纺织服装行业属于申万一级行业里面比较小的一个行业，市值6千亿左右。目前A股市场总市值86万亿左右，服装纺织只占其中的0.7%，是很小的一个板块。在今年4月华利集团上市之前，整个行业市值最大的是海澜之家，300多亿……可想而知，这个行业有多么小。A股市场投机行为比较多，价值投资是比较少的。因为投机行为太过盛行，小市值公司很容易成为投机标的，或者说股价操纵的对象。所以我不太关注市值太小的公司。这么一筛选下来，服装行业在我这里就剩4家公司还值得看看了。这4家公司是海澜之家、森马服饰、太平鸟、地素时尚。

      先说海澜之家。海澜之家市值最大、营收最大、利润最多，知名度也比较大，男人的衣柜嘛。这个股票的问题是，不太波动，四平八稳，跟银行股差不多。可能是未来缺乏想象力的问题。而且利润近几年见顶甚至开始下滑，急需要想想新的故事在哪里。

     然后是森马服饰。森马服饰也是知名度高，跟曾经的美斯特邦威一样，店面开遍大街小巷。然而现在美邦大家都知道，颇为落寞。这值得引起所有服装行业的警惕，特别是相似路线的森马。森马还有个问题，现在营收都靠童装了？童装的收入几乎占了营收的2/3?这还是我年少时买不起高端又想买漂亮衣服时勉勉强强可以买得起的森马吗。不过看天猫官网，其实森马便宜又潮这块还是做得不错的。但是做得漂亮是一回事，赚不赚钱是另一回事，我们看股票的，要看前景，要看经营能力的。森马最近几年的利润增长并不好看。期待未来把利润做起来，平价国潮这块，市场是很大的。

     接下来是太平鸟。太平鸟在这4家公司里，市盈率最高，市净率最高。这两个指标都是相对来说低一点比较好。偏偏两个它都占了，是不太妙的信号。但是4家公司里，在潮流女装这块，它把价格做到了中端层次，很适合几百块预算的潮流cool girl。主要是女装是块大市场，时尚女装的上市公司真的不多，未来如果能做成中国本土的HM、Zara，那可是很有看头的，可以关注关注。

     最后是地素时尚。它的女装那就一个字，贵就完事了，动不动一件上衣或者一条裙子就是一两千。卖的贵也有贵的好，卖一件好过你卖100件，只要品质够好，格调够高。目前地素是4家公司里利润率最高的，说明人家虽然贵，也确实卖得动。时尚商品往往是有很多附加值的。高端潮流女装，这几家公司也就它卖。如果将来国人持续富裕起来，更多人去消费一两千的衣服，品牌做大做强也不是不可能。总的来说，地素时尚现在市盈率、市净率都比较合理，也有赚钱能力，未来有看头，可以多给一些关注。

    好了，本期行业解说就到这里，我们下期不见不散哦。

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