再谈世贸股份内在价值从世茂2015年到2019年年均复合增长来看（18亿到24亿

黄岑

(发表于: 世茂股份股吧更新时间: 2021-07-10 10:56:11)

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再谈世贸股份内在价值从世茂2015年到2019年年均复合增长来看（18亿到24亿

再谈世贸股份内在价值从世茂2015年到2019年年均复合增长来看（18亿到24亿，年均增长7. 5%），基本没有超额收益，只比资本成本略高一点，低于行业平均水平，再看今年上半年实现归母利润10亿，增速不升反降，就算按管理层承诺下半年加快销售实现全年了30亿净利，基于过往成长性个位数，假设未来五年达不成公司所谓的战略规划，故只能参照历史规迹计算估值。那么只能假设世贸的超额收益期已结束，只能按照公司残值获取平均利润，这与房产大环境调控也相吻合，那么估算模型如下：30亿/0.06=500亿+现金150亿=650-负责850亿=-200亿还不足以支付负债丨（假设长期10年期国债收益率为3%+股票风险溢价3%合计6%的资本成本的倒数）结论：如果世茂仍按历史走势经营，7. 5%平均利润增速，大饼实现不了，只能按行业平均估值，鉴于自由现金流不足以抵债，故只能采PE法估值，基于总股本37亿，净利润30亿的6合理pE值为7. 5对应股价为6.03元，今日股价7. 10元，略微高估。补充说明；为啥世贸的合理pE为7. 5，低于地产行业目前平均9. 8的市盈率，是因为其过去发展增速太慢，低于行业平均水平，可能存在大股东利益输送也未知。

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桓雀匠

手里有票的时候估值23 手里没票的时候就是6元真的有被恶心到

束完：你反击的真优秀

2020-08-28 08:25:09
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景毕秦

能解释一下你今天的7.1估值跟23日的23.6，为啥差异那么大？解释不清的一律到专业机构托处理

历俐姹：看我的假设条件，二种估值分析是基于二种假设条件，23.3是基于假设40%的复合增长能实现，6元是基于未来仍按照过去几年的运行方式营运，二种推算都是有依据的，具体采用哪种，依投资者个人采信哪种假设为准。如果稳健型或保守型投资者可采本文这种，激进型可采之前的那种，投资者自行决策。[抱拳][抱拳][抱拳]

耿勺胞：谢谢技术大神，估计你是商学院毕业或在投资机构工作过的，让我有时间研究一下你写的

农凰：爱咋咋的，你不是也会什么NAⅤ法估值吗，估计你也是商学院毕业的，水平还挺高[捂脸]

卓宛：哈哈哈，狗拖，真N,M搞笑

2020-08-28 08:40:42
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松奸

楼主的意思，如果每年增长达到40%那五年后值23,如何就以前的增长率就值6.03

富甘：楼主都不知道今年也还了利息的，所以她算了两次利息，还是利滚利。

2020-08-28 10:10:05
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单翁借

算这个毛线用没用？未来的事没准？按过去值什么价？推不出来未来什么价？短期看技术，长期看基本面。股价信息反映一切信息总和！

焦邦姚：基本面是什么，还不是靠评价历史，考察现在，预伴未来，这一切都离不开量化模型，不是靠拍脑袋。

饶径去：历史不变，未来谁说的准。有布局，还是要看天意的。愿景是有根据的。

2020-08-28 10:47:43
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戎卦息

你特码是？650亿还要减850负债？650亿自己是净资产了骗子。滚吧

2020-08-29 09:18:21
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蓟姣艾

写了一大堆都是瞎写650亿净资产，7块钱。你6块怎么得来的？就这一点有多远滚多远

邰平：，我写的净资產吗？，我算的是贴现FCFF，有问题可以质疑，积点口德吧！

龚查戊：净资产不是已经在半年报说明了吗，归母265亿，需要我去算吗？！

2020-08-29 09:28:10
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终而春

@梁萧qrggof评论之前先看看清楚了，不要一上来就口里喷！否则我会“问候"你一家老小的。

2020-08-30 12:50:47
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