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上市公司之所以要回购股票,并不是为了学雷锋,其被后必然存在着利益的纠葛,至于上市公司回购股票到底是好还是不好,从其出发点就可以了解一二。
一般来说,上市公司回购其股份主要基于以下五个方面的考虑:
稳定公司股价,维护公司形象
公司进行股份回购是由于公司管理层认为股价远远低于公司的内在价值,希望通过股份回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场,从而稳定股价,增强投资者信心。
提高资金的使用效率
当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时,公司可以用富裕的现金流回购部分股份,从而增加每股盈利水平,提高净资产收益率,减轻公司盈利指标的压力。从这个意义上说,股份回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。
作为实行股权激励计划的股票来源
如公司实施管理层或者员工股票期权计划,直接发行新股会稀释原有股东权益,而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求,又不影响原有股东的权益。
合理避税
股份回购使公司股价上升,相当于以一种特别股利来回报股东,但股东无需缴纳现金红利税。
上市公司进行反收购的有效工具
股份回购将导致公司发行在外的股份减少,潜在的敌意收购人可从市场上购买的股份相应减少,没有足够多的股票对抗原来的大股东,从而大大减小了公司被敌意收购的风险。
由此可见,当上市公司回购股票时,不能简单的认为这个动作对股票是利好的,此外,还牵扯到回购数量的问题,假如回购数量太少,其影响可忽略不计,那对股价的影响也就微乎其微了。
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