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王府井和首商的微妙关系

郎床胃

(发表于: 首商股份股吧   更新时间: )
王府井和首商的微妙关系

  王府井和首商股份的关系其实非常的微妙。王府井涨上去了对首商有好处,但是王府井涨得太凶,对首商可能就是害处了,为什么呢?

  首先在资本市场上,首商和王府井本身就是同一个爸的,一个儿子上去了,另外一个儿子多少也会跟着一起上,这个是单纯从股票市场的惯性来看。但是从另外一个更深层次的角度去看,其实都是和首旅系整个资本运作的整合有关。试想一下王府井这几年不断的扩张和首商这几年的停滞不前是为什么?首旅持有王府井二十多的股权持有首商近六十的股权却把那么珍贵的一张免税牌照给了王府井,市场上有这么大公无私的吗?其实从这里面就透露着一丝重组的大方向,个人判断很大的可能是王府井向首商股份进行定向增发收购其商业资产从而解决同业竞争的问题。为什么会这样判断呢,首先在免税牌照出来以前,王府井的股价只有12附近,想都不用想肯定是低估的状态,那么在这个价格附近向首商进行增发购买首商重估后的商业资产,这样子的方案根本是不可能通过中小股东甚至是管理层这一关的,试想一下首商资产重估后的价值,王府井得增发多少股份才能买下来,这样子对王府井的稀释是巨大的,极有可能会拉低王府井的每股收益(如果不懂这个道理,可以看一下大商股份最近延迟资产注入的原因)。那么要推动这个重组方案的运行,唯一的办法就是推高王府井的价格,在相对较高的价格区间进行增发才能达到对冲首商资产重估所带来的影响,从而顺利地推动重组的进行。

  但是反过来看,王府井的价格如果不断地往上走,到最后吃亏的很可能是首商了,因为如果按照这个重组的思路去进行,王府井的价格如果严重偏离了其自身的内在价值的话,那么即使首商重估后升值的空间很大,但是却被王府井的超高价增发强制剥削掉了一部分。因此从这点来看,王府井前期的上涨对首商是有利的,但是如果价格产生严重泡沫后再向首商增发,那么对首商可能就未必是好事了。当然从两个票的关联性来看,首商也许会被带起,但是从重组后的价值来看,首商的利益将受到一定的损失。所以说,其实王府井和首商真的是很微妙的关系,不分家前是兄弟,一起共进退,一旦分家,那就是亲兄弟明算账了,一切一切都太不好说。(以上只是个人对重组方向的一个判断,只是一种猜测而已)

  

  

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  • 严峙南
    懂了
    2020-07-02 12:54:10

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  • 杨妞
    我也纳闷,同样两个都是商贸的公司,都有奥特莱斯,都有商场怎么解决彼此的免税牌照问题,所以后面唯有不让首商接触商贸了。你看看首商的董事长,那位女士,之前是奥莱的创始人,居然都给换了,这就是明显的信号,后面不在想把首商的商贸继续做大做强了,都划给王府井管理的解读。那首商做什么合适呢?目前首旅集团下设首汽约车,财务公司,环球影城(还未开业),这几个未来都有注入首商可能,其中环球影城后面可能还要有二期,三期建设,需要很多资金,这个要是有个上市公司来融资好不好,期待重组叠加。楼主分析的王府井股价高对首商影响,目前看不出,你看看另外的首旅酒店和全聚德就能看出,这波就是免税估值,没有环球影城概念

    皮顶秦: 目前我对王府井股价是否偏高不做任何判断,因为我对免税牌照最终的价值还没有一个比较有把握的判断。只是从两家公司的经营思路以及大股东把牌照给王府井对重组的思路作了一个大概的判断,也不一定就是对的,但是如果真的是这种思路,过高的增发价肯定是对首商资产的盘剥这个是无口厚非的。这波是炒的免税概念大家都知道,但是可以肯定首旅性其他三个票主要都是因为同一个大股东而被带起来而已。至于酒店和全聚德那和王府井的重组就没什么关联度了,首商和王府井之间要解决重组的问题,利益肯定是大家都要考虑的不是吗,至于大股东怎么去平衡,这个就要看首旅的了

    韦杜圻: 看了你们的文章,豁然开朗了。王府井增发收购首商资产(如果打压首商股份股价证明这里面暗箱操作真的该查一查了,比煤炭还黑的不查就对不起党和人民)。首商空壳注入其他资源就是一飞冲天了!

