家实力不俗的全资子公司分别是：有研光电，有研国晶，有研医疗，以现在的创业板所给新兴产业的估值，有研亿金和有研光电应是80~120亿的级别，有研国晶是40~60亿级别，有研医疗是20~40亿级别。可说，有研新材是高端新兴材料的王者，股价的乞丐。以下内容摘自有研新材2017半年度报告第三节 公司业务概要一、主要业务、经营模式及行业情况说明1、公司所从事主要业务公司主要从事超高纯金属及稀贵金属材料、高端稀土功能材料、生物医用材料、微电子光电子用薄膜材料、红外光学及光纤 材料等新材料的研发与制备。产品主要应用于新能源及新能源汽车 、新一代信息技术、生物医药、节能环保 等战略性新兴产业领域，满足国民经济发展和国防 科技工业建设需要。 2、公司的经营模式公司生产和销售的主要产品定位于有色金属新材料领域，居于产业链中上游，在行业内（特别是国内）处于领导者地位。由于公司的产品具有多品种小批量等特点，为了有效降低经营风险，公司始终坚持以市场为导向，以产业为核心，以创新和资本为驱动，紧抓产业培育、技术升级、进口替代等机遇，采取产品多元化经营模式，产品覆盖微电子、光电子、医疗器械 、稀土永磁 等多个领域，为客户提供更多、更有价值的产品和服务。 在竞争战略方面，公司积极推进内外部资源整合，提升品牌价值和产业价值，参与全球资源优化配置，致力于成为全球领先的电、磁、光新材料提供者，并根据产业、技术发展趋势，充分挖掘产业链生态 价值，适时丰富产业领域，向新能源、节能环保、科技服务等领域延伸，扩大产业规模，打造新材料、特种加工、器件组件、应用服务一体化产业平台。3、行业情况说明微电子光电子用薄膜材料、稀有金属 及贵金属方面：国家宏观政策继续支持电子信息产业 做大做强，明确鼓励集成电路产业的发展，形成较完善的国内集成电路产业链和平板显示产业链。《中国制造2025 》、《国家集成电路产业发展 推进纲要》、《新材料产业发展指南》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》等政策性纲领文件都明确提出要大力发展新一代信息技术 产业用材料。特别是由工业和信息化 部主导建立“国家集成电路产业投资基金”以来，国家、地方政府、投资集团等先后向集成电路芯片制造业投资近2000亿元资金，其中很大一部分就涉及电子信息用新材料。高纯金属靶材作为新一代信息技术产业的核心支撑材料，在国民经济、国防建设及现代化信息化社会中起着极其重要的作用，发展前景广阔。随着更高端的制程工艺不断出现，其所需要的产品的数量和品种也在不断变化，且产能向大尺寸转移速度日益加快。全球80%的高端靶材市场均被行业前四名（全部为国外企业）所垄断。稀土材料方面：稀土是不可再生的重要战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。随着世界科技革命和产业变革的不断深化，稀土在国民经济和社会发展中的应用价值将进一步提升。2016工业和信息化部发布了《稀土行业发展规划（2016-2020年）》，为稀土行业科学发展，推动稀土行业产业升级指明了方向。2017年上半年，国家继续加大对稀土行业的规范治理力度，持续开展稀土行业专项整治行动，打击稀土违法违规行为正逐步形成常态化机制。2017年上半年，国家已经进行了3轮稀土国储招标，累计中标约4500吨，国储收储进一步消除库存、刺激市场，给市场带来积极信号。同时，稀土行业集中度大幅提高，稀土冶炼分离企业从99家压缩到59家，6家稀土集团主导市场的格局初步形成，整合了全国23家稀土矿山中的22家、59家冶炼分离企业中的54家，扭转了“多、小、散”的局面，冶炼分离产能从40万吨压缩到30万吨，“大集团”战略格局初步形成。受上述因素等影响，大部分稀土产品价格较年初有一定幅度增长。 红外光学及光电材料、光纤材料方面：锗和砷化镓 等材料作为国家七大战略性新兴产业之一的新材料产业，符合《中国制造2025》重点发展和支持方向。当今世界正处于光电信息产业飞速发展的时代，光电子产业是21世纪潜力巨大的产业。