说说华映的基本情况吧（以下凭当时看财报的初步记忆，具体数据可能有一些出入）：

短期债务约25；其中一年内到期约16亿；

长期借款约8亿；

去年的息费支出约3.2亿；今年截至三季报约1.92亿；

结合去年和今年扣非后的财报来看：每年的经营现金覆盖约5亿（按一般的行业周期和流动速率来看，可以覆盖金额约15亿）；

所以结合这个数据来看；就知道为什么公司募资28亿——有了这个资金量，公司才真正的算是轻装上阵，才有了一个较好的的发展和抗风险（行业下行）能力。

同时据此也可以看到：公司至少也需要募资15—16亿元；否则公司的财务费用是下不下来的，以后挣的钱只能给利息，那还谈何发展？

至于非公开发行，市场是否认同，公司也并没有底；所以大股东有一个兜底承诺——但这就导致了一个矛盾：

如果市场认同，非公开发行的市场认购率高；那大股东当然希望越高价增发越好；这样他的股份稀释的就越小；

如果市场部认同，需要他兜底的时候，那当然是股价越低越好；譬如以目前的股价计算，80%的发行底价就是约2元每股；那大股东兜底足额认购的话，就是说拿出约16亿就可获得8亿多股，这当然更好！

所以目前来看的话：这个平衡点基本上也就是当前这个价格了——而这也就意味着在非公开发行没有完全落地，根据一般流程来看，至少明年1月中旬前这一本半月时间能；公司股价基本不大可能有大多上行。

同时结合公司的产能，毛利率等相关因素来看，今年年报基本还是亏损——四季度的息费支出和摊销更大；营收和利润的增加是不能覆盖的——除非四季度的营收和毛利率呈爆发式的增加提升。

所以再不考虑其他因素的情况下，应该说公司即便非公开发行落地之后，公司股价也不大可能有特别大的表现；其最佳时机应该是2021年年报/2022年的一季报（这两个财报基本上都是一起发）之后。

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