    2020-07-02 12:58:29

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  • 周屹佛
    经过王府井的免税概念增值后,王府井就是商业百货中的茅台。王府井一年后上100元是肯定的。参照中国中免。至于首商先与王府井解决同业竞争的问题再说吧。今明俩年是国企改革年。
    2020-07-02 13:44:23

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  • 农凰
    你两个字写得多,就相信你两了,顶上去。
    2020-07-02 13:53:28

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  • 晁牲闪
    同意 真搞不明白为什么首旅会把免税牌照给王府井?在王府井首旅只有20%左右的股份。而同样是商业百货首商首旅有40%左右的股份。 看看格力地产免税牌照,大股东50%左右股份

    耿勺胞: 兄弟,我认为这就是从整个首旅系的业务布局和重组方向去了考虑的问题了,从这几年王府井不断扩张和首商越来越保守的经营大致可以推测,商业资产最后肯定是让王府井来做的,一来体量大,二来有品牌,三来是股权结构更类似于混合所有制,管理层从这个角度出发把王府井作为主体其实也无可厚非,但是没想到的是王府井的股价太弱了,最低好像被压到了11块多,如果按照这个价去增发收首商的商业资产,估计得发七八亿股甚至上十亿股,这样的方案肯定是过不了的,只有把股价做上去才可能对冲到这块巨大的升值。把牌照给王府井正好可以一举两得。但是如果王府井疯涨,比方说去到200一股(只是举个例子),那么首商的增发股数可能只有四五千万股了,其实对首商是很不利的。当然从另外一个角度来看,首旅也应该不至于这么傻用超高的价格增发吧,他们自己本身占了近六成股份,吃亏的还是自己,但是市场的力量真的不好预测,王府井万一真的炒得太夸张,估计重组的方案只能换个法子了才能通过了,兴许是向第三方定增然后现金收购,但是这样一来首旅对王府井的控股权就太少了,总之现在就等着看戏了哈哈

    干巨: 给王府井是因为王府井要比首商规模大,品牌知名度高,首商没有申请就是未来要做其它行业了

    盍亦: 其实西单也很有名

    隗佳面: 谢谢油兄的分析

    2020-07-02 14:36:49

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  • 姚保
    借壳需要条件吗,比如要连续盈利多少年?如果需要的话置入财务公司是不是比较有可能,当然财务公司可以持有环球影视城的可转债之类的工具挂钩环球影视城
    2020-07-02 14:45:59

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  • 隆皋册
    借壳需要条件吗,比如要连续盈利多少年?如果需要的话置入财务公司是不是比较有可能,当然财务公司可以持有环球影视城的可转债之类的工具挂钩环球影视城

    房斗: 借壳肯定是有要求的,虽然会比IPO松一些,但是起码的盈利能力要求还是要的。其实现在首旅下面的其他资产盈利情况情况还真没有特别的信息来源,至于财务公司的置入感觉就真的没什么意思了,连首商目前盈利的一半体量都没有,更何况首商本身已经拿了一部分财务公司的股权,意义不大的。我觉得用王府井向首商增发解决同业竞争问题是大方向还有一个理由就是,这样子首商因为持有王府井的股票,可以享受到比较好的投资收益,首旅也可以间接提高对王府井的控股权,这样首商会变成一个只有现金和王府井股票的干净壳资产,后续等首旅的其他资产获得稳定盈利能力再注入会比较好操作

    倪取盆: 油兄你知道越秀金控吗?当时是广州友谊与广百存在同业竞争,广州友谊将商业百货商场划给了广百,广州证劵注入广州友谊成为越秀金控

    冯公: 知道的呀,当时是国资把证券、小贷和担保等资产注入广州友谊,后来友谊又把广州证券卖给中信,广州证券走的就是中信向越秀金控增发收购的方式

    2020-07-02 14:46:29

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  • 平纠末
    我给首商董秘办公室打电话了,他们会反馈首旅集团,不能厚此薄彼,光给王府井,除非有还很好的内容或者资源注入首商股份

    乌侍般: 兄弟也是个实干家啊,这么牛逼,但是电话估计没什么用,例行公事而已,反倒现场股东会的时候有点用,老实说我对董秘王健先生印象还不错,财务总监也还算可以吧

    闻是: 哈哈,投资么,打个电话多省事,挖地三尺只要有用就行。我还问了,我说环球影城首商有没有入住啊,董秘办公室说不清楚,但是态度很好,他们觉得会有,反正不管有没有,这波免税炒的是王府井不假,龙一体现出来了。但是首商是这里既是明牌也是有想象空间的,所以我觉得首商未来可期待,五十元对应的估值是330亿,除非有这么大的估值否则首商到不了50

    茅亥拒: 看来你对首商很了解,我是最近才买的首商股份,单纯从题材炒作投资的,这是实话实说。环球影城的首寰投资是首旅集团最大的项目,不可能不把旗下四个上市公司趁机做大做强,目前看首商很有可能去给环球影城融资,未来的项目需要不少资金完全可以资本运作,去发行可转债,环球影城单从炒作角度二百亿没啥问题

    阚甚两: 了解倒谈不上,去年11月底开始关注买入的,也大半年了,多多少少也了解一点点,算这个吧里的大半个老人了,不过吧里估计还有很多老战友,只是他们比较喜欢潜水

    慎佟: [赞]

    祁崃: 嗯呢,你买的理由和我的可能有所区别,但是殊途同归了。后面就是一起看着首商能不能成为大牛股了

    2020-07-02 15:45:52

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  • 汲卯
    首商年后,利用瑞银清仓挖坑,也没洗出多少筹码,现在洗一下很正常。我从2015年7元左右持有,期间多次获利也没抛,个人认为首商价格不会比王府井低多少的
    2020-07-02 20:44:01

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  • 融凡位
    首商新任董事长卢长才,同时是王府井的副董事长。
    2020-07-02 20:52:43

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  • 冉珩肚
    明天首商股份是不是要大跌了
    2020-07-02 22:18:04

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  • 融凡位
    现在注册制时代,壳资源根本不值钱。只有傻瓜才愿意花钱借壳。能在资本市场翱翔的。没有一个傻瓜。
    2020-07-03 09:04:07

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  • 施崞侄
    我们小散要团结起来,时刻监督,不能让国有资产流失,坚决把重组合并中的老鼠揪出来!

    尚册什: 现在也不好说王府井就一定是贵了,但是太高的价格增发解决同业竞争的话,对首商确实是没有好处的,毕竟王府井股价越高增发,首商能拿到的王府井股份就越少,只能寄希望于大股东不要做损人不利己的事情了,大股东自己都拿了近六成股票了,这么简单的账都不会算那真的只能说太无能了

    2020-07-03 11:19:10

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  • 逄完
    只要有重组风声,首商股价自然就冲上去了。把首商股价打上去就可以停牌了,这么简单的道理

    徐桓粉: 按股价换股的情况只适用于吸收合并,首商摘牌,这种情况可能性有多高呢?最起码王府井定增收购也是概率很大的一个方向,实事求是而己,不喜勿喷

    伏某唯: 吸收合并首商是肯定要摘牌的,而且还要看首商的股价跟不跟得上节奏,跟不上首商还是要吃亏(我只是想不懂如何是吸收合并那牌照为什么不给持股57%的首商呢?大股东这么大公无私?)要是走定增间接增加对王府井的控股,那么王府井超高价定增明摆是对首商不利这点难道还能不成立吗?至于后面装什么资产,环球也好,首汽也好,都不是白放的,除非首商有那么多钱,否则就得增发,如果你是大股东你希望增发时股价高一点还是低一点呢?我目前也还有首商的仓位,我也希望首商天天涨,但从重组的角度,大股东、王府井和首商本身就是交易对手的角色,不能把一切想得太完美了。

    2020-07-04 20:48:13

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  • 凌第浣
    面对王府井越来越凶的涨势,大股东越快提出重组方案对首商越有利,最好是周一王府井和首商就开始停牌重组

    查句冒: 王府井上升期都是静悄悄,首商股份现在在不断的热炒。预感有些不对劲

    2020-07-05 16:45:36

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  • 顾忝水
    前面一波走的就是免税牌照的红利 现在这波很多地方看人家说是环球概念 不知道是不是 妳写得我认真看了 还是不太明白

    荆仗乾: 王府井价格回归到内在价值水平或者稍微高估一点,才有利于推动王府井向首商增发收购商业资产,从而解决同业竞争问题。首商借助重组实现价值重估所以对首商是利好。但是王府井不断地涨,股价严重高估的话最后就是高价增发,等于用虚高的王府井股票来买首商的商业资产,王府井越虚高,首商增发时获得的股票越少,这不是利空吗。所以某种程度来说,王府井跌对首商反而是好事

    关瓦: 应该明白了 那今天这波涨停怎么看?我还持有首商首旅酒店 两个 不过都是轻仓而已 想看看妳的分析 觉得妳比较有水平

    鲁基是: 水平其实都是业余而已啦,股友之间交流一下而已。首先大环境来看,整个市场充满了叫嚷牛市的情绪,本身对首商估值就有提振的作用。另外如果从重估价值来看,63亿市值对于首商的净资产体量来说肯定还是处于低估的,至于低估多少,这块主要要看你对首商那23万平自有物业的估值给到多少了,个人认为重估后整体净资产价值百亿左右还是有一定依据的,因此从这点来看,首商的估值其实并不高。在首商重组的问题上,我个人关注的其实并不是后续大股东会放什么资产到上市公司里面,我比较关注的是王府井向首商增发时的发行价到底是高了还是低了,只要王府井的增发价合理,首商就可以充分享受资产重估所带来的股价提升,后市上涨空间还是比较大的,但是王府井不停地往上涨,万一真的像股友们说的冲到一百两百,那么我可能就会提前出局了,因为我个人虽然看好免税概念,但是随着越来越多的公司申请牌照,免税牌照所带来的竞争壁垒就有所下降了,王府井的股价被炒得太高最后还是首商来埋单高位接盘,当然这里面的变量还是比较多的。 另外如果是从短线的角度来看,首先首商在市场炒免税概念的时候其实整体涨幅不算太大,特别是对比王府井,涨幅其实偏小,因此在市场环境好转后,还是有补涨的需求的,而且从成交量来看,量能换手都非常的充分,加上有重组的预期,市场热度还是比较高的,加上大牛市的整体氛围,持股待涨应该是上策,牛市里面其实持股是最好的策略,换来换去的可能得不偿失

    华梁虎: 王府井依然在涨,与首商越拉越大,你之前分析的首商实际净资产在7.9左右,我觉得你说的合理估值和稍高估值都解决不了,与王府井的差距,只有首商也被爆炒才能使股价对等才对,也就就是说,要实现解决同业竞争,王府井永股权换取首商的商业,而使大股东首旅至少不吃亏,首商和王府井的股价一定要相对的合理,不是王府井大跌就是首商大涨。王府井大跌在如今的市场可能性低,所以近几个月首商一定要大幅靠近王府井的股价才行

    黎振: [at=6789345641337428]@油淋淋[/at] 好久没有听到你的分析了,有时间出来说几句吧,就觉得你的分析有理有据,难得啊![鼓掌]

    充秤: 不知道会不会给我回复,还是很期待![at=6789345641337428]@油淋淋[/at] 万分感谢想听你说说目前的首商。

    平促: 首先谢谢老兄的肯定,其实我也只是说说个人的看法,也不一定就是对的。对于首商这个票,我本人在14号那根放量阴线就以12.2的价格出掉了大部分的仓位了,目前还有一成半左右的仓位,主要就是拿来赌一下重组而已。对于现在的首商,单从市值和其自身的内在价值来看,应该还是低估的,毕竟23万平的自有物业摆在那里,本身公司又没什么刚性负债,货币资金也十分充沛。而我选择在12块多减仓首商的原因,一方面是整个商业板块已经被炒过了一遍,包括首商在内的许多商业股从价值重估的角度来看已经没有当初那么有明显的吸引力,给我个人的感觉就是安全边际有所下降了(毕竟股价已经翻了一倍多,而且当前整个市场环境整体还是偏看多,许多其他的个股也存在补涨的机会,因此整体来看当前价格的首商估值上的吸引力没以前那么大了)。同时我认为当前整个商业板块有一个现象,就是申请免税牌照的企业越来越多,从基本感知来看,参与者越多,可以获得的超额收益肯定会下降,因此对于未来免税牌照的价值贡献,我个人还是顶多算持一个谨慎看好的态度,毕竟现在才刚刚起步。那么这里面又派生出了另外一个问题,就是王府井当前这个价格到底有没有泡沫。可以肯定的是,首商和其他所有的商业股都不一样,其他的商业股都是炒免税牌照,但是首商肯定不是,因为首商的商业资产最后肯定是要剥离掉,因此你可以看到大商、鄂武商、欧亚都在申请免税牌照,但是首商却没有任何的动作。首商炒的应该是和王府井的重组,以我自己的经验判断,大方向基本确定就是王府井向首商发股票收购商业资产,因此增发价的高低直接关系到首商的利益是否受损,也就是说接下来王府井的股价是高估、低估还是合理是关系到首商内在价值的核心问题。至于大股东后面会放什么进上市公司,这个真的不大好猜,有一定的赌博成分在里面,这也是我留了一成半的仓位继续观察的主要原因。

    党械完: [at=6789345641337428]@油淋淋[/at] 谢谢兄弟毫无保留地分享自己看法,通过拜读你留言就知道你是德才兼备之人,有幸认识很开心!我也是还有部分仓位,看着连续下跌就后悔应该全都卖了,希望兄弟有时间就能过来在这个平台上给我这无知的小散户分享一下你的看法[鼓掌]

    庞互浪: 从首旅把免税牌照给王府井做高王府井的股价这点来说,首旅集团对王府井和首商重组的思路基本已经清晰: 1、利用免税牌照的加持做高王府井的股价,避免后期重组定增对大股东股权稀释太大; 2、王府井非公开向第三方(非首旅集团)发行股份购买首商的商业资产; 3、首商利用重组获得的资金和自有资金从首旅集团购买环球影城资产+首汽约车资产+其他金融资产。 4、首旅集团得到资金可继续参与对环球影城的二、三期投资; 4、首旅集团利用重组契机将首商打造成首旅集团的金融控股平台。5、首商股份改名字“首旅资本”or“首旅金控”。完美收官。 以上纯属个人的猜想,与首商战友们探讨交流。[微笑]

    2020-07-09 17:26:05

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  • 奚侦纽
    给主力出货打掩护来了,大家只卖不买,气死这些庄托
    2020-07-22 10:32:48

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  • 终栅佟
    给主力出货打掩护来了,大家只卖不买,气死这些庄托
    2020-07-22 10:33:03

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  • 堵洪仇
    长期跟踪,等待验证此帖观点[微笑]。
    2020-07-22 19:16:07

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  • 谈原沱
    [at=6789345641337428]@油淋淋[/at] 兄弟再次打扰,从目前首商的走势看,如果不考虑他后续重组,单从技术和目前这几天的走势来看,这股还可以再拿吗?有没有希望再来一波,前提是大盘无忧的情况下,近期还能否在上13元呢,还是会继续下跌,希望兄弟能说说你想法,风险控制我自己承担,万分感谢

    封旬帅: 老实说技术分析这东西其实真的不好下结论,就像我14号那天判定高位放量收大阴线,从技术分析一般都认定是卖出信号,结果第二天又来个反包,当时我也挺无语的,所以技术分析这个东西有时候也不能过于依赖。但如果只能从技术分析去看的话,首先大盘已经连续反弹了好几天,而首商却是持续调整状态,从换手来看量还挺大的,对于这点我是有点小担心,因为如果是原来的主力洗盘,一般会缩量的,但是这几天量能始终下不来,这里说明起码有部分主力是出逃的,好在多方承接的力度也比较强,股价基本没有击穿10日均线,个人感觉还算是强势吧,但是今天尾盘跳水,收盘价击穿了10日线,这点短线来看有转弱的感觉,如果不能快速修复的话短期我是不大看好了。如果抛开那堆K线来看,当前11块多的股价其实在心理上并不算一个高价,个人感觉大盘只要不出幺蛾子,凭着首商后续还有一个重组的预期,回到13以上还是有相当大的机会的,当前主要是涨幅过大获利盘太多了,需要时间去换空间消化一下。针对兄弟你的情况,如果是获利比较可观的话,感觉留点仓位赌一赌后面注入的资产还是可以的,但是说重仓甚至满仓去赌这个重组,个人是不大建议的,因为中间过程对心理承受力的要求太大了,一不小心心态就崩了

    谈轩仓: [at=6789345641337428]@油淋淋[/at] 感谢兄弟无私的帮助,对我来说帮助很大,谢谢好心的兄弟,花这么多时间给我,我看看如果这周有机会我就出了[鼓掌]

    2020-07-22 20:22:43

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