随着我国经济的持续高速发展，在国产替代进口、军民融合 等政策导向下，国家加大了光电新材料行业科技攻关等专项经费支持。锗和砷化镓作为光电信息产业的基础材料，将迎来良好的发展机遇。锗材料未来需求增长主要在太阳能电池 及红外光学两大领域，预计未来10年全球锗需求量的年均复合增速在15%左右，锗产品将持续保持供不应求的态势。砷化镓材料未来需求增长主要在红外遥感探测、绿色显示与照明 领域，预计未来10年需求量的年均复合增速在10%左右。公司在锗单晶、水平砷化镓、其他红外材料领域的研发和产业化处于国内领导地位。生物医用材料：目前我国医疗器械市场增长迅速，已成为继美国之后世界第二大医疗器械市场,且国内医药/医疗器械消费 比均远低于世界平均水平，未来还有很大市场空间，医疗器械产业正遵循着“重器械、轻药品”的路径在发展。尤其在高值耗材、设备领域，外资医疗器械巨头长期占据主导地位，对国内公司的挤占效应将越来越明显。在“新医改 ”的政策环境下，发改委、科技部等政府部门对高端医疗 器械研发投入了大量专项资金；同时，在国产替代进口的政策导向下，越来越多的国产医疗器械成为医疗机构的首选，这些都促进了国内医疗器械生产企业蓬勃发展，市场竞争力不断增强，国产医疗器械的市场份额也将不断提高。此外，国家对医药及医疗器械行业的监管、整治力度不断加强，药品、器械的两票制推行，以及招投标政策的调整对国内医疗器械行业的发展具有相当的影响力，将促进医疗行业乱象的整治，并促进行业内的兼并重组 与资源整合，给具有竞争力的企业带来更多契机。三、核心竞争力分析1、资产结构明显优化，资本实力显着增强受益重大资产重组和重大资产出售，注入上市公司的各产业板块获得充足的资金支持，满足了产业发展所需的建设资金和流动资金的需求，产业发展步入良性轨道。依托资金优势，公司大力推进稀土材料产业化、高纯金属靶材产业化基地建设。项目投产后，将提高生产线的智能化和自动化程度，强化产品质量控制水平，提升市场占有率，加快新产品研发和产业化速度。2、综合研发能力和雄厚的技术优势公司所从事的产业领域的综合研发实力均处于国内领先、国际先进水平。有研稀土作为稀土行业领域的一家国家级高新技术企业，拥有高层次科研及新产品开发人员，产业定位为行业高端产品，产品主要服务于国内外高端客户。有研亿金是国内规模最大、材料种类最齐全的高端电子信息用关键配套材料研发制造基地，长期从事贵金属及其产品的研究、开发、生产和销售工作，并致力于发展贵金属循环经济 。重点向稀土资源的绿色制备、稀土粘结磁性材料 、白光LED 荧光材料、高纯稀土金属及膜靶材料、稀土晶体材料、稀土陶瓷粉体材料和稀土催化材料领域扩展和延伸。公司高端高纯/超高纯金属靶材的研发水平和产业化能力均处于国内领导地位，且正在以行业前四名的企业作为对标，力争在“十三五”跻身世界前列。2016年有研亿金钴靶材获得台积电验证通过，打破了台积电二十年来半导体用钴靶材没有第二供应商的历史。有研光电是我国先进半导体材料和红外光学材料的主要研发中心和生产基地，拥有国内最大规模的红外锗单晶生产线；拥有世界最大、国内唯一高水平GaAs单晶生产线，是全球红外LED衬底片的最大供应商。3、品牌优势经过多年努力，公司在行业中建立了良好的企业形象和商业品牌，已和国内外多家企业和科研机构建立了长期稳定的合作关系，在国内外市场具有较高的知名度。是国内最早从事特种稀土功能材料、高端溅射靶材、高性能光电材料研究和生产的企业，多年来一直深耕于全球主要市场，目前公司已开拓出了庞大的客户群体。凭借恪守商业信誉、严把产品质量关的经营理念，公司产品得到了国内外客户的广泛认同。稳定的客户群体是公司发展的基础，为公司持续发展创造了良好的条件。有研亿金是北京市着名商标企业，2017年获批“中关村商标品牌试点单位”，并被评选为“2016年中国半导体材料 十强企业”；有研稀土荣获百川资讯网“2016年度中国稀土十大诚信企业”称号以及“中关村十百千重点培育企业”，“国家知识产权重点示范单位”等荣誉称号。